11 ноября 2020 ВТБ Моя Аналитика | USD|RUB
Вчера рынки продолжили отыгрывать недавние новости, касающиеся разработки вакцины против коронавируса и результатов президентских выборов в США. Тем временем ряд интересных комментариев прозвучали от представителей Федрезерва. В частности, президент ФРБ Далласа Роберт Каплан заявил, что поддерживает идею сохранения мягкой монетарной политики, но не уверен, следует ли Федерезерву в течение длительного времени после окончания пандемии сохранять процентные ставки на уровне ниже нуля. В свою очередь глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен предупредил о побочных эффектах, связанных с проведением ультрамягкой денежно-кредитной политики, которые стимулируют экономических агентов к повышению долговой нагрузки и взятию на себя риска. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэли подчеркнула готовность Федрезерва сделать все необходимое для поддержки экономики, а также отметила, что ситуация с развитием пандемии по-прежнему вызывает опасения, несмотря на прогресс с разработкой сразу нескольких вакцин. Из опубликованной вчера макроэкономической статистики отметим индекс оптимизма представителей малого бизнеса в США, рассчитываемый NHIB. Его последнее значение осталось на историческом максимуме в 104, что соответствует ожиданиям аналитиков.
В динамике фондовых рынков вчера не было единого направления. Индекс рынков акций развивающихся стран MSCI EM скорректировался вниз на 1%, сводный индекс Шанхайской фондовой биржи опустился на 0,4%. В то же время индекс DAX поднялся на 0,5%, а FTSE 100 вырос на 1,8%. В США индекс S&P 500 снизился на 0,1%, а NASDAQ 100 упал на 1,7%. Индекс волатильности VIX снизился на 0,9 пункта, до 24,8, что по-прежнему ниже уровней 50-дневного и 200-дневного скользящих средних. Гособлигации США продолжали торговаться в отрицательной зоне. Наклон кривой еще больше увеличился за счет того, что на отрезке 5–30 лет доходности UST выросли на 3–4 бп, в то время как более короткие бумаги прибавили всего 1 бп. Доходность 10-летних UST обновила максимум с начала пандемии, закрывшись на отметке 0,96%. Несмотря на рост номинальных доходностей, показатели вмененной инфляции в США последние несколько дней сохраняют стабильность – в том числе значение вмененной инфляции на 5 лет через 5 лет вчера осталось в районе 1,83% (максимум текущего года составляет 1,90%), что отражает опасения инвесторов относительно последствий второй волны пандемии для потребительского спроса. Гособлигации Германии вчера повысились в доходности на 2–3 бп, в том числе доходность 10-летнего выпуска достигла -0,48%.
Котировки нефти Brent продолжили расти, прибавив 2,9% (до 43,6 долл./барр.). По данным Американского института нефти, запасы нефти в США за неделю сократились на 5,15 млн барр., что оказало поддержку котировкам нефти. Поскольку опасения по поводу избытка предложения снизились, разница в цене между третьим и первым контрактами на Brent снизилась до 0,55 долл./барр., минимума с конца июля. Золото подорожало на 0,8%, до 1 877,3 долл./унц. Индекс доллара (DXY) остался на прежнем уровне. Валюты развивающихся стран торговались разнонаправленно относительно доллара. Индийская и индонезийская рупии и мексиканское песо закрылись без изменений, китайский юань укрепился на 0,2%, тайский бат подорожал на 0,8%. В то же время бразильский реал ослаб на 0,6%, турецкая лира – на 1,1%, южноафриканский ранд – на 1,6%. Рубль подешевел на 0,3%, до 76,53 за доллар. Оборот торгов в сегменте USDRUB_TOM остался выше среднедневного объема за месяц, составив 3,8 млрд долл.
В опубликованном вчера Обзоре финансовых рисков ЦБ РФ предоставил дополнительную информацию о ситуации на валютном рынке в октябре. Согласно данным ЦБ, основными покупателями валюты на МосБирже были системно значимые российские банки, которые купили иностранную валюту в эквиваленте 145 млрд руб. Мы полагаем, что большая часть этих средств была использована для конвертации дивидендов, распределенных в октябре. Нерезиденты и дочерние организации иностранных банков также были активными покупателями иностранной валюты, купив ее в эквиваленте 89 млрд руб. на МосБирже. Пик их спроса пришелся на 28–30 октября, когда они купили валюту в эквиваленте 110 млрд руб. нетто. Между тем зарубежные инвесторы и дочки зарубежных банков в октябре оставались чистыми продавцами российских акций третий месяц подряд. В октябре объем продаж составил 65 млрд руб. против 83 млрд руб. в сентябре. Стоит отметить, что на рынке ОФЗ нерезиденты в октябре были нетто-покупателями (см. соответствующий раздел ниже), так что, на наш взгляд, операции нерезидентов там, наоборот, скорее поддерживали рубль. В сентябре рынок акций также оказал большее влияние на валютный курс, чем рынок локального долга, учитывая, что тогда отток средств нерезидентов из российских акций вдвое превысил отток из ОФЗ.
В динамике фондовых рынков вчера не было единого направления. Индекс рынков акций развивающихся стран MSCI EM скорректировался вниз на 1%, сводный индекс Шанхайской фондовой биржи опустился на 0,4%. В то же время индекс DAX поднялся на 0,5%, а FTSE 100 вырос на 1,8%. В США индекс S&P 500 снизился на 0,1%, а NASDAQ 100 упал на 1,7%. Индекс волатильности VIX снизился на 0,9 пункта, до 24,8, что по-прежнему ниже уровней 50-дневного и 200-дневного скользящих средних. Гособлигации США продолжали торговаться в отрицательной зоне. Наклон кривой еще больше увеличился за счет того, что на отрезке 5–30 лет доходности UST выросли на 3–4 бп, в то время как более короткие бумаги прибавили всего 1 бп. Доходность 10-летних UST обновила максимум с начала пандемии, закрывшись на отметке 0,96%. Несмотря на рост номинальных доходностей, показатели вмененной инфляции в США последние несколько дней сохраняют стабильность – в том числе значение вмененной инфляции на 5 лет через 5 лет вчера осталось в районе 1,83% (максимум текущего года составляет 1,90%), что отражает опасения инвесторов относительно последствий второй волны пандемии для потребительского спроса. Гособлигации Германии вчера повысились в доходности на 2–3 бп, в том числе доходность 10-летнего выпуска достигла -0,48%.
Котировки нефти Brent продолжили расти, прибавив 2,9% (до 43,6 долл./барр.). По данным Американского института нефти, запасы нефти в США за неделю сократились на 5,15 млн барр., что оказало поддержку котировкам нефти. Поскольку опасения по поводу избытка предложения снизились, разница в цене между третьим и первым контрактами на Brent снизилась до 0,55 долл./барр., минимума с конца июля. Золото подорожало на 0,8%, до 1 877,3 долл./унц. Индекс доллара (DXY) остался на прежнем уровне. Валюты развивающихся стран торговались разнонаправленно относительно доллара. Индийская и индонезийская рупии и мексиканское песо закрылись без изменений, китайский юань укрепился на 0,2%, тайский бат подорожал на 0,8%. В то же время бразильский реал ослаб на 0,6%, турецкая лира – на 1,1%, южноафриканский ранд – на 1,6%. Рубль подешевел на 0,3%, до 76,53 за доллар. Оборот торгов в сегменте USDRUB_TOM остался выше среднедневного объема за месяц, составив 3,8 млрд долл.
В опубликованном вчера Обзоре финансовых рисков ЦБ РФ предоставил дополнительную информацию о ситуации на валютном рынке в октябре. Согласно данным ЦБ, основными покупателями валюты на МосБирже были системно значимые российские банки, которые купили иностранную валюту в эквиваленте 145 млрд руб. Мы полагаем, что большая часть этих средств была использована для конвертации дивидендов, распределенных в октябре. Нерезиденты и дочерние организации иностранных банков также были активными покупателями иностранной валюты, купив ее в эквиваленте 89 млрд руб. на МосБирже. Пик их спроса пришелся на 28–30 октября, когда они купили валюту в эквиваленте 110 млрд руб. нетто. Между тем зарубежные инвесторы и дочки зарубежных банков в октябре оставались чистыми продавцами российских акций третий месяц подряд. В октябре объем продаж составил 65 млрд руб. против 83 млрд руб. в сентябре. Стоит отметить, что на рынке ОФЗ нерезиденты в октябре были нетто-покупателями (см. соответствующий раздел ниже), так что, на наш взгляд, операции нерезидентов там, наоборот, скорее поддерживали рубль. В сентябре рынок акций также оказал большее влияние на валютный курс, чем рынок локального долга, учитывая, что тогда отток средств нерезидентов из российских акций вдвое превысил отток из ОФЗ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба