5 марта 2021 Доходъ
Рост на товарном рынке в целом провоцирует оправданное повышение инфляционных ожиданий вместе с быстрым восстановление экономики (потребительский бум в США летом очень вероятен), поэтому относительно недооцененные акции малой капитализации продолжают привлекать инвесторов, ищущих более интересные цены, чем в технологическом секторе.
Обратная сторона этого тренда - снижение на рынке долларовых облигаций. Доходности, особенно долгосрочные, растут на повышающихся инфляционных ожиданиях. ФРС, похоже, полагает, что всплеск инфляции будет временным и ужесточения денежно-кредитной политики в этом году, вероятно, не последует. Наоборот - регулятор может взяться за долгосрочные ставки (выкупая долгосрочные облигации и снижая доходность). В этом есть свои риски (прежде всего, для аукционов по размещения бумаг Минфина США), поэтому, вероятно, будет выбран как-то легкий сценарий нормализации ситуации. Мы многое узнаем об этом по итогам следующего заседания ФРС 17 марта.
Консервативные долларовые портфели с начала года теряют 1.15%. Агрессивные - прибавляют 1.06% (см. внизу таблицы), хотя по-настоящему агрессивные портфели, включающие больше бумаг малой капитализации могли бы прибавить значительно больше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба