3 июня 2009 Инфина
Внимание спекулянтов сосредоточено на перспективе движения индекса SP500. Логика предельно проста: если американский индекс преодолеет уровень ноябрьского максимума, (~944 п.) значит, это может служить сигналом к новой переоценке рисков в сторону их снижения. Нам представляется подобная игра весьма рискованной, поскольку в принципе не учитывает текущую структуру нашего рынка, где все более актуальной становится техническая пауза, возможно, временная. Ближайшая задача - закрытие гэпа и тестирование локальных максимумов от 13 и 20 мая (~1100). Здесь же располагается уровень безубыточности 5-дневных (1118 п.) и 20-дневных (1073 п.) торговых позиций.
Сегодня противоборство быки vs медведи может продолжиться с переменным успехом и с ничейным результатом в итоге. Критической для быков может стать концовка текущей недели, а поводом для коррекции - фиксации коротких позиций по доллару, который в настоящее время сильно перепродан.
Индикатор денежного потока по индексу ММВБ пока остается в границах восходящего тренда (см. рис.). Это питает быков надеждой на продолжение притока средств в российский рынок. Однако основной вес в общей структуре денег сейчас приходится на краткосрочные и среднесрочные денежные потоки. По нашим оценкам, суммарная доля коротких денег (горизонт инвестирования менее 3 месяцев) сейчас превышает 60%. Последний раз такое соотношение наблюдалось в период после известных событий 9/11, когда рынок также столкнулся с дефицитом длинных денег. Полагаем, что преимущество спекулянтов перед инвесторами начнет понемногу ослабевать после 22 июня.
По опыту прошлого можно предположить, что индекс ММВБ может сходить повторно на достигнутый максимум и даже превысить его. Однако, как мы полагаем, это будет сопровождаться меньшими торговыми оборотами. В итоге на графике индекса и денежного потока должна сформироваться характерная конфигурация расхождения (дивергенции), что укажет на завершение медвежьего отскока. Полагаем, эта тема станет определяющей на рынке в период до середины июля
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба