Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Константин Бочкарев, РТС,ММВБ - stop loss! » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Константин Бочкарев, РТС,ММВБ - stop loss!

Индекс ММВБ в минувшую пятницу преодолел ключевой в плане контроля над риском рубеж 1100 пунктов, что заставило нас на время отказаться от игры на понижение, закрыв львиную долю «короткой» позиции
1 июня 2009 Admiral Markets
Индекс ММВБ в минувшую пятницу преодолел ключевой в плане контроля над риском рубеж 1100 пунктов, что заставило нас на время отказаться от игры на понижение, закрыв львиную долю «короткой» позиции. Говорить о восстановлении «короткой» позиции на рынке акций РФ мы теперь будем в случае повторного снижения по ММВБ ниже 1100 пунктов, либо в случае формирования какой-либо разворотной модели на дневном графике индекса. Несмотря на сохранение в целом более чем благоприятного новостного фона для российских бирж (WTI превысила 67$ за баррель, в Китае вышли очередные хорошие данные по производственному сектору — PMI manufacturing показал рост в мае второй месяц подряд, составив 53,1, фьючерс на S&P500 в понедельник днем растет на более чем 1%), все происходящее мы больше воспринимаем как агонию. В качестве основных рисков продолжаем рассматривать и возможные продажи акций со стороны ВЭБ, и возможную публикацию в США блока слабых макроэкономических данных, которые вернут многих на землю (Chicago PMI в пятницу вышел хуже прогнозов аналитиков, упав до 34,9 пунктов), так и просто все больший рост интереса к Treasuries по мере удорожания акций и падения цен на госооблигации. С точки зрения технического анализа, внимание можно обратить еще и на то, что индекс ММВБ три торговых дня подряд открывается с гэпом вверх, который фактически к концу сессии не закрывается, что в итоге можно трактовать опять же как сигнал к скорому завершению весеннего ралли, на наш взгляд. Бурный рост индексов ММВБ и РТС в понедельник, 1 июня, и ценовые разрывы на открытии торгов мы и вовсе рассматриваем, как возможные гэпы истощения. В общем, по-прежнему летом мы допускаем коррекцию к случившемуся росту по РТС и ММВБ на 30% или около того. За отсутствием подтверждающих сигналов пока советуем не прибегать к активной игре на понижение на рынке акций РФ. Rus Equities

  • ВТБ (Андрей Костин): объем проблемных ссуд составляет 15% банковской системы (письмо президенту РФ с просьбой усилить ответственность должников по кредитам).
  • ВТБ проведет допэмиссию в конце сентября, начале октября.
  • Аэрофлот ожидает ухудшения финпоказателей за 2008 год.
  • Электроэнергетика: государство ужесточит контроль за выполнением инвестпрограмм в энергетике. ФСК ЕЭС, Интер РАО: динамика лучше рынка а) дорожают госкомпании на фоне закручивания гаек над частными компаниями.
  • Газпром: лучше рынка на фоне разногласий по поводу строительства газопровода из Греции в Италию после заявлений Турции о том, что она не хочет выступать транзитером газа, а хочет выступать газовым трейдером, поставив под сомнение строительство газопровода Набука.
  • Роснефть(Питер Обрайен): высокие цены на нефть компенсируют укрепление курса рубля и налоговое бремя. Во 2кв09 средние цены на нефть выше на 31% чем в первом.
  • Credit Suisse таргет повышен с 5,9$ до 7,2$ за бумагу.
  • Нефтегазовый сектор лидирует — oil 65$ за баррель.
  • Вымпелком повышает тарифы на сотовую связь. Отчетность за 1кв09 оказалась удовлетворительной, чистый убыток 8,5 млрд рублей. Кит-Финанс — сильные рез-ты.
  • РТС,ММВБ: а) обновляют максимумы этого года б) индекс РТС лучший в мире, с начала года порядка 62%, второе место после фондового индекса Перу.
  • Ренессанс Капитал: из всех мировых рынков акций российский показывает наибольшую корреляцию с ценами на нефть; ралли началось именно с окончанием девальвации; если на конец девальвации рфр по цена/прибыль был 2,6 (70% дисконт к аналогам), то сейчас дисконт до 54% сократился. Рынок акций РФ уязвим в плане волатильности цен на нефть — Лукойл, Роснефть, Уралкалий, НЛМК, Распадская, Акрон, Северсталь. Транснефть, Сургутнефтегаз, Волгателеком и ОГК3 меньшая корреляция с ценами на нефть.
  • EPFR: на неделе по 27 мая 53$ млн пришло в фонды РФ, в 3 раза больше чем неделей ранее, но меньше, чем в начале мая приходило;
  • Лукйол: покупка на ожиданиях также публикации хорошей отчетности за 1кв09.
  • Уралкалий, Акрон: лучше рынка.
  • ЦБ РФ заявлениями относительно сильного падения курса USD/RUR дал понять, что стремительного укрепления курса рубля не будет.
  • X5 Retail Group таргет повышен с 12,9$ за ГДР до 16,9$, рекомендация повышена до «покупать» с «держать»; излишне осторожны были по поводу отчетности за 1кв09, она развеяла ряд опасений.
Обзор предоставлен компанией Admiral