13 апреля 2021 investing.com Коган Евгений
Как и обещали, публикуем более подробный материал о Microsoft (NASDAQ:MSFT) и деятельности компании в сфере M&A в последнее время.
Неделя началась с бурного обсуждения новостей о возможной покупке Nuance Communications (NASDAQ:NUAN), имеющей специализацию в области ИИ, компанией Microsoft. Напомним, Nuance известна созданием голосового помощника Siri для Apple (NASDAQ:AAPL).
Между тем, Microsoft стала источником достаточно интересных новостей, которые говорят о том, что компания нацелилась на самые перспективные направления. Поговорим об этом немного подробнее.
Microsoft, то ли в силу возраста, то ли других причин, отличается по модели ведения бизнеса от сравнимых по размерам IT-компаний. Если посмотреть на FAANG: Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Facebook (NASDAQ:FB) в большей степени зарабатывают на рекламе, Apple основную часть выручки приносят одни только смартфоны, с Amazon (NASDAQ:AMZN) и Netflix (NASDAQ:NFLX) тоже все понятно.
У Microsoft же все весьма разнообразно:
1) треть выручки идет от пакета Microsoft Office;
2) часть — от игрового направления и Xbox;
3) чуть больше 20% — от серверов.
Это основные источники для top line. Что самое важное, Microsoft не останавливается на своем пути по диверсификации входящих денежных потоков.
Если проанализировать список покупок Microsoft, начиная с 2013 г., мы увидим, что корпорация стала поглощать компании по двум главным направлениям — производители игр и разработчики приложений. Правда, при этом была пара не самых удачных ходов, как, например, мобильное подразделение Nokia (NYSE:NOK).
Кстати, возможное приобретение сервиса Discord вполне укладывается в эту стратегию. Компания активно росла во время всеобщего локдауна и может укрепить позиции Microsoft на рынке софта для дистанционного общения.
Это особенно важно, учитывая цели и желания Microsoft по развитию своей платформы Teams, которая за время карантина также смогла увеличить количество пользователей и обойти множество конкурентов.
Что выделяет Discord для приобретения Microsoft, так это выгодная синергия возможностей для общения еще и с игровой направленностью. У мессенджера здесь почти нет конкурентов, а Microsoft, в свою очередь, имеет большие амбиции в игровом сегменте.
Особняком стоит приобретение корпоративной соцсети Linkedin, которое стало самым крупным для софтверного гиганта. Но с данной покупкой возникает не так много вопросов – ведь сеть довольно успешная. Да и для компании, поставляющей ПО в адрес корпоративных сотрудников, такая платформа выглядит более чем логичным приобретением.
Возвращаясь к Nuance, несколько сиротливо на фоне всего вышеперечисленного смотрится желание приобрести разработчика различных систем искусственного интеллекта, который однажды смог подарить миру известную Siri. (Которая, правда, никак не "поумнеет" в своей русскоязычной версии, а то цены бы ей не было ;))
Сейчас Nuance больше половины своих денег зарабатывает на ИИ для применения в автомобильной индустрии. Однако на самом деле, данную покупку стоит рассматривать как прицел Microsoft на телемедицину.
В настоящее время компания наращивает число продаж своих облачных продуктов для больниц и врачей. И с этой точки зрения покупка Nuance действительно выглядит достаточно логично. Ведь Microsoft и Nuance в течение двух лет совместно разрабатывали ИИ, помогающий фиксировать разговоры и показания пациентов – полученные данные затем обрабатывались и отправлялись через Teams, чем помогали вести медицинские карты.
Таким образом, из ближайших перспектив данной покупки можно сразу назвать возможности для оцифровки медицинских записей и перевода их в облачные платформы. Ну а там и возможные планы Microsoft по переводу в облака банков и корпоративных клиентов недалеки от реализации.
Вывод? Microsoft продолжает диверсифицировать выручку, и это позитивный знак. С другой стороны, нельзя сказать, что бумага выглядит дешево: форвардный P/E составляет около 34х, что немного выше среднего мультипликатора по сектору. Тем не менее, держать бумагу в поле зрения необходимо.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Неделя началась с бурного обсуждения новостей о возможной покупке Nuance Communications (NASDAQ:NUAN), имеющей специализацию в области ИИ, компанией Microsoft. Напомним, Nuance известна созданием голосового помощника Siri для Apple (NASDAQ:AAPL).
Между тем, Microsoft стала источником достаточно интересных новостей, которые говорят о том, что компания нацелилась на самые перспективные направления. Поговорим об этом немного подробнее.
Microsoft, то ли в силу возраста, то ли других причин, отличается по модели ведения бизнеса от сравнимых по размерам IT-компаний. Если посмотреть на FAANG: Alphabet (NASDAQ:GOOGL) и Facebook (NASDAQ:FB) в большей степени зарабатывают на рекламе, Apple основную часть выручки приносят одни только смартфоны, с Amazon (NASDAQ:AMZN) и Netflix (NASDAQ:NFLX) тоже все понятно.
У Microsoft же все весьма разнообразно:
1) треть выручки идет от пакета Microsoft Office;
2) часть — от игрового направления и Xbox;
3) чуть больше 20% — от серверов.
Это основные источники для top line. Что самое важное, Microsoft не останавливается на своем пути по диверсификации входящих денежных потоков.
Если проанализировать список покупок Microsoft, начиная с 2013 г., мы увидим, что корпорация стала поглощать компании по двум главным направлениям — производители игр и разработчики приложений. Правда, при этом была пара не самых удачных ходов, как, например, мобильное подразделение Nokia (NYSE:NOK).
Кстати, возможное приобретение сервиса Discord вполне укладывается в эту стратегию. Компания активно росла во время всеобщего локдауна и может укрепить позиции Microsoft на рынке софта для дистанционного общения.
Это особенно важно, учитывая цели и желания Microsoft по развитию своей платформы Teams, которая за время карантина также смогла увеличить количество пользователей и обойти множество конкурентов.
Что выделяет Discord для приобретения Microsoft, так это выгодная синергия возможностей для общения еще и с игровой направленностью. У мессенджера здесь почти нет конкурентов, а Microsoft, в свою очередь, имеет большие амбиции в игровом сегменте.
Особняком стоит приобретение корпоративной соцсети Linkedin, которое стало самым крупным для софтверного гиганта. Но с данной покупкой возникает не так много вопросов – ведь сеть довольно успешная. Да и для компании, поставляющей ПО в адрес корпоративных сотрудников, такая платформа выглядит более чем логичным приобретением.
Возвращаясь к Nuance, несколько сиротливо на фоне всего вышеперечисленного смотрится желание приобрести разработчика различных систем искусственного интеллекта, который однажды смог подарить миру известную Siri. (Которая, правда, никак не "поумнеет" в своей русскоязычной версии, а то цены бы ей не было ;))
Сейчас Nuance больше половины своих денег зарабатывает на ИИ для применения в автомобильной индустрии. Однако на самом деле, данную покупку стоит рассматривать как прицел Microsoft на телемедицину.
В настоящее время компания наращивает число продаж своих облачных продуктов для больниц и врачей. И с этой точки зрения покупка Nuance действительно выглядит достаточно логично. Ведь Microsoft и Nuance в течение двух лет совместно разрабатывали ИИ, помогающий фиксировать разговоры и показания пациентов – полученные данные затем обрабатывались и отправлялись через Teams, чем помогали вести медицинские карты.
Таким образом, из ближайших перспектив данной покупки можно сразу назвать возможности для оцифровки медицинских записей и перевода их в облачные платформы. Ну а там и возможные планы Microsoft по переводу в облака банков и корпоративных клиентов недалеки от реализации.
Вывод? Microsoft продолжает диверсифицировать выручку, и это позитивный знак. С другой стороны, нельзя сказать, что бумага выглядит дешево: форвардный P/E составляет около 34х, что немного выше среднего мультипликатора по сектору. Тем не менее, держать бумагу в поле зрения необходимо.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу