29 мая 2009 LT Group
На сегодняшних валютных торгах доллар США в паре с евро показывает наихудшие результаты с начала года.
Единая валюта впервые с 31 декабря 2008 года поднялась выше уровня в 1.41 доллара, её котировки перед началом американской сессии достигали отметки 1.4135, тогда как начались торги пятницы на 200 пунктов ниже. Текущие потери доллара здесь существенно превышают один процент, аналогичные результаты у американца против большинства основных валют. Лучше рынка торгуются товарные валюты, у некоторых преимущество против валюты США достигало двух процентов на фоне роста цен на сырье.
Основная же причина падения курса американской валюты – потеря на мировых финансовых рынках интереса ко всем её ипостасям. И если первыми долларовые активы стали покидать спекулятивные институты (например, хедж-фонды и проч.), то теперь подобные шаги предпринимают и наиболее консервативны инвесторы. В частности, о намерении уменьшить долларовую составляющую заявил южнокорейский пенсионный фонд, а подобные организации всегда предпочитали держать значительную часть накоплений в американских госбумагах, как раз и номинированных в долларе. Возможность аналогичных действий и в других странах спровоцировало сегодня обвальное падение американской валюты.
Давление на доллар сейчас идет двумя потоками. Продолжается "слив" долларовой массы, закупавшейся во время острой фазы кризиса и позже придерживаемой в инвестиционных портфелях. Сейчас же, на фоне более-менее ясных, или, по крайней мере, понятных инвесторам признаках скорого завершения мировой рецессии нужда в аккумуляции американской валюты отпала. Наоборот, за счет её продаж игроки активно фондируют покупки рискованных, но высокодоходных активов, стараясь набрать их в значительном количестве, пока они относительно дешевы по сравнению с докризисными ценами.
Результат налицо – повсеместный рост ценных бумаг, сырьевых товаров, инвесторы активно идут на Emerging Markets (что хорошо видно по ситуации в России – рубль укрепляется не только за счет растущих цен на нефть, но и в значительной мере из-за притока в страну больших объемов "горячего" спекулятивного капитала).
То есть, доллар окончательно сбрасывает с себя функции "валюты-убежища", тем более, что по мнению большинства участников мирового финансового рынка, сейчас особо и убегать не от чего: острая фаза кризиса прошла. Достаточно спорный момент, но он сейчас превалирует в головах инвесторов, и поэтому так сильны наблюдаемые тренды: индексы вверх, доллар вниз.
Другими причинами обесценения доллара стоят внутренние американские проблемы, но влияющие на все мировое финансовое сообщество. Это продолжающаяся накачка экономики США ликвидностью, для максимального смягчения последствий кризиса. С одной стороны крайне низкая стоимость денег действительно помогает американской экономике быстрее восстановиться, с другой стороны, сильно возрастают риски последующего (да уже и текущего) обесценения доллара.
Вкупе с сохраняющимися проблемами в экономике Штатов это оказывает дополнительное давление на доллар. Причем, подобное обесценение валюты пока вполне устраивает американские власти, поскольку это приводит и к снижению стоимости госдолга США. Другой вопрос, что если падение доллара продолжится такими темпами, то скоро американскому Казначейству станет очень сложно занимать средства на внешнем рынке, для той же борьбы с кризисом. Соответственно, положение в стране может вновь ухудшиться, а это не в интересах не только основных держателей госдолга США, но уже и всей мировой системы. Так что, как вариант, придется совместными усилиями поддерживать доллар на плаву. Однако это всё лишь возможные сценарии.
До конца же сегодняшнего дня ещё ожидаются экономические публикации по Штатам. Это ВВП за 1-й квартал, итоговый майский индекс потребдоверия американцев и индекс деловой активности PMI Chicago. Вполне вероятно, что они вновь покажут рост, что приведет к новому всплеску активности на фондовых рынках, соответственно, доллар продолжит оставаться слабым. Однако не исключено, что экстремальные для сегодняшнего дня значения на Форексе уже достигнуты, и валюты останутся в сформированных диапазонах.
Следующая неделя довольно насыщена событиями, важнейшим из которых будет пятничная публикация по рынку труда США. Спекуляции вокруг дальнейшего сокращения количества рабочих мест и роста ставки безработицы могут привести к неожиданным последствиям на валютном рынке (например, кратковременные откаты доллара от текущих минимумов). Впрочем, существенного восстановления доллара США в нынешних условиях ждать не приходится, скорее всего, он пока сохранит все тенденции к ослаблению.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Единая валюта впервые с 31 декабря 2008 года поднялась выше уровня в 1.41 доллара, её котировки перед началом американской сессии достигали отметки 1.4135, тогда как начались торги пятницы на 200 пунктов ниже. Текущие потери доллара здесь существенно превышают один процент, аналогичные результаты у американца против большинства основных валют. Лучше рынка торгуются товарные валюты, у некоторых преимущество против валюты США достигало двух процентов на фоне роста цен на сырье.
Основная же причина падения курса американской валюты – потеря на мировых финансовых рынках интереса ко всем её ипостасям. И если первыми долларовые активы стали покидать спекулятивные институты (например, хедж-фонды и проч.), то теперь подобные шаги предпринимают и наиболее консервативны инвесторы. В частности, о намерении уменьшить долларовую составляющую заявил южнокорейский пенсионный фонд, а подобные организации всегда предпочитали держать значительную часть накоплений в американских госбумагах, как раз и номинированных в долларе. Возможность аналогичных действий и в других странах спровоцировало сегодня обвальное падение американской валюты.
Давление на доллар сейчас идет двумя потоками. Продолжается "слив" долларовой массы, закупавшейся во время острой фазы кризиса и позже придерживаемой в инвестиционных портфелях. Сейчас же, на фоне более-менее ясных, или, по крайней мере, понятных инвесторам признаках скорого завершения мировой рецессии нужда в аккумуляции американской валюты отпала. Наоборот, за счет её продаж игроки активно фондируют покупки рискованных, но высокодоходных активов, стараясь набрать их в значительном количестве, пока они относительно дешевы по сравнению с докризисными ценами.
Результат налицо – повсеместный рост ценных бумаг, сырьевых товаров, инвесторы активно идут на Emerging Markets (что хорошо видно по ситуации в России – рубль укрепляется не только за счет растущих цен на нефть, но и в значительной мере из-за притока в страну больших объемов "горячего" спекулятивного капитала).
То есть, доллар окончательно сбрасывает с себя функции "валюты-убежища", тем более, что по мнению большинства участников мирового финансового рынка, сейчас особо и убегать не от чего: острая фаза кризиса прошла. Достаточно спорный момент, но он сейчас превалирует в головах инвесторов, и поэтому так сильны наблюдаемые тренды: индексы вверх, доллар вниз.
Другими причинами обесценения доллара стоят внутренние американские проблемы, но влияющие на все мировое финансовое сообщество. Это продолжающаяся накачка экономики США ликвидностью, для максимального смягчения последствий кризиса. С одной стороны крайне низкая стоимость денег действительно помогает американской экономике быстрее восстановиться, с другой стороны, сильно возрастают риски последующего (да уже и текущего) обесценения доллара.
Вкупе с сохраняющимися проблемами в экономике Штатов это оказывает дополнительное давление на доллар. Причем, подобное обесценение валюты пока вполне устраивает американские власти, поскольку это приводит и к снижению стоимости госдолга США. Другой вопрос, что если падение доллара продолжится такими темпами, то скоро американскому Казначейству станет очень сложно занимать средства на внешнем рынке, для той же борьбы с кризисом. Соответственно, положение в стране может вновь ухудшиться, а это не в интересах не только основных держателей госдолга США, но уже и всей мировой системы. Так что, как вариант, придется совместными усилиями поддерживать доллар на плаву. Однако это всё лишь возможные сценарии.
До конца же сегодняшнего дня ещё ожидаются экономические публикации по Штатам. Это ВВП за 1-й квартал, итоговый майский индекс потребдоверия американцев и индекс деловой активности PMI Chicago. Вполне вероятно, что они вновь покажут рост, что приведет к новому всплеску активности на фондовых рынках, соответственно, доллар продолжит оставаться слабым. Однако не исключено, что экстремальные для сегодняшнего дня значения на Форексе уже достигнуты, и валюты останутся в сформированных диапазонах.
Следующая неделя довольно насыщена событиями, важнейшим из которых будет пятничная публикация по рынку труда США. Спекуляции вокруг дальнейшего сокращения количества рабочих мест и роста ставки безработицы могут привести к неожиданным последствиям на валютном рынке (например, кратковременные откаты доллара от текущих минимумов). Впрочем, существенного восстановления доллара США в нынешних условиях ждать не приходится, скорее всего, он пока сохранит все тенденции к ослаблению.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter