15 марта 2021 Just2Trade
Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард разъяснила новые принципы взаимоотношений своего учреждения с рынком гособлигаций, заключающиеся в проведении более активной политики по ограничению доходности бондов. Эти меры необходимы для осуществления более эффективного финансового стимулирования экономического восстановления в течение продолжительного времени.
Лагард сказала, что если некоторые недавние рыночные движения сохранятся в будущем, то они будут иметь «нежелательный» эффект, вызывая негативные экономические и инфляционные последствия. Она выступила после того, как руководство ЕЦБ решило ускорить покупку государственных долгов.
«Мы будем покупать гибко в соответствии с рыночными условиями и с целью предотвращения ужесточения условий финансирования» — заявила она
Евро нивелировал свой выигрыш, а гособлигации Еврозоны выросли после того, как ЕЦБ изменил основы своего взаимодействии с долговым рынком, применив тактический сдвиг, направленный на то, чтобы повышение доходности не грозило задушить экономический подъем в регионе до того, как он начнется. Прогнозы, обнародованные Лагард, предсказывают определенное восстановление экономики, которое должно произойти в этом году.
«Текущие кампании вакцинации против коронавируса вместе с постепенным ослаблением карантинных ограничительных мер, а также исключение любых дальнейших неблагоприятных событий, связанных с пандемией – все это в совокупности позволяет ожидать устойчивого восстановления экономической активности в течение 2021 г.» — отметила она.
Действия ЕЦБ по поддержанию этого роста за счет обещания выкупать государственные долговые обязательства «значительно более высокими темпами» в ближайшие месяцы являются дальнейшим развитием его программы закупок бондов. Она была введена в действие в разгар коронавирусного кризиса в качестве экстренного финансового инструмента, который должен был пресечь возможный распад Еврозоны.
Решение о более непосредственном влиянии на ценообразование государственных долгов открывает новую главу в и без того напряженных отношениях со своенравными рынками облигаций, которые долгое время беспокоили сменяющихся президентов ЕЦБ, не в последнюю очередь после того, как в регионе более десяти лет назад разразился тяжелый кризис.
Лагард концептуально выступила ровно год назад, когда была общепризнана глобальная пандемия коронавируса. После этого 12 марта дополнительно последовали ее замечания о спредах, которые потрясли долговые рынки, поскольку, казалось, что они подрывают предыдущие обязательства по защите целостности Еврозоны. Чтобы исправить эту ошибку, потребовалось создание финансового инструмента для экономического стимулирования в условиях коронавирусной пандемии, который сейчас составляет 1.85 триллиона евро (2.2 триллиона долларов).
Заседание под председательством Лагард в четверг предоставило политикам первую официальную возможность высказать коллективное мнение об опасностях, связанных с недавним скачком доходности облигаций во всем мире. Официальные лица ЕЦБ до сих пор не комментировали противоречивые сообщения об их сфокусированном мониторинге рынка
В разное время в течение последнего месяца или несколько ранее Лагард и член Исполнительного совета Фабио Панетта акцентировали внимание на номинальной доходности гособлигаций, их коллега Изабель Шнабель говорила о необходимости учета поправки на инфляцию, вице-президент Луис де Гиндос упоминал спреды между долгами разных стран, а главный экономист ЕЦБ Филип Лейн настоятельно рекомендовал «целостный подход».
«Сохранение благоприятных финансовых условий в период пандемии Covid-19 остается важным» — заявила она. «Условия финансирования определяются целостным и многогранным набором показателей, охватывающих все структурные элементы монетарной политики — от безрисковых процентных ставок и стоимости госдолгов до доходности корпоративных облигаций и условий банковского кредитования».
Прогнозы, которые Лагард представила в четверг, были аналогичны последним прогнозам ЕЦБ, опубликованным в декабре: его руководители по-прежнему предсказывают рост ВВП Еврозоны на 4% в этом году и инфляцию, которая не превысит 1.5% в ближайшие годы
Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе риски теперь оцениваются как более сбалансированные, чем это было раньше.
https://www.finam.eu/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу