НОВАТЭК остается идеей на долгосрок

AGEA.TRADE

Скачок инфляции здесь. Куда дальше?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение

Рост операционных показателей и повышение дивиденда позволяют держать акции НОВАТЭКа

НОВАТЭК отчитался по МСФО за три квартала текущего года. Выручка компании сократилась на 23,3%, до 492,27 млрд руб. Мировые цены на природный газ в начале лета опустились на двадцатилетний минимум, после чего тренд развернулся и котировки продемонстрировали существенный рост. Самый тяжелый период для компании уже позади, и сейчас можно ожидать постепенного восстановления финансовых показателей.

НОВАТЭК остается идеей на долгосрок

Источник: данные компании.

Операционные расходы НОВАТЭКа упали на 17,9%, до 388,44 млрд руб., что оказалось меньше, чем снижение выручки. Компании пришлось увеличить управленческие расходы на 12,1%, а затраты на геологоразведку повысились сразу на 35,8%.

Операционная прибыль компания рухнула на 93,2%, до 56,96 млрд руб., однако это вызвано в первую очередь изменением стандартов учета. Компания в минувшем году продала долю в проекте Арктик СПГ-2, что нашло отражение в операционной прибыли. Если не учитывать данный фактор, то операционная прибыль компании сократилась на 38,3%. На этом фоне скорректированная операционная рентабельность бизнеса составила 21,1%. Компании последние 15 лет удается поддерживать уровень операционной маржи выше 20%, что выгодно отличает ее от других представителей отечественного нефтегазового сектора.

Чистая прибыль акционеров НОВАТЭКа упала на 97%, до 24,05 млрд руб. Напомню, что дивидендная политика компании ориентирована на выплаты порядка 30% скорректированной прибыли по МСФО. Скорректированная чистая прибыль в отчетном периоде составила 110,48 млрд руб. За первое полугодие компания уже выплатила 11,82 руб. на акцию. В декабре совет директоров рассмотрит вопрос о повышении коэффициента дивидендных выплат. Возможно, компания перейдет на выплату половины прибыли. Если это произойдет, акции получат новый сильный драйвер роста.

Чистый долг компании по состоянию на 30 сентября 2020 года составил 172,7 млрд руб. Долговая нагрузка по мультипликатору NetDebt/EBITDA составляет 0,44х против 0,24х на начало года. Несмотря на рост показателя, долговая нагрузка находится на достаточно низком уровне.


Источник: данные компании.

Добыча газа у НОВАТЭКа увеличилась на 1,49%, до 56,71 млрд куб. м, на фоне повышения объемов добычи на ачимовских залежах Уренгойского месторождения. Это позволило компенсировать сокращение добычи на зрелых месторождениях компании. Долгосрочная стратегия развития предусматривает повышение добычи на 2% в год. Пандемия COVID-19 внесла небольшие коррективы в реализацию стратегии, однако менеджмент рассчитывает вернуться к заявленным темпам роста в ближайшие годы.

Добыча жидких углеводородов сократилась на 0,7%, до 8,99 млн тонн. Снижение показателя в первую очередь связано с необходимостью выполнять условия соглашения ОПЕК+.



По мультипликатору P/E акции компании торгуются выше среднеотраслевого значения, поэтому я рекомендую держать акции долгосрочным инвесторам.

Во втором полугодии цены на природный газ и нефть восстанавливаются, а это способствует росту доходов компании. Обвал цен в первом полугодии спровоцировал резкое сокращение инвестиций со стороны бизнеса. В этом году впервые за последние десятилетие в мире не было принято ни одного инвестиционного решения по проектам сжиженного природного газа. Отсутствие новых производственных мощностей будет оказывать поддержку ценам на топливо в долгосрочной перспективе.

Совет директоров НОВАТЭКа в декабре рассмотрит вопрос об увеличении коэффициента дивидендных выплат, что также является одним из драйверов для роста капитализации бизнеса.

Издержки проекта Арктик СПГ-2, запуск первой линии которого должен состояться через три года, ниже, чем у Ямал СПГ. Это увеличивает конкурентное преимущество компании на мировом рынке сжиженного природного газа. На конец отчетного периода его готовность составляла 27%, его ввод в эксплуатацию позволит компании существенно нарастить выручку и дивиденды.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: /
https://investcafe.ru/blogs/22555/posts/87137
12:18 Безос предложил NASA покрыть $2 млрд расходов в обмен на лунный контракт
12:18 Philip Morris пообещала прекратить продажу сигарет в Великобритании
12:14 В 1-м полугодии Michelin вернулась на прибыльный уровень
12:13 Рынок облигаций: дальше только рост?
12:12 Эпидемиологическая ситуация
12:11 Акции Micron Technology, Inc. Рекомендация - ПОКУПАТЬ
12:09 Акции ПАО «Сургутнефтегаз». Рекомендация - ПОКУПАТЬ
12:06 В поисках рационального звена
12:05 Острова невезения: Визит Мишустина на Курилы всколыхнул Японию
12:04 Пять перспективных направлений ТМТ-сектора
11:38 Акции Darden Restaurants - блюдо, которое надо подавать горячим
11:36 Вслед за Facebook и Google: как заработать на искусственном интеллекте
11:33 27 июля: главное, что нужно знать до старта торгов
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=532937 обязательна Условия использования материалов