8 февраля 2008
Два сильнейших обвала на мировых фондовых площадках за последние шесть месяцев были вызваны опубликованием отчетов компаний за третий и четвертый кварталы 2007 года. Несмотря на то что сам источник мировых проблем, а именно рынок жилья, на котором образовался кризис, находится в США и отчасти в Великобритании, кризис сразу ударил по общемировым финансовым корпорациям.
Производные бумаги, в основании которых лежали ипотечные обязательства, регулярно получали достаточно высокие оценки со стороны рейтинговых компаний и в результате оказывались в портфелях почти всех ведущих финансовых компаний.
Однако есть надежда, что мировая банковская система уже узнала об основных пострадавших и ближайшие публикации крупных инвесторов окажутся более обнадеживающими. Проблемы, вызванные обвалом на ипотечном рынке, столь глобальны, что крупная мировая финансовая компания, не получившая миллиардных убытков непосредственно от потерь на рынке жилья, уже может считаться успешной. Например, Deutsche Bank в четверг объявил о своих доходах за 2007 год. За четвертый квартал они составили 953 млн евро, совсем немного, но превысив ожидания аналитиков, ждавших дохода примерно в 923 млн евро. Главным достижением банка стоит признать полное отсутствие списаний по ипотечным бумагам. Падение же прибыли на 25% объясняется общей нездоровой ситуацией на финансовом рынке. Финансовые результаты банка хоть и не являются выдающимися, но на фоне списаний Merrill Lynch, Citigroup и UBS, потерявших в сумме более $60 млрд, выглядят очень привлекательно.
Еще одним крупным европейским банком, способным сделать ситуацию на рынке не столь мрачной, стал французский BNP Paribas. Подробная годовая отчетность банка будет опубликована только 20 февраля, но по уже вышедшим пресс-релизам можно сделать вывод, что тяжелые последствия августовского кризиса BNP не грозят. Потерь по ипотечным бумагам он, правда, не избежал, за последний квартал они предположительно составят 589 млн евро. Но по сравнению с результатами американских банков они не слишком велики.
Более того, напомним, что даже львиная доля пятимиллиардных потерь банка Societe General пришлась не на проблемы с ипотекой, а на недобросовестного трейдера.
Позитив не помогает евро
Успешные по нынешним кризисным меркам результаты европейских банков наводят на мысль, что европейская экономика быстрее справится с последствиями мирового кризиса.
А это, в свою очередь, должно придать дополнительные силы евро, который последнее время падал по отношению к мировым валютам. Кроме того, валюте Евросоюза должна идти на пользу деятельность центральных банков. Так, Банк Англии вчера опять снизил процентную ставку на 0,25% из-за снижения потребительских расходов, а также продолжающегося падения на рынке недвижимости. Федеральная резервная система США только за последние три недели снизила учетную ставку на 1,25%. Эти действия оказывают негативное влияние на британский фунт и доллар США. При этом ЕЦБ продолжает держать свою ставку на уровне 4% - самом высоком за последние шесть лет.
Тем не менее пока теоретические рассуждения не подкрепляются практикой, евро в цене не растет. Напротив, вчера он опустился по отношению к доллару на уровень $1,447. По словам экономиста инвестиционного банка «Траст» Владимира Брагина, в данный момент происходит откат евро по отношению к доллару до уровней двухнедельной давности. Однако, по мнению эксперта, перспективы у евровалюты есть. Если не будет выходить никаких значительных новостей, негативные данные по экономике США должны оказать планомерную поддержку курсу евро по отношению к доллару.
Иную точку зрения высказал Владимир Тихомиров, старший аналитик ФК «Уралсиб». Он более скептически относится к перспективам евро. По его мнению, рынок предвидел снижение ставки Банком Англии, и поэтому существенных колебаний от ее изменения ожидать не стоит. Позитивный же настрой по отношению к доллару в последнее время, скорее всего, связан с ожиданиями, что американская экономика благодаря оперативному вмешательству ФРС, а также обещанным денежным вливаниям сумеет быстрее и более плавно преодолеть последствия кризиса.
"Кроме того, существует мнение, что Европейскому центральному банку все равно придется пойти на снижение ставки. На повышение курса доллара и иены также может оказать позитивное влияние падение на мировых рынках. Спекулятивные деньги, которые будут выводиться с мировых рынков, приведут к возврату кредитов, номинированных в основном в иене и долларе. Как следствие, повысится спрос на эти валюты", - говорит он. К концу года, по мнению старшего аналитика «Уралсиб», курс доллара будет находиться в районе 1,39 за евро. То есть сейчас доллар продолжает оставаться недооцененным, несмотря на укрепление последних нескольких дней.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Производные бумаги, в основании которых лежали ипотечные обязательства, регулярно получали достаточно высокие оценки со стороны рейтинговых компаний и в результате оказывались в портфелях почти всех ведущих финансовых компаний.
Однако есть надежда, что мировая банковская система уже узнала об основных пострадавших и ближайшие публикации крупных инвесторов окажутся более обнадеживающими. Проблемы, вызванные обвалом на ипотечном рынке, столь глобальны, что крупная мировая финансовая компания, не получившая миллиардных убытков непосредственно от потерь на рынке жилья, уже может считаться успешной. Например, Deutsche Bank в четверг объявил о своих доходах за 2007 год. За четвертый квартал они составили 953 млн евро, совсем немного, но превысив ожидания аналитиков, ждавших дохода примерно в 923 млн евро. Главным достижением банка стоит признать полное отсутствие списаний по ипотечным бумагам. Падение же прибыли на 25% объясняется общей нездоровой ситуацией на финансовом рынке. Финансовые результаты банка хоть и не являются выдающимися, но на фоне списаний Merrill Lynch, Citigroup и UBS, потерявших в сумме более $60 млрд, выглядят очень привлекательно.
Еще одним крупным европейским банком, способным сделать ситуацию на рынке не столь мрачной, стал французский BNP Paribas. Подробная годовая отчетность банка будет опубликована только 20 февраля, но по уже вышедшим пресс-релизам можно сделать вывод, что тяжелые последствия августовского кризиса BNP не грозят. Потерь по ипотечным бумагам он, правда, не избежал, за последний квартал они предположительно составят 589 млн евро. Но по сравнению с результатами американских банков они не слишком велики.
Более того, напомним, что даже львиная доля пятимиллиардных потерь банка Societe General пришлась не на проблемы с ипотекой, а на недобросовестного трейдера.
Позитив не помогает евро
Успешные по нынешним кризисным меркам результаты европейских банков наводят на мысль, что европейская экономика быстрее справится с последствиями мирового кризиса.
А это, в свою очередь, должно придать дополнительные силы евро, который последнее время падал по отношению к мировым валютам. Кроме того, валюте Евросоюза должна идти на пользу деятельность центральных банков. Так, Банк Англии вчера опять снизил процентную ставку на 0,25% из-за снижения потребительских расходов, а также продолжающегося падения на рынке недвижимости. Федеральная резервная система США только за последние три недели снизила учетную ставку на 1,25%. Эти действия оказывают негативное влияние на британский фунт и доллар США. При этом ЕЦБ продолжает держать свою ставку на уровне 4% - самом высоком за последние шесть лет.
Тем не менее пока теоретические рассуждения не подкрепляются практикой, евро в цене не растет. Напротив, вчера он опустился по отношению к доллару на уровень $1,447. По словам экономиста инвестиционного банка «Траст» Владимира Брагина, в данный момент происходит откат евро по отношению к доллару до уровней двухнедельной давности. Однако, по мнению эксперта, перспективы у евровалюты есть. Если не будет выходить никаких значительных новостей, негативные данные по экономике США должны оказать планомерную поддержку курсу евро по отношению к доллару.
Иную точку зрения высказал Владимир Тихомиров, старший аналитик ФК «Уралсиб». Он более скептически относится к перспективам евро. По его мнению, рынок предвидел снижение ставки Банком Англии, и поэтому существенных колебаний от ее изменения ожидать не стоит. Позитивный же настрой по отношению к доллару в последнее время, скорее всего, связан с ожиданиями, что американская экономика благодаря оперативному вмешательству ФРС, а также обещанным денежным вливаниям сумеет быстрее и более плавно преодолеть последствия кризиса.
"Кроме того, существует мнение, что Европейскому центральному банку все равно придется пойти на снижение ставки. На повышение курса доллара и иены также может оказать позитивное влияние падение на мировых рынках. Спекулятивные деньги, которые будут выводиться с мировых рынков, приведут к возврату кредитов, номинированных в основном в иене и долларе. Как следствие, повысится спрос на эти валюты", - говорит он. К концу года, по мнению старшего аналитика «Уралсиб», курс доллара будет находиться в районе 1,39 за евро. То есть сейчас доллар продолжает оставаться недооцененным, несмотря на укрепление последних нескольких дней.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter