30 сентября 2020 Мои Инвестиции | USD|RUB
Основные рынки акций провели вчерашний день в узких диапазонах на фоне противоречивых новостей. Вчера спикер Палаты представителей Конгресса Нэнси Пелоси и глава Минфина Стивен Мнучин провели очередной этап переговоров, однако без каких-либо признаков прогресса. Демократы настаивают на очередной программе фискального стимулирования объемом 2,2 млрд долл., тогда как Белый дом уже не раз заявлял, что согласится максимум на 1,5 трлн долл. Между тем вчера состоялись первые политические дебаты между Дональдом Трампом и Джо Байденом в преддверии ноябрьских президентских выборов. Кроме того, в центре внимания оказался быстрый рост заболеваемости коронавирусом в нескольких европейских странах, при этом Нью-Йорк сообщил о самом высоком проценте положительных тестов на коронавирус (3%) за последние несколько месяцев. Индекс MSCI EM по итогам дня снизился на 0,1%, Shanghai Composite вырос на 0,2%, DAX опустился на 0,4%, S&P 500 упал на 0,5%, так и не преодолев 50-дневную скользящую среднюю. Индекс волатильности VIX почти не изменился, составив 26,3. На основных рынках облигаций царила нехарактерная тишина. Дневное изменение доходностей не превысило 0,5 бп; 10-летний бенчмарк закрылся с доходностью на отметке 0,65%. Немецкие Bunds опустились в доходности на 1–3 бп, 20-летний бенчмарк закрылся на отметке -0,55%.
По данным API, за неделю запасы нефти в США снизились на 831 тыс. барр., однако Brent завершила торговую сессию в минусе (-3,3%, до 41,03 долл./барр.). Давление было вызвано комментариями нескольких ведущих нефтяных трейдеров, которые на конференции FT Global Commodities Summit утверждали, что спрос восстановится до уровней, наблюдавшихся до пандемии, не ранее чем в 2021–2022 гг. Ближние фьючерсы на WTI (-3,2%, до 39,3 долл./барр.) впервые за 4 месяца опустились ниже 100-дневной скользящей средней – признак того, что давление на котировки может сохраниться. Цена золота выросла на 0,9%, до 1898,1 долл./унц. на фоне снижения индекса доллара (DXY), который опустился на 0,4%. Евро укрепился на 0,7% к доллару, британский фунт – на 0,2%. Среди валют развивающихся стран южноафриканский ранд укрепился на 0,7% к доллару, бразильский реал – на 0,5%, тайский бат – на 0,2%, турецкая лира закрылась без изменений, индийская рупия, китайский юань и мексиканское песо ослабли на 0,1–0,2%.
Рубль вчера провел волатильную сессию. Через час после открытия МосБиржи на фоне ослабления валют развивающихся стран USDRUB переместился с 79 до 80, что является почти 6-месячным максимумом. Затем восстановление валют развивающихся стран немного ослабило давление на рубль, который к середине торговой сессии сместился к отметке 78,65. Однако вечером рубль вновь превысил 79. Закрытие произошло на отметке 79,07 за доллар, практически без изменений к уровню понедельника. Торговая активность на МосБирже оставалась выше среднедневного объема за месяц, составив 4,3 млрд долл. 3M 25-дельта risk-reversals и вмененная волатильность 3-месячных опционов «в деньгах» вчера продолжили расти (+1–1,4%), обновив максимумы с середины марта. На наш взгляд, недавнее ослабление валют развивающихся стран, в том числе рубля, отчасти отражало эффект от увеличения спроса на доллары, характерного для конца квартала. Полагаем, что уже с четверга, когда наступит новый квартал, давление со стороны этого фактора должно сойти на нет. Дополнительную техническую поддержку рублю окажет рост продаж иностранной валюты Банком России начиная с 1 октября (см. ниже). Позиционирование иностранных инвесторов в рубле достигло минимальных уровней за последние несколько лет: согласно опубликованным на прошлой неделе данным CFTC, впервые с октября 2018 г. чистая спекулятивная позиция американских инвесторов в рубле стала отрицательной. Этот момент в 2018 г. был хорошей возможностью для покупки рубля. Потенциал дальнейшего ослабления рубля, на наш взгляд, также ограничен с учетом практики Банка России по смягчению волатильности обменного курса. Наши экономисты ожидают, что в случае, если ослабление рубля возобновится, центробанк примет меры по стабилизации валютного рынка.
В опубликованном вчера пресс-релизе Банк России прояснил механизм взаимозачета продаж иностранной валюты, о котором было объявлено на заседании в июле. Напомним, тогда центробанк объявил о намерении осуществить взаимозачет объема продаж иностранной валюты, связанных со сделкой с пакетом акций Сбербанка, с объемами покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила, отложенных в 2018 г. и в марте–апреле 2020 г. Итоговый нетто-объем иностранной валюты в эквиваленте 185,4 млрд руб., как предполагалось, будет равномерно продан в 4к20 в дополнение к регулярным операциям в рамках бюджетного правила. Вчера Банк России подтвердил план равномерной продажи иностранной валюты, предполагающий, что ежедневный объем регулярных продаж в рамках бюджетного правила возрастет на 2,9 млрд руб. (36 млн долл.) начиная с 1 октября. В период с 7 сентября по 6 октября объем ежедневных регулярных продаж иностранной валюты составляет 2,5 млрд руб. С 7 октября, как мы ожидаем, регулярные продажи немного повысятся на фоне снижения цен на нефть.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По данным API, за неделю запасы нефти в США снизились на 831 тыс. барр., однако Brent завершила торговую сессию в минусе (-3,3%, до 41,03 долл./барр.). Давление было вызвано комментариями нескольких ведущих нефтяных трейдеров, которые на конференции FT Global Commodities Summit утверждали, что спрос восстановится до уровней, наблюдавшихся до пандемии, не ранее чем в 2021–2022 гг. Ближние фьючерсы на WTI (-3,2%, до 39,3 долл./барр.) впервые за 4 месяца опустились ниже 100-дневной скользящей средней – признак того, что давление на котировки может сохраниться. Цена золота выросла на 0,9%, до 1898,1 долл./унц. на фоне снижения индекса доллара (DXY), который опустился на 0,4%. Евро укрепился на 0,7% к доллару, британский фунт – на 0,2%. Среди валют развивающихся стран южноафриканский ранд укрепился на 0,7% к доллару, бразильский реал – на 0,5%, тайский бат – на 0,2%, турецкая лира закрылась без изменений, индийская рупия, китайский юань и мексиканское песо ослабли на 0,1–0,2%.
Рубль вчера провел волатильную сессию. Через час после открытия МосБиржи на фоне ослабления валют развивающихся стран USDRUB переместился с 79 до 80, что является почти 6-месячным максимумом. Затем восстановление валют развивающихся стран немного ослабило давление на рубль, который к середине торговой сессии сместился к отметке 78,65. Однако вечером рубль вновь превысил 79. Закрытие произошло на отметке 79,07 за доллар, практически без изменений к уровню понедельника. Торговая активность на МосБирже оставалась выше среднедневного объема за месяц, составив 4,3 млрд долл. 3M 25-дельта risk-reversals и вмененная волатильность 3-месячных опционов «в деньгах» вчера продолжили расти (+1–1,4%), обновив максимумы с середины марта. На наш взгляд, недавнее ослабление валют развивающихся стран, в том числе рубля, отчасти отражало эффект от увеличения спроса на доллары, характерного для конца квартала. Полагаем, что уже с четверга, когда наступит новый квартал, давление со стороны этого фактора должно сойти на нет. Дополнительную техническую поддержку рублю окажет рост продаж иностранной валюты Банком России начиная с 1 октября (см. ниже). Позиционирование иностранных инвесторов в рубле достигло минимальных уровней за последние несколько лет: согласно опубликованным на прошлой неделе данным CFTC, впервые с октября 2018 г. чистая спекулятивная позиция американских инвесторов в рубле стала отрицательной. Этот момент в 2018 г. был хорошей возможностью для покупки рубля. Потенциал дальнейшего ослабления рубля, на наш взгляд, также ограничен с учетом практики Банка России по смягчению волатильности обменного курса. Наши экономисты ожидают, что в случае, если ослабление рубля возобновится, центробанк примет меры по стабилизации валютного рынка.
В опубликованном вчера пресс-релизе Банк России прояснил механизм взаимозачета продаж иностранной валюты, о котором было объявлено на заседании в июле. Напомним, тогда центробанк объявил о намерении осуществить взаимозачет объема продаж иностранной валюты, связанных со сделкой с пакетом акций Сбербанка, с объемами покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила, отложенных в 2018 г. и в марте–апреле 2020 г. Итоговый нетто-объем иностранной валюты в эквиваленте 185,4 млрд руб., как предполагалось, будет равномерно продан в 4к20 в дополнение к регулярным операциям в рамках бюджетного правила. Вчера Банк России подтвердил план равномерной продажи иностранной валюты, предполагающий, что ежедневный объем регулярных продаж в рамках бюджетного правила возрастет на 2,9 млрд руб. (36 млн долл.) начиная с 1 октября. В период с 7 сентября по 6 октября объем ежедневных регулярных продаж иностранной валюты составляет 2,5 млрд руб. С 7 октября, как мы ожидаем, регулярные продажи немного повысятся на фоне снижения цен на нефть.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter