В среду, 31 марта, Минфин РФ установил рекорд по дневному привлечению средств через продажу ОФЗ-ПД, разместив выпуски 26233 и 26236 в совокупности на 314 млрд руб. Разбираемся, откуда такой высокий спрос и что это может значить для российского долгового рынка.
Выпуск ОФЗ-ПД-26233 с погашением в июле 2035 г. был размещен в объеме 154 млрд руб. при спросе 216,6 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 7,25% против 7,24% на вторичном рынке по итогам торгов 30 марта 2021 г.
Выпуск ОФЗ-ПД-26236 с погашением в мае 2028 г. был размещен в объеме 200,9 млрд руб. при спросе 243,6 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 7,05% против 7,03% на вторичном рынке по итогам торгов 30 марта 2021 г.
Таким образом, ведомству удалось удовлетворить спрос на 77% и привлечь рекордные 355 млрд руб. за один аукционный день, ограничившись минимальной премией к рынку. Более высокий объем за один день Минфин привлекал только осенью прошлого года, но тогда рынку были предложены бумаги с переменным купоном ОФЗ-ПК, основными покупателями которых выступали крупные российские банки.
В этот раз мы видим высокий спрос на средний и длинный выпуск классических ОФЗ с фиксированным купоном. С начала года покупки таких бумаг, как правило, ограничивались несколькими десятками млрд руб.
Высокий спрос 31 марта может объясняться привлекательной доходностью, которая сформировалась после волны распродаж на фоне обострения геополитической напряженности и повышения ключевой ставки на заседании ЦБ 19 марта.
Банк России ожидает, что пик по инфляции будет пройден в марте, и уже в апреле рост цен начнет замедляться, прежде всего за счет эффекта высокой базы. В таком случае, темпы возвращения к нейтральной ДКП могут быть умеренными, что означает отсутствие резкого повышения ключевой ставки во II квартале 2021 г. и снижение волатильности на рынке госдолга.
По данным Росстата, рост цен на неделе до 29 марта остался на отметке 0,2%, что означает сохранение годовой инфляции в районе 5,7%. После пика 5,8% в середине марта показатель замедляется, что подтверждает прогнозы ЦБ.
Судя по всему, крупные покупатели ОФЗ не ожидают дальнейших распродаж и готовы голосовать за это рублем. Издательство Коммерсант сообщает, что пакет объемом 68,2 млрд руб. был приобретен банком ВТБ для собственного портфеля, и банк считает текущий уровень доходности интересным.
Таким образом, высокий спрос на аукционе Минфина может быть сигналом, что крупные игроки ожидают завершения фазы коррекции по ОФЗ и рассчитывают на восстановление средних и длинных гособлигаций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выпуск ОФЗ-ПД-26233 с погашением в июле 2035 г. был размещен в объеме 154 млрд руб. при спросе 216,6 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 7,25% против 7,24% на вторичном рынке по итогам торгов 30 марта 2021 г.
Выпуск ОФЗ-ПД-26236 с погашением в мае 2028 г. был размещен в объеме 200,9 млрд руб. при спросе 243,6 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 7,05% против 7,03% на вторичном рынке по итогам торгов 30 марта 2021 г.
Таким образом, ведомству удалось удовлетворить спрос на 77% и привлечь рекордные 355 млрд руб. за один аукционный день, ограничившись минимальной премией к рынку. Более высокий объем за один день Минфин привлекал только осенью прошлого года, но тогда рынку были предложены бумаги с переменным купоном ОФЗ-ПК, основными покупателями которых выступали крупные российские банки.
В этот раз мы видим высокий спрос на средний и длинный выпуск классических ОФЗ с фиксированным купоном. С начала года покупки таких бумаг, как правило, ограничивались несколькими десятками млрд руб.
Высокий спрос 31 марта может объясняться привлекательной доходностью, которая сформировалась после волны распродаж на фоне обострения геополитической напряженности и повышения ключевой ставки на заседании ЦБ 19 марта.
Банк России ожидает, что пик по инфляции будет пройден в марте, и уже в апреле рост цен начнет замедляться, прежде всего за счет эффекта высокой базы. В таком случае, темпы возвращения к нейтральной ДКП могут быть умеренными, что означает отсутствие резкого повышения ключевой ставки во II квартале 2021 г. и снижение волатильности на рынке госдолга.
По данным Росстата, рост цен на неделе до 29 марта остался на отметке 0,2%, что означает сохранение годовой инфляции в районе 5,7%. После пика 5,8% в середине марта показатель замедляется, что подтверждает прогнозы ЦБ.
Судя по всему, крупные покупатели ОФЗ не ожидают дальнейших распродаж и готовы голосовать за это рублем. Издательство Коммерсант сообщает, что пакет объемом 68,2 млрд руб. был приобретен банком ВТБ для собственного портфеля, и банк считает текущий уровень доходности интересным.
Таким образом, высокий спрос на аукционе Минфина может быть сигналом, что крупные игроки ожидают завершения фазы коррекции по ОФЗ и рассчитывают на восстановление средних и длинных гособлигаций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter