19 ноября 2020 БКС Экспресс Карпов Константин
Пандемия коронавируса принесла с собой новое популярное сокращение B.E.A.C.H. Расшифровывается аббревиатура как: Booking, Entertainment & Live Events, Airlines, Cruises & Casinos, Hotels and Resorts. Пишется аббревиатура ровно так, как слово пляж в английском языке, и это вовсе не совпадение.
Что такое BEACH
Вы уже, наверное, догадались, что речь идет о самых пострадавших от пандемии коронавируса индустриях, преимущественно в сфере досуга и отдыха. Из-за вызванных пандемией социальных ограничений, прекратились международные перелеты и морские круизные путешествия, резко сократилось количество внутренних рейсов, закрылись казино, кинотеатры и парки развлечений. Почти никто не бронировал гостиницы, отели и курорты были вынуждены закрыть свои двери. На мартовском падении порядка 30 входящих в группу BEACH эмитентов потеряли более $300 млрд капитализации.
Какова динамика
В середине лета, по мере спада заболеваемости COVID-19, некоторые социальные ограничения были смягчены, экономика BEACH начала медленно восстанавливаться. Относящиеся к этой аббревиатуре акции восстанавливаются неравномерно. Лучше других выглядели бумаги авиакомпаний и отелей. Хуже — представители отрасли развлечений. Смягчение социальных ограничений повлияло в первую очередь на восстановление деловой и рабочей активности, в то время как пришедшие вместе с коронавирусом кризисные явления все еще оказывают давление на акции круизных компаний, сервисов для путешествий и курортов.
Новости об успешном испытании вакцины от COVID-19 от Pfizer и Moderna вызвали настоящее ралли на рынках, и в первую очередь в акциях BEACH. После весеннего локдауна выросли акции многих компаний, получивших поддержку от социальных ограничений, а также от мягкой монетарной политики по всему миру. Теперь же ситуация сменилась на противоположную. Бывшие лидеры корректируются, а многие из акций BEACH наконец выбрались на положительную территорию по отношению к отметкам начала 2020 г.
Кто входит в группу
Конечно, группа BEACH — это формальное объединение акций, куда входят по меньшей мере порядка 30 американских бумаг, указанных выше сегментов. К ним можно легко отнести офлайн магазины розничной торговли, рестораны и другие подобные индустрии, а также европейских эмитентов. Ниже приведен список наиболее известных и крупных компаний.
— Walt Disney Company (DIS, капитализация $255 млрд). Акции пострадали из-за закрытия тематических парков, которые обеспечивали до 40% всей выручки. На текущий момент бумаги практически полностью отыграли просадку с начала года.
— Booking.com (BKNG, капитализация $80 млрд). Сервис бронирования отелей и транспорта. Акции восстановили просадку с начала года
— Xpedia Group (EXPE, капитализация $17 млрд). Сервис бронирования отелей, туров и транспорта. Акции полностью восстановились после просадки и выросли на 13% с начала года
— Hilton (HLT, капитализация $28 млрд). Одна из крупнейших сетей отелей в мире. С начала года акции все еще теряют 7%.
— Marriott (MAR, капитализация $38 млрд). Еще одна крупнейшая сеть отелей. Акции с начала года остаются в минусе на 20%.
— Las Vegas Sands (LVS, капитализация $42 млрд). Владеет казино и отелями в США, Сингапуре и китайском Макао. С начала года акции теряют 17%.
— Boeing (BA, капитализация $108 млрд). Из-за практически полной остановки авиасообщения и проблем у перевозчиков, заказы новых самолетов сократились. С начала года акции все еще теряют около 40%. Аналогичная ситуация наблюдается у европейского Airbus. Один из поставщиков Boeing — Spirit Aero Systems, с начала года все еще теряет 56% и считается одним из фаворитов восстановления авиапромышленности.
— Пострадали все известные нам авиакомпании. Нет ни единой компании, которая не зафиксировала бы рекордное снижение пассажиропотока, выручки и не показала убыток за I половину года. Наиболее ликвидными считаются бумаги американских авиаперевозчиков. Delta Air Lines (DAL), United Airlines (UAL), American Airlines (AAL), Southwest Airlines (LUV), Spirit Airlines (SAVE), Alaska Air Group (ALK) и др. В РФ наиболее ликвидными являются акции Аэрофлота. Все акции остаются в минусе c начала года на 30-60%, даже несмотря на новости об успешном испытании вакцины.
— Carnival (CCL, капитализация $14 млрд). Крупнейший оператор морских круизов. Отрасль, по факту, остается парализованной. Компания вынуждена прибегать к допэмиссии акций. С начала года бумаги теряют 65%.
— Royal Caribbean (RCL, капитализация $16 млрд). Второй по величине оператор круизов. С начала года бумаги все еще в минусе на 45%, но динамика чуть лучше, чем у CCL.
— Cinemark Holdings (CNK, капитализация $1.6 млрд). Американская сеть кинотеатров. Акция находится под давлением не только из-за коронавируса, но и фоне смены технологического уклада, роста доли и перспективы онлайн кинотеатров.
— Macy’s (M, капитализация $2,6 млрд). Один из старейших fashion-ритейлеров в США. Акции пострадали от введенного режима самоизоляции и падения экономики. С начала года бумаги все еще в минусе на 50%. Стоит отметить, что и ранее акции показывали негативную динамику на фоне стагнации продаж. Компания не успела вовремя переключиться на онлайн рельсы. Сейчас онлайн-продажи компании демонстрируют хорошую динамику, но поле уже буквально забито сильными и крупными игроками.
Есть еще довольно много эмитентов, которые в существенной степени пострадали от пандемии и зависят от решения властей, помощи правительства и регуляторов, и конечно же, от продвижения испытаний вакцины и самого процесса вакцинации. Это бумаги: Allegiant Travel, Choice Hotels, Caesars Entertainment Inc., Cedar Fair, Hyatt Hotels, MGM Resorts, Norwegian Cruise, Park Hotels & Resorts, Six Flags Entertainment, Wynn Resorts. Большинство из акций группы BEACH доступны на Санкт-Петербургской бирже, а значит могут быть использованы для покупки на ИИС для получения налоговых льгот.
Что дальше
Некоторые из акций BEACH уже восстановились к уровням начала 2020 г. Однако стоит помнить, что даже несмотря на разработку эффективной вакцины, впереди не один месяц процесса вакцинации. Еще больше времени потребуется на восстановление экономики пострадавших отраслей. По самым смелым прогнозам, первый видимый эффект от вакцинации может наступить только через 4-6 месяцев. То есть в ближайшее время мы еще можем наблюдать слабость и коррекцию во многих акциях BEACH, что предоставит шанс для покупки перспективных и наиболее надежных историй.
В то же время и позитивных драйверов должно быть в достатке. Еще несколько компаний могут представить свои вакцины. Первые результаты вакцинации наверняка вызовут оптимизм на рынках. Снижение заболеваемости коронавирусом останется важным индикатором для тенденции акций рассматриваемой группы. Поэтому можно предположить, что большинство бумаг BEACH еще покажут сильную динамику и могут обогнать на восстановлении индекс S&P500.
Важное замечание
Многие акции BEACH остаются практически на минимумах этого года, несмотря на позитивные новости о вакцине и нежелание властей объявлять второй локдаун. В том числе речь идет о авиакомпаниях, круизных операторах, кинотеатрах, ресторанах. К этим бумагам следует отнестись с наибольшей осторожностью. Многие компании за время пандемии сильно ухудшили свои балансы, набрали долгов, а кто-то растратил конкурентное преимущество. То есть мы еще можем столкнуться с дефолтами, крупными допэмиссиями, поглощениями «за копейки» и просто отсутствием позитивной динамики дохода на протяжении N лет. В этом случае, лучше обратить внимание на перспективных лидеров группы BEACH, досконально изучив структуру капитала, активы, долговую нагрузку и перспективы индустрий в целом. Некоторые отрасли коронавирус изменил навсегда, но это уже история следующей публикации.
Справочно
В США среди инвестиционного сообщества практикуются неформальные группы акций, характеризующиеся какими-либо общими признаками. К примеру, в 2013 г. была введена в обращение аббревиатура FAANG. Это акции Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google (Alphabet). Все акции обладали сильной рыночной динамикой и отражали прогрессивную цифровую экономику и целые новые сферы социальной и экономической жизни человека. Что важно, тренд биржевых котировок этой группы сохранялся растущим до и после роста популярности FAANG. В апреле 2020 г., в начале пандемии было выдвинуто предположение, что указанные бумаги в меньшей степени пострадают от COVID-19.
С начала года эти бумаги прибавили от 30% до 70%. С отметок мартовской просадки многие акции FAANG показали кратный рост и остаются среди долгосрочных фаворитов американского рынка.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что такое BEACH
Вы уже, наверное, догадались, что речь идет о самых пострадавших от пандемии коронавируса индустриях, преимущественно в сфере досуга и отдыха. Из-за вызванных пандемией социальных ограничений, прекратились международные перелеты и морские круизные путешествия, резко сократилось количество внутренних рейсов, закрылись казино, кинотеатры и парки развлечений. Почти никто не бронировал гостиницы, отели и курорты были вынуждены закрыть свои двери. На мартовском падении порядка 30 входящих в группу BEACH эмитентов потеряли более $300 млрд капитализации.
Какова динамика
В середине лета, по мере спада заболеваемости COVID-19, некоторые социальные ограничения были смягчены, экономика BEACH начала медленно восстанавливаться. Относящиеся к этой аббревиатуре акции восстанавливаются неравномерно. Лучше других выглядели бумаги авиакомпаний и отелей. Хуже — представители отрасли развлечений. Смягчение социальных ограничений повлияло в первую очередь на восстановление деловой и рабочей активности, в то время как пришедшие вместе с коронавирусом кризисные явления все еще оказывают давление на акции круизных компаний, сервисов для путешествий и курортов.
Новости об успешном испытании вакцины от COVID-19 от Pfizer и Moderna вызвали настоящее ралли на рынках, и в первую очередь в акциях BEACH. После весеннего локдауна выросли акции многих компаний, получивших поддержку от социальных ограничений, а также от мягкой монетарной политики по всему миру. Теперь же ситуация сменилась на противоположную. Бывшие лидеры корректируются, а многие из акций BEACH наконец выбрались на положительную территорию по отношению к отметкам начала 2020 г.
Кто входит в группу
Конечно, группа BEACH — это формальное объединение акций, куда входят по меньшей мере порядка 30 американских бумаг, указанных выше сегментов. К ним можно легко отнести офлайн магазины розничной торговли, рестораны и другие подобные индустрии, а также европейских эмитентов. Ниже приведен список наиболее известных и крупных компаний.
— Walt Disney Company (DIS, капитализация $255 млрд). Акции пострадали из-за закрытия тематических парков, которые обеспечивали до 40% всей выручки. На текущий момент бумаги практически полностью отыграли просадку с начала года.
— Booking.com (BKNG, капитализация $80 млрд). Сервис бронирования отелей и транспорта. Акции восстановили просадку с начала года
— Xpedia Group (EXPE, капитализация $17 млрд). Сервис бронирования отелей, туров и транспорта. Акции полностью восстановились после просадки и выросли на 13% с начала года
— Hilton (HLT, капитализация $28 млрд). Одна из крупнейших сетей отелей в мире. С начала года акции все еще теряют 7%.
— Marriott (MAR, капитализация $38 млрд). Еще одна крупнейшая сеть отелей. Акции с начала года остаются в минусе на 20%.
— Las Vegas Sands (LVS, капитализация $42 млрд). Владеет казино и отелями в США, Сингапуре и китайском Макао. С начала года акции теряют 17%.
— Boeing (BA, капитализация $108 млрд). Из-за практически полной остановки авиасообщения и проблем у перевозчиков, заказы новых самолетов сократились. С начала года акции все еще теряют около 40%. Аналогичная ситуация наблюдается у европейского Airbus. Один из поставщиков Boeing — Spirit Aero Systems, с начала года все еще теряет 56% и считается одним из фаворитов восстановления авиапромышленности.
— Пострадали все известные нам авиакомпании. Нет ни единой компании, которая не зафиксировала бы рекордное снижение пассажиропотока, выручки и не показала убыток за I половину года. Наиболее ликвидными считаются бумаги американских авиаперевозчиков. Delta Air Lines (DAL), United Airlines (UAL), American Airlines (AAL), Southwest Airlines (LUV), Spirit Airlines (SAVE), Alaska Air Group (ALK) и др. В РФ наиболее ликвидными являются акции Аэрофлота. Все акции остаются в минусе c начала года на 30-60%, даже несмотря на новости об успешном испытании вакцины.
— Carnival (CCL, капитализация $14 млрд). Крупнейший оператор морских круизов. Отрасль, по факту, остается парализованной. Компания вынуждена прибегать к допэмиссии акций. С начала года бумаги теряют 65%.
— Royal Caribbean (RCL, капитализация $16 млрд). Второй по величине оператор круизов. С начала года бумаги все еще в минусе на 45%, но динамика чуть лучше, чем у CCL.
— Cinemark Holdings (CNK, капитализация $1.6 млрд). Американская сеть кинотеатров. Акция находится под давлением не только из-за коронавируса, но и фоне смены технологического уклада, роста доли и перспективы онлайн кинотеатров.
— Macy’s (M, капитализация $2,6 млрд). Один из старейших fashion-ритейлеров в США. Акции пострадали от введенного режима самоизоляции и падения экономики. С начала года бумаги все еще в минусе на 50%. Стоит отметить, что и ранее акции показывали негативную динамику на фоне стагнации продаж. Компания не успела вовремя переключиться на онлайн рельсы. Сейчас онлайн-продажи компании демонстрируют хорошую динамику, но поле уже буквально забито сильными и крупными игроками.
Есть еще довольно много эмитентов, которые в существенной степени пострадали от пандемии и зависят от решения властей, помощи правительства и регуляторов, и конечно же, от продвижения испытаний вакцины и самого процесса вакцинации. Это бумаги: Allegiant Travel, Choice Hotels, Caesars Entertainment Inc., Cedar Fair, Hyatt Hotels, MGM Resorts, Norwegian Cruise, Park Hotels & Resorts, Six Flags Entertainment, Wynn Resorts. Большинство из акций группы BEACH доступны на Санкт-Петербургской бирже, а значит могут быть использованы для покупки на ИИС для получения налоговых льгот.
Что дальше
Некоторые из акций BEACH уже восстановились к уровням начала 2020 г. Однако стоит помнить, что даже несмотря на разработку эффективной вакцины, впереди не один месяц процесса вакцинации. Еще больше времени потребуется на восстановление экономики пострадавших отраслей. По самым смелым прогнозам, первый видимый эффект от вакцинации может наступить только через 4-6 месяцев. То есть в ближайшее время мы еще можем наблюдать слабость и коррекцию во многих акциях BEACH, что предоставит шанс для покупки перспективных и наиболее надежных историй.
В то же время и позитивных драйверов должно быть в достатке. Еще несколько компаний могут представить свои вакцины. Первые результаты вакцинации наверняка вызовут оптимизм на рынках. Снижение заболеваемости коронавирусом останется важным индикатором для тенденции акций рассматриваемой группы. Поэтому можно предположить, что большинство бумаг BEACH еще покажут сильную динамику и могут обогнать на восстановлении индекс S&P500.
Важное замечание
Многие акции BEACH остаются практически на минимумах этого года, несмотря на позитивные новости о вакцине и нежелание властей объявлять второй локдаун. В том числе речь идет о авиакомпаниях, круизных операторах, кинотеатрах, ресторанах. К этим бумагам следует отнестись с наибольшей осторожностью. Многие компании за время пандемии сильно ухудшили свои балансы, набрали долгов, а кто-то растратил конкурентное преимущество. То есть мы еще можем столкнуться с дефолтами, крупными допэмиссиями, поглощениями «за копейки» и просто отсутствием позитивной динамики дохода на протяжении N лет. В этом случае, лучше обратить внимание на перспективных лидеров группы BEACH, досконально изучив структуру капитала, активы, долговую нагрузку и перспективы индустрий в целом. Некоторые отрасли коронавирус изменил навсегда, но это уже история следующей публикации.
Справочно
В США среди инвестиционного сообщества практикуются неформальные группы акций, характеризующиеся какими-либо общими признаками. К примеру, в 2013 г. была введена в обращение аббревиатура FAANG. Это акции Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google (Alphabet). Все акции обладали сильной рыночной динамикой и отражали прогрессивную цифровую экономику и целые новые сферы социальной и экономической жизни человека. Что важно, тренд биржевых котировок этой группы сохранялся растущим до и после роста популярности FAANG. В апреле 2020 г., в начале пандемии было выдвинуто предположение, что указанные бумаги в меньшей степени пострадают от COVID-19.
С начала года эти бумаги прибавили от 30% до 70%. С отметок мартовской просадки многие акции FAANG показали кратный рост и остаются среди долгосрочных фаворитов американского рынка.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter