17 декабря 2020 ВТБ Моя Аналитика | USD|RUB
Вчера в центре внимания было решение Комитета ФРС США по операциям на открытом рынке (FOMC). Регулятор, как и ожидалось, оставил ставку по федеральным фондам без изменений, однако изменил свой прогноз в части покупки активов. Федрезерв пообещал продолжить увеличивать вложения в UST и агентские ипотечные бумаги (как минимум на 80 млрд долл. и 40 млрд долл. в месяц соответственно) до тех пор, пока не будет обеспечен существенный прогресс в достижении цели по инфляции и максимальной занятости. В сумме эта цифра совпадает с текущим объемом покупок, однако регулятор скорректировал комментарий об ожидаемой продолжительности программы. Ранее Федрезерв не привязывал длительность покупок к достижению своих целей. Стоит отметить, что регулятор решил не увеличивать дюрацию покупки бондов, чего ожидали некоторые участники рынка. На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что регулятор не исключает дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, заявив, что риторика ФРС зависит от того, как будут развиваться события, и привязана к прогрессу в достижении поставленных целей. По словам Пауэлла, если прогресс будет слишком медленным, ФРС использует для смягчения денежно-кредитной политики инструменты, связанные как со ставками, так и с балансом. Согласно опубликованному набору макроэкономических прогнозов, члены ФРС по-прежнему уверены в том, что ставки останутся на текущем уровне как минимум до конца 2022 г. По сравнению с сентябрьским релизом число членов FOMC, ожидающих повышения ставки в 2023 г., увеличилось лишь на одного человека. Федрезерв повысил свой прогноз по темпам роста ВВП и занятости. Теперь регулятор ожидает, что по итогам 2020 г. сокращение ВВП составит -2,4% против сентябрьского прогноза на уровне -3,7%. Прогноз по темпам роста ВВП на 2021 г. был повышен с +4% до +4,2%, а прогноз на 2022 г. был пересмотрен с +3% до +3,2%. Прогноз уровня безработицы был пересмотрен с 7,6% до 6,7% на 2020 г., с 5,5% до 5,0% на 2021 г. и с 4,6% до 4,2% на 2022 г. Прогноз базового индекса PCE был повышен на 0,1 пп как на 2021 г., так и на 2022 г., однако новая траектория по-прежнему предполагает, что Федрезерв ожидает достижения целевого показателя по инфляции не ранее 2023 г.
Решение FOMC не вызвало особого энтузиазма у участников рынка, поскольку многие инвесторы рассчитывали на увеличение дюрации облигаций в рамках программы покупки активов. Однако давления на рисковые активы решение регулятора тоже не оказало, так как в целом риторика ФРС осталась мягкой. Индекс рынков акций развивающихся стран MSCI EM поднялся вчера на 1,1%, отыграв наблюдавшийся во вторник подъем на фондовом рынке США. Сводный индекс Шанхайской фондовой биржи закрылся на прежнем уровне, индекс FTSE 100 вырос на 0,9%, а S&P 500 прибавил 0,2%. Индекс DAX повысился на 1,5% в свете более сильных, чем ожидалось, предварительных индикаторов экономической активности в Германии за декабрь (согласно оперативным данным, индекс PMI обрабатывающих отраслей поднялся с 57,8 в ноябре до 58,6 в декабре, а индекс PMI в секторе услуг восстановился с 46 до 47,7 соответственно). Дальний отрезок кривой казначейских облигаций США вчера сместился вверх на 1–2 бп, в том числе 10-летние UST закрылись на отметке 0,92%. Повышательное давление на доходности могли смягчить более слабые, чем ожидалось, показатели розничной торговли: по предварительным оценкам, в ноябре оборот розничных продаж в США сократился на 1,1% м/м, а соответствующий индикатор за октябрь был пересмотрен в худшую сторону до -0,1% м/м против предварительной оценки в +0,3%. Гособлигации Германии вчера выросли в доходности на 3–4 бп, в том числе доходность 10-летнего выпуска составила -0,57%.
Цена нефти Brent вчера выросла на 0,6%, до 51,1 долл./барр. на новостях о сокращении запасов сырой нефти в США (-3,1 млн барр., согласно данным Минэнерго). Сырьевой индекс Bloomberg прибавил 0,4%, завершив в плюсе шестую сессию подряд. Индекс доллара закрылся без изменений, несмотря на то что фунт и евро подорожали к доллару на 0,3–0,4%. Большинство валют EM завершили день вблизи предыдущих уровней – в том числе индийская рупия, китайский юань, тайский бат (+0,1%), индонезийская рупия (без изм.), бразильский реал (-0,1%). Мексиканское песо, турецкая лира и южноафриканский ранд укрепились на 0,3–0,4%. Рубль ослаб на 0,1% к доллару, до 73,33. Объем торгов в USDRUB_TOM составил 2,9 млрд долл. против 3,5 млрд долл. в среднем за последний месяц.
Решение FOMC не вызвало особого энтузиазма у участников рынка, поскольку многие инвесторы рассчитывали на увеличение дюрации облигаций в рамках программы покупки активов. Однако давления на рисковые активы решение регулятора тоже не оказало, так как в целом риторика ФРС осталась мягкой. Индекс рынков акций развивающихся стран MSCI EM поднялся вчера на 1,1%, отыграв наблюдавшийся во вторник подъем на фондовом рынке США. Сводный индекс Шанхайской фондовой биржи закрылся на прежнем уровне, индекс FTSE 100 вырос на 0,9%, а S&P 500 прибавил 0,2%. Индекс DAX повысился на 1,5% в свете более сильных, чем ожидалось, предварительных индикаторов экономической активности в Германии за декабрь (согласно оперативным данным, индекс PMI обрабатывающих отраслей поднялся с 57,8 в ноябре до 58,6 в декабре, а индекс PMI в секторе услуг восстановился с 46 до 47,7 соответственно). Дальний отрезок кривой казначейских облигаций США вчера сместился вверх на 1–2 бп, в том числе 10-летние UST закрылись на отметке 0,92%. Повышательное давление на доходности могли смягчить более слабые, чем ожидалось, показатели розничной торговли: по предварительным оценкам, в ноябре оборот розничных продаж в США сократился на 1,1% м/м, а соответствующий индикатор за октябрь был пересмотрен в худшую сторону до -0,1% м/м против предварительной оценки в +0,3%. Гособлигации Германии вчера выросли в доходности на 3–4 бп, в том числе доходность 10-летнего выпуска составила -0,57%.
Цена нефти Brent вчера выросла на 0,6%, до 51,1 долл./барр. на новостях о сокращении запасов сырой нефти в США (-3,1 млн барр., согласно данным Минэнерго). Сырьевой индекс Bloomberg прибавил 0,4%, завершив в плюсе шестую сессию подряд. Индекс доллара закрылся без изменений, несмотря на то что фунт и евро подорожали к доллару на 0,3–0,4%. Большинство валют EM завершили день вблизи предыдущих уровней – в том числе индийская рупия, китайский юань, тайский бат (+0,1%), индонезийская рупия (без изм.), бразильский реал (-0,1%). Мексиканское песо, турецкая лира и южноафриканский ранд укрепились на 0,3–0,4%. Рубль ослаб на 0,1% к доллару, до 73,33. Объем торгов в USDRUB_TOM составил 2,9 млрд долл. против 3,5 млрд долл. в среднем за последний месяц.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба