23 ноября 2020 ВТБ Моя Аналитика | USD|RUB
В пятницу в центре внимания инвесторов были заявления об экстренных программах кредитования. Глава Минфина США Стивен Мнучин объявил на прошлой неделе о том, что программа экстренного кредитования экономики будет свернута в этом году. Федрезерв выпустил пресс-релиз о несогласии с таким решением. Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс отметил, что он разочарован тем, что программы завершатся так скоро. На вопрос о том, может ли решение Минфина США подтолкнуть ФРС к расширению или изменению программы покупки облигаций, Эванс ответил, что Федрезерв рассмотрит варианты, но, по его мнению, сейчас политика регулятора является правильной. Между тем Народный банк Китая, как и ожидалось, сохранил ставки на прежнем уровне: годовая ставка по кредитам осталась на уровне 3,85%, 5-летняя – 4,65%.
Мировые фондовые рынки показывали разнонаправленную динамику. MSCI EM вырос на 0,7%, Shanghai Composite – на 0,4%, DAX и STOXX 600 – на 0,4-0,5%, тогда как S&P 500 снизился на 0,7%. Индекс волатильности VIX повысился на 0,6 пункта, до 23,7 и держится вблизи уровней середины августа. Доходность 30-летних UST снизилась на 3 бп, до 1,52%, впервые с августа опустившись ниже 50-дневной скользящей средней. Доходность 10-летнего выпуска снизилась на 1 бп, до 0,82%.
Цена нефти Brent выросла на 1,7%, впервые с начала сентября превысив отметку 45 долл./барр. Ожидания по поводу соотношения спроса и предложения продолжили улучшаться на фоне позитивных новостей о вакцине против коронавируса и планов ОПЕК+ отложить запланированное повышение добычи. Об этом свидетельствует в том числе дальнейшее сужение спреда между двумя ближайшими фьючерсными контрактами на Brent, который в пятницу снизился до 0,1 долл./барр., что стало самым низким уровнем с марта 2020 г. Индекс доллара (DXY) вырос на 0,1%, при этом британский фунт укрепился на 0,2% к доллару. Бразильский реал подешевел относительно доллара на 1,5%, турецкая лира – на 1,1%, тогда как южноафриканский ранд, индийская рупия, тайский бат и китайский юань подорожали на 0,1–0,3%, мексиканское песо – на 0,4%. Рубль в пятницу второй день подряд торговался в очень узком диапазоне (75,9–76,3 за доллар) и закрылся на отметке 76,22 за доллар (-0,1% д/д). 3-месячная вмененная волатильности и 25-дельта risk-reversals из опционов USDRUB снизились на 2,3–3% н/н, опустившись до августовских минимумов.
В четверг в США празднуется День благодарения, так что торговая активность на этой неделе снизится. Среди макроэкономических релизов основной интерес представляют ноябрьские индексы PMI (будут опубликованы сегодня) еврозоны, Великобритании и США; мы полагаем, что из-за карантинных мер активность в еврозоне и Великобритании снизилась. Во вторник публикуются индекс настроений в немецкой экономике от института IFO и индекс уверенности потребителей в США. В среду выйдет протокол заседания FOMC, а в четверг – проток заседания ЕЦБ. Участники рынков ожидают, что ЕЦБ по итогам заседания в декабре увеличит объем покупки активов на 500 млрд евро. Экономике еврозоны могут понадобиться еще более масштабные стимулирующие меры, если переговоры по поводу Фонда восстановления ЕС объемом 750 млрд евро не сдвинутся с мертвой точки (в пятницу Польша и Венгрия заблокировали проект). Кроме того, на этой неделе ЕЦБ опубликует Обзор финансовой стабильности, а также состоятся выступления некоторых членов ЕЦБ, включая президента Кристин Лагард.
Мировые фондовые рынки показывали разнонаправленную динамику. MSCI EM вырос на 0,7%, Shanghai Composite – на 0,4%, DAX и STOXX 600 – на 0,4-0,5%, тогда как S&P 500 снизился на 0,7%. Индекс волатильности VIX повысился на 0,6 пункта, до 23,7 и держится вблизи уровней середины августа. Доходность 30-летних UST снизилась на 3 бп, до 1,52%, впервые с августа опустившись ниже 50-дневной скользящей средней. Доходность 10-летнего выпуска снизилась на 1 бп, до 0,82%.
Цена нефти Brent выросла на 1,7%, впервые с начала сентября превысив отметку 45 долл./барр. Ожидания по поводу соотношения спроса и предложения продолжили улучшаться на фоне позитивных новостей о вакцине против коронавируса и планов ОПЕК+ отложить запланированное повышение добычи. Об этом свидетельствует в том числе дальнейшее сужение спреда между двумя ближайшими фьючерсными контрактами на Brent, который в пятницу снизился до 0,1 долл./барр., что стало самым низким уровнем с марта 2020 г. Индекс доллара (DXY) вырос на 0,1%, при этом британский фунт укрепился на 0,2% к доллару. Бразильский реал подешевел относительно доллара на 1,5%, турецкая лира – на 1,1%, тогда как южноафриканский ранд, индийская рупия, тайский бат и китайский юань подорожали на 0,1–0,3%, мексиканское песо – на 0,4%. Рубль в пятницу второй день подряд торговался в очень узком диапазоне (75,9–76,3 за доллар) и закрылся на отметке 76,22 за доллар (-0,1% д/д). 3-месячная вмененная волатильности и 25-дельта risk-reversals из опционов USDRUB снизились на 2,3–3% н/н, опустившись до августовских минимумов.
В четверг в США празднуется День благодарения, так что торговая активность на этой неделе снизится. Среди макроэкономических релизов основной интерес представляют ноябрьские индексы PMI (будут опубликованы сегодня) еврозоны, Великобритании и США; мы полагаем, что из-за карантинных мер активность в еврозоне и Великобритании снизилась. Во вторник публикуются индекс настроений в немецкой экономике от института IFO и индекс уверенности потребителей в США. В среду выйдет протокол заседания FOMC, а в четверг – проток заседания ЕЦБ. Участники рынков ожидают, что ЕЦБ по итогам заседания в декабре увеличит объем покупки активов на 500 млрд евро. Экономике еврозоны могут понадобиться еще более масштабные стимулирующие меры, если переговоры по поводу Фонда восстановления ЕС объемом 750 млрд евро не сдвинутся с мертвой точки (в пятницу Польша и Венгрия заблокировали проект). Кроме того, на этой неделе ЕЦБ опубликует Обзор финансовой стабильности, а также состоятся выступления некоторых членов ЕЦБ, включая президента Кристин Лагард.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба