Индекс S&P 500 с начала года прибавил более 4%, а свежий рекордный максимум был зафиксирован на торгах 17 марта.
Кроме того, за последние 12 месяцев прирост составил примерно 62%. Учитывая, что фондовый рынок неуклонно растет, многие инвесторы начали оценивать перспективы его коррекции уже в ближайшие недели.
Апрель уже на пороге, а вместе с ним и очередной сезон квартальной отчетности, который обычно повышает градус волатильности фондового рынка (в первую очередь это касается самых «популярных» акций). Тем не менее, важно помнить, что коррекция — неизбежный этап цикла.
Повышенная волатильность не обязательно требует от инвесторов продажи всех активов; они могут просто посмотреть за развитием событий со стороны и скорректировать состав портфелей.
В зависимости от их склонности к риску, участники рынка могут вывести часть капитала в денежные средства и зафиксировать прибыль по перекупленным бумагам.
Важным аспектом является диверсификация вложений. В сегодняшней статье мы рассмотрим два биржевых фонда (ETF), которые помогут инвесторам защитить их вложения перед лицом повышенной волатильности.
1. Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund
Стоимость: $24,78;
Годовой диапазон торгов: $24,09-28,90;
Издержки инвестирования: 0,75%.
Первым мы рассмотрим валютный биржевой фонд (CETF), предлагающий инвесторам доступ к рынку Forex. В предыдущих статьях мы уже обсуждали различные CETF, в том числе Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSE:UUP). Мы считаем, что пришла пора к нему вернуться.
Портфель фонда состоит из фьючерсных контрактов на индекс доллара. В период с марта 2020 года по январь 2021 года индекс (который отражает стоимость доллара по отношению к корзине из валют шести наиболее значимых торговых партнеров США) неуклонно снижался.
Следует отметить, что DXY сильно подвержен динамике евро и других европейских валют. Однако последние несколько недель отметка 90 выступала прочным уровнем поддержки индекса (который вплотную приблизился к 92).
Сила (или слабость) валюты определяется в контексте других валют. UUP снижается, когда эта взвешенная по объему торгов корзина укрепляется. Таким образом, UUP падал с марта 2020 года по январь 2021 года, а затем нашел поддержку в районе $24. «Быки» полагают, что укрепление доллара поможет валюте преодолеть отметку $25.
Мы считаем, что за периодом консолидации последует рост доллара, поскольку валюта зависит от процентных ставок, темпов роста экономики, а также внутренней и глобальной политики.
В ближайшие месяцы экономика США должна опережать экономику Европейского союза и многих других стран. ЕС столкнулся с проблемами в рамках массовой вакцинации населения, а эксперты заговорили о третьей волне пандемии COVID-19. Таким образом, мы «осторожно оптимистичны» по отношению к UUP, и нам нравится возможность поставить на рост доллара посредством инвестирования в CETF. Мы также считаем, что длинная позиция поможет хеджировать риски коррекции фондового рынка.
Можно назвать еще ряд валютных фондов, способных заинтересовать читателей:
Invesco CurrencyShares® British Pound Sterling Trust (NYSE:FXB)
Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (NYSE:FXY)
Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (NYSE:UDN)
Также мы рассматривали, как активы развивающихся рынков позволяют зарабатывать на взлетах и падениях доллара.
2. Cambria Tail Risk ETF
Стоимость: $18.97
Годовой диапазон торгов: $18.88 - $25.68
Дивидендная доходность: 1.25%
Издержки инвестирования: 0.59%
В последние недели мы обсуждали различные ETF, которые хеджируют риски при помощи покрытых коллов (включая опционы LEAP) и опционов пут, дающих держателю право (но не обязательство) продать акции по определенной цене до момента экспирации контракта. Также мы рассмотрели диагональные дебетовые спрэды с опционами LEAP на отдельные акции.
Эти стратегии могут использоваться как для хеджирования, так и для спекуляции.
Тем не менее, большинство участников рынка избегает столь сложных инструментов. Провайдеры биржевых фондов учитывают эту особенность и предлагают инвесторам хеджировать риски при помощи активно управляемых ETF, использующих различные производные продукты.
Второй фонд нашего списка относится к нишевым ETF. Cambria Tail Risk ETF (NYSE:TAIL) принадлежит портфель опционов пут, приобретенных на фондовом рынке США. Он был запущен в апреле 2007 года и сейчас управляет активами на 312 миллионов долларов.
TAIL имеет «оборонительный» характер, поскольку направлен на защиту от возможной коррекции рынков. Фонд инвестирует небольшой процент средств (в настоящее время около 5%) в корзину опционов пут «вне денег» на индекс S&P 500. Остальные активы (около 95%) вложены в среднесрочные гособлигации США.
С начала года TAIL снизился примерно на 7%, а за последние 12 месяцев просел на 23,5%. Тем не менее, в середине марта 2020 года фонд достиг рекордного максимума. Сравнение ETF с индексом S&P демонстрирует их обратную корреляцию. Год назад, когда рынки оказались под давлением пандемии, опционы, которыми владеет фонд, выросли в цене и были реализованы с прибылью. Гособлигации также могут быть эффективным средством защиты от рыночных спадов.
Но с весны 2020 года S&P рос, а волатильность — снижалась. В результате TAIL также просел.
Такой фонд, как TAIL, подойдет «медведям», обеспечив защиту от рыночных спадов и всплесков «индекса страха» (VIX).
Но для того, чтобы фонд начал приносить значительную прибыль, коррекция должна быть серьезной. Важно понимать, что на растущем рынке фонд будет убыточным.
Кроме того, за последние 12 месяцев прирост составил примерно 62%. Учитывая, что фондовый рынок неуклонно растет, многие инвесторы начали оценивать перспективы его коррекции уже в ближайшие недели.
Апрель уже на пороге, а вместе с ним и очередной сезон квартальной отчетности, который обычно повышает градус волатильности фондового рынка (в первую очередь это касается самых «популярных» акций). Тем не менее, важно помнить, что коррекция — неизбежный этап цикла.
Повышенная волатильность не обязательно требует от инвесторов продажи всех активов; они могут просто посмотреть за развитием событий со стороны и скорректировать состав портфелей.
В зависимости от их склонности к риску, участники рынка могут вывести часть капитала в денежные средства и зафиксировать прибыль по перекупленным бумагам.
Важным аспектом является диверсификация вложений. В сегодняшней статье мы рассмотрим два биржевых фонда (ETF), которые помогут инвесторам защитить их вложения перед лицом повышенной волатильности.
1. Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund
Стоимость: $24,78;
Годовой диапазон торгов: $24,09-28,90;
Издержки инвестирования: 0,75%.
Первым мы рассмотрим валютный биржевой фонд (CETF), предлагающий инвесторам доступ к рынку Forex. В предыдущих статьях мы уже обсуждали различные CETF, в том числе Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSE:UUP). Мы считаем, что пришла пора к нему вернуться.
Портфель фонда состоит из фьючерсных контрактов на индекс доллара. В период с марта 2020 года по январь 2021 года индекс (который отражает стоимость доллара по отношению к корзине из валют шести наиболее значимых торговых партнеров США) неуклонно снижался.
Следует отметить, что DXY сильно подвержен динамике евро и других европейских валют. Однако последние несколько недель отметка 90 выступала прочным уровнем поддержки индекса (который вплотную приблизился к 92).
Сила (или слабость) валюты определяется в контексте других валют. UUP снижается, когда эта взвешенная по объему торгов корзина укрепляется. Таким образом, UUP падал с марта 2020 года по январь 2021 года, а затем нашел поддержку в районе $24. «Быки» полагают, что укрепление доллара поможет валюте преодолеть отметку $25.
Мы считаем, что за периодом консолидации последует рост доллара, поскольку валюта зависит от процентных ставок, темпов роста экономики, а также внутренней и глобальной политики.
В ближайшие месяцы экономика США должна опережать экономику Европейского союза и многих других стран. ЕС столкнулся с проблемами в рамках массовой вакцинации населения, а эксперты заговорили о третьей волне пандемии COVID-19. Таким образом, мы «осторожно оптимистичны» по отношению к UUP, и нам нравится возможность поставить на рост доллара посредством инвестирования в CETF. Мы также считаем, что длинная позиция поможет хеджировать риски коррекции фондового рынка.
Можно назвать еще ряд валютных фондов, способных заинтересовать читателей:
Invesco CurrencyShares® British Pound Sterling Trust (NYSE:FXB)
Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (NYSE:FXY)
Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (NYSE:UDN)
Также мы рассматривали, как активы развивающихся рынков позволяют зарабатывать на взлетах и падениях доллара.
2. Cambria Tail Risk ETF
Стоимость: $18.97
Годовой диапазон торгов: $18.88 - $25.68
Дивидендная доходность: 1.25%
Издержки инвестирования: 0.59%
В последние недели мы обсуждали различные ETF, которые хеджируют риски при помощи покрытых коллов (включая опционы LEAP) и опционов пут, дающих держателю право (но не обязательство) продать акции по определенной цене до момента экспирации контракта. Также мы рассмотрели диагональные дебетовые спрэды с опционами LEAP на отдельные акции.
Эти стратегии могут использоваться как для хеджирования, так и для спекуляции.
Тем не менее, большинство участников рынка избегает столь сложных инструментов. Провайдеры биржевых фондов учитывают эту особенность и предлагают инвесторам хеджировать риски при помощи активно управляемых ETF, использующих различные производные продукты.
Второй фонд нашего списка относится к нишевым ETF. Cambria Tail Risk ETF (NYSE:TAIL) принадлежит портфель опционов пут, приобретенных на фондовом рынке США. Он был запущен в апреле 2007 года и сейчас управляет активами на 312 миллионов долларов.
TAIL имеет «оборонительный» характер, поскольку направлен на защиту от возможной коррекции рынков. Фонд инвестирует небольшой процент средств (в настоящее время около 5%) в корзину опционов пут «вне денег» на индекс S&P 500. Остальные активы (около 95%) вложены в среднесрочные гособлигации США.
С начала года TAIL снизился примерно на 7%, а за последние 12 месяцев просел на 23,5%. Тем не менее, в середине марта 2020 года фонд достиг рекордного максимума. Сравнение ETF с индексом S&P демонстрирует их обратную корреляцию. Год назад, когда рынки оказались под давлением пандемии, опционы, которыми владеет фонд, выросли в цене и были реализованы с прибылью. Гособлигации также могут быть эффективным средством защиты от рыночных спадов.
Но с весны 2020 года S&P рос, а волатильность — снижалась. В результате TAIL также просел.
Такой фонд, как TAIL, подойдет «медведям», обеспечив защиту от рыночных спадов и всплесков «индекса страха» (VIX).
Но для того, чтобы фонд начал приносить значительную прибыль, коррекция должна быть серьезной. Важно понимать, что на растущем рынке фонд будет убыточным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба