20 мая 2021 БКС Экспресс | Мечел
Мечел опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021 г.
- Выручка: 76 млрд руб. (+13% г/г)
- EBITDA: 18,2 млрд руб. (+39% г/г)
- Чистая прибыль: 7,9 млрд руб. (-36,9 млрд руб. годом ранее)
- Чистый долг: 318,1 млрд руб. (-2,3% кв/кв)
- Чистый долг/EBITDA: 6,9х (7,9х в IV квартале)
Генеральный директор Мечела Олег Коржов:
«Консолидированная выручка группы по итогам I квартала 2021 г. составила 76,0 млрд руб., увеличившись на 10% относительно предыдущего квартала. EBITDA составила 18,2 млрд руб., показав рост на 88% кв/кв. Рост показателей стал следствием увеличения цен практически на всю продукцию группы, как в добывающем, так и в металлургическом дивизионе.
В I квартале 2021 г. наблюдалась благоприятная конъюнктура рынка коксующегося угля. Несмотря на сохранение запрета импорта коксующегося угля из Австралии в Китай, индикативы на австралийский коксующийся уголь увеличились относительно предыдущего квартала. Пик спотовых цен на базисах FOB Австралия и CFR Китай пришелся на февраль. Основной причиной роста цен на базисе FOB Австралия являлся высокий спрос на австралийский коксующийся уголь на спотовом рынке со стороны Европы и Южной Америки.
Покупатели, которые обычно закупали коксующийся уголь из США, были вынуждены покупать австралийский уголь, поскольку имеющиеся в наличии объемы из США были проданы в Китай, и предложение было ограничено. Ухудшение погодных условий в Австралии и опасения, связанные с возможными перебоями в поставках коксующегося угля, также оказывали значительную поддержку котировкам. Из-за дефицита предложения коксующегося угля в США и Канаде на фоне высокого спроса со стороны Китая цены на базисе CFR Китай выросли. В январе цены на коксующийся уголь на внутреннем рынке РФ также повысились. Основная причина – выгодная экспортная альтернатива (преимущественно в Китай).
Росту показателей металлургического дивизиона также способствовало повышение цен на металлопродукцию, начавшееся еще в третьем квартале прошлого г. на фоне активного спроса на сталь в Китае, где для восстановления экономики страны правительство финансировало строительство крупных инфраструктурных объектов. Дополнительным фактором послужило удорожание железорудного сырья. Поддержку ценам на сталь также оказала Турция за счет внутреннего спроса, где из-за стимулирования государством строительной отрасли отмечался подъем спроса. Вместо ожидаемого сезонного спада к концу 2020 г. этот подъем еще больше ускорился.
Однако, снижение объемов производства и реализации продукции в I квартале 2021 г. ограничило возможности улучшения финансовых показателей в сложившихся благоприятных рыночных условиях. Надо отметить, что причины этого снижения сформировались не в течение отчетного квартала, а значительно раньше, в середине 2020 г. В процессе реструктуризации задолженности с нашими крупнейшими кредиторами во втором квартале прошлого года были сформированы определенные планы по обслуживанию и погашению задолженности, которые были увязаны с ожидаемыми поступлениями денежных средств и необходимыми расходами на финансирование текущей деятельности предприятий.
Эпидемия COVID-19, распространившись по миру ко второму кварталу прошлого года, отразилась на всех сферах бизнеса и существенно повлияла на состояние рынков сбыта нашей продукции. Резкое сокращение спроса на угольную и металлургическую продукцию на фоне коронавирусных ограничений и приостановки деятельности многих наших партнеров привели к снижению дохода от операционной деятельности. В этих условиях мы не допустили остановки деятельности наших предприятий и нарушений по реструктурированным финансовым обязательствам, но столкнулись с дефицитом средств на текущие ремонты, закупку сырья, оплату услуг подрядчиков и иных обязательных платежей. Процесс преодоления последствий этих негативных факторов был достаточно длительный, так как сокращение производства и реализации также усугубляло проблему финансирования. Улучшение рыночной конъюнктуры в конце прошлого и начале текущего года позволило нам даже на сниженных объемах восстановить плановые уровни операционной прибыли, вновь запустить программы текущих ремонтов, закупки техники, стабилизировать обеспечение предприятий сырьем и запчастями, начать гасить накопленную задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
Деятельность металлургического дивизиона уже по результатам апреля показала значительное улучшение. Показатели добывающего дивизиона, за счет более длинного производственного цикла, продемонстрируют положительную динамику в следующих кварталах. Мы планируем в течение года компенсировать минусы I квартала. Этому способствует сохраняющаяся благоприятная ситуация на всех основных рынках сбыта нашей продукции, и мы пока не прогнозируем ее ухудшения с учетом ожидаемого сезонного роста спроса на продукцию строительного сортамента».
Заместитель генерального директора по экономике и финансам Мечела Нелли Галеева:
«Консолидированный показатель EBITDA за I квартал 2021 г. составил 18,2 млрд руб. Это на 39% выше показателя EBITDA за I квартал 2020 г. и на 88% превышает показатель предыдущего квартала.
Прибыль, приходящаяся на акционеров Мечела, составила 7,9 млрд руб., по сравнению с убытком в сумме 36,9 млрд руб., зафиксированным в I квартале 2020 г.
Значительное влияние на динамику данного показателя оказал рост положительных курсовых разниц по валютной задолженности на 34,5 млрд руб. в связи с тем, что в I квартале 2020 г. произошло существенное ослабление рубля по отношению к доллару США и евро. Также положительное влияние на финансовые показатели Группы оказал рост валовой прибыли на 5,4 млрд руб. или на 21% за счет повышения цен на мировом рынке и рынке РФ на продукцию добывающего и металлургического сегментов. Прибыль, приходящаяся на акционеров Мечела, за I квартал 2021 г. на 8,7 млрд руб. ниже аналогичного показателя за IV квартал 2020 г., главным образом по причине снижения положительных курсовых разниц по валютной задолженности на 5 млрд руб., а также снижением финансовых доходов на 2,6 млрд руб.
Операционный денежный поток от основной деятельности на фоне улучшения финансовых показателей в I квартале 2021 г. вырос до 13,1 млрд руб. по сравнению с 9 млрд руб. в IV квартале 2020 г.
Финансовые расходы Группы в I квартале 2021 г. составили 5,3 млрд руб., что на 0,2 млрд руб. или на 4% меньше в сравнении с IV кварталом 2020 г. и на 2,6 млрд руб. или на 33% ниже в сравнении с I кварталом 2020 г. Данный эффект обусловлен главным образом погашением части кредитов банков ГПБ и ВТБ за счет продажи компаний Эльгинского угольного комплекса в апреле 2020 г., а также в связи с более низкими значениями ключевой ставки Банка России, действующими в I квартале 2021 г. в сравнении с I квартала прошлого года.
По состоянию на текущую дату стоимость долгового портфеля Группы составляет 5,8% к начислению и к уплате.
Чистый долг Группы без пеней и штрафов на 31 марта 2021 г. сократился на 7,5 млрд руб. в сравнении с аналогичным показателем на конец 2020 г. и составил 318,1 млрд руб. Это изменение обусловлено в основном чистым погашением задолженности на 5,1 млрд руб., преимущественно в связи с постепенным гашением реструктурированных в 2020 г. кредитов банков ГПБ и ВТБ, погашением облигаций и овердрафтов.
Соотношение чистого долга к EBITDA на конец I квартала 2021 г. значительно улучшилось и составило 6,9, на конец 2020 г. — 7,9. Улучшение показателя связано с существенным ростом показателя EBITDA в I квартале 2021 г.
Структура кредитного портфеля практически не изменилась и на текущий момент составляет: 54% в рублях, оставшаяся часть — в иностранной валюте. Доля банков с государственным участием составляет 87%».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 76 млрд руб. (+13% г/г)
- EBITDA: 18,2 млрд руб. (+39% г/г)
- Чистая прибыль: 7,9 млрд руб. (-36,9 млрд руб. годом ранее)
- Чистый долг: 318,1 млрд руб. (-2,3% кв/кв)
- Чистый долг/EBITDA: 6,9х (7,9х в IV квартале)
Генеральный директор Мечела Олег Коржов:
«Консолидированная выручка группы по итогам I квартала 2021 г. составила 76,0 млрд руб., увеличившись на 10% относительно предыдущего квартала. EBITDA составила 18,2 млрд руб., показав рост на 88% кв/кв. Рост показателей стал следствием увеличения цен практически на всю продукцию группы, как в добывающем, так и в металлургическом дивизионе.
В I квартале 2021 г. наблюдалась благоприятная конъюнктура рынка коксующегося угля. Несмотря на сохранение запрета импорта коксующегося угля из Австралии в Китай, индикативы на австралийский коксующийся уголь увеличились относительно предыдущего квартала. Пик спотовых цен на базисах FOB Австралия и CFR Китай пришелся на февраль. Основной причиной роста цен на базисе FOB Австралия являлся высокий спрос на австралийский коксующийся уголь на спотовом рынке со стороны Европы и Южной Америки.
Покупатели, которые обычно закупали коксующийся уголь из США, были вынуждены покупать австралийский уголь, поскольку имеющиеся в наличии объемы из США были проданы в Китай, и предложение было ограничено. Ухудшение погодных условий в Австралии и опасения, связанные с возможными перебоями в поставках коксующегося угля, также оказывали значительную поддержку котировкам. Из-за дефицита предложения коксующегося угля в США и Канаде на фоне высокого спроса со стороны Китая цены на базисе CFR Китай выросли. В январе цены на коксующийся уголь на внутреннем рынке РФ также повысились. Основная причина – выгодная экспортная альтернатива (преимущественно в Китай).
Росту показателей металлургического дивизиона также способствовало повышение цен на металлопродукцию, начавшееся еще в третьем квартале прошлого г. на фоне активного спроса на сталь в Китае, где для восстановления экономики страны правительство финансировало строительство крупных инфраструктурных объектов. Дополнительным фактором послужило удорожание железорудного сырья. Поддержку ценам на сталь также оказала Турция за счет внутреннего спроса, где из-за стимулирования государством строительной отрасли отмечался подъем спроса. Вместо ожидаемого сезонного спада к концу 2020 г. этот подъем еще больше ускорился.
Однако, снижение объемов производства и реализации продукции в I квартале 2021 г. ограничило возможности улучшения финансовых показателей в сложившихся благоприятных рыночных условиях. Надо отметить, что причины этого снижения сформировались не в течение отчетного квартала, а значительно раньше, в середине 2020 г. В процессе реструктуризации задолженности с нашими крупнейшими кредиторами во втором квартале прошлого года были сформированы определенные планы по обслуживанию и погашению задолженности, которые были увязаны с ожидаемыми поступлениями денежных средств и необходимыми расходами на финансирование текущей деятельности предприятий.
Эпидемия COVID-19, распространившись по миру ко второму кварталу прошлого года, отразилась на всех сферах бизнеса и существенно повлияла на состояние рынков сбыта нашей продукции. Резкое сокращение спроса на угольную и металлургическую продукцию на фоне коронавирусных ограничений и приостановки деятельности многих наших партнеров привели к снижению дохода от операционной деятельности. В этих условиях мы не допустили остановки деятельности наших предприятий и нарушений по реструктурированным финансовым обязательствам, но столкнулись с дефицитом средств на текущие ремонты, закупку сырья, оплату услуг подрядчиков и иных обязательных платежей. Процесс преодоления последствий этих негативных факторов был достаточно длительный, так как сокращение производства и реализации также усугубляло проблему финансирования. Улучшение рыночной конъюнктуры в конце прошлого и начале текущего года позволило нам даже на сниженных объемах восстановить плановые уровни операционной прибыли, вновь запустить программы текущих ремонтов, закупки техники, стабилизировать обеспечение предприятий сырьем и запчастями, начать гасить накопленную задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
Деятельность металлургического дивизиона уже по результатам апреля показала значительное улучшение. Показатели добывающего дивизиона, за счет более длинного производственного цикла, продемонстрируют положительную динамику в следующих кварталах. Мы планируем в течение года компенсировать минусы I квартала. Этому способствует сохраняющаяся благоприятная ситуация на всех основных рынках сбыта нашей продукции, и мы пока не прогнозируем ее ухудшения с учетом ожидаемого сезонного роста спроса на продукцию строительного сортамента».
Заместитель генерального директора по экономике и финансам Мечела Нелли Галеева:
«Консолидированный показатель EBITDA за I квартал 2021 г. составил 18,2 млрд руб. Это на 39% выше показателя EBITDA за I квартал 2020 г. и на 88% превышает показатель предыдущего квартала.
Прибыль, приходящаяся на акционеров Мечела, составила 7,9 млрд руб., по сравнению с убытком в сумме 36,9 млрд руб., зафиксированным в I квартале 2020 г.
Значительное влияние на динамику данного показателя оказал рост положительных курсовых разниц по валютной задолженности на 34,5 млрд руб. в связи с тем, что в I квартале 2020 г. произошло существенное ослабление рубля по отношению к доллару США и евро. Также положительное влияние на финансовые показатели Группы оказал рост валовой прибыли на 5,4 млрд руб. или на 21% за счет повышения цен на мировом рынке и рынке РФ на продукцию добывающего и металлургического сегментов. Прибыль, приходящаяся на акционеров Мечела, за I квартал 2021 г. на 8,7 млрд руб. ниже аналогичного показателя за IV квартал 2020 г., главным образом по причине снижения положительных курсовых разниц по валютной задолженности на 5 млрд руб., а также снижением финансовых доходов на 2,6 млрд руб.
Операционный денежный поток от основной деятельности на фоне улучшения финансовых показателей в I квартале 2021 г. вырос до 13,1 млрд руб. по сравнению с 9 млрд руб. в IV квартале 2020 г.
Финансовые расходы Группы в I квартале 2021 г. составили 5,3 млрд руб., что на 0,2 млрд руб. или на 4% меньше в сравнении с IV кварталом 2020 г. и на 2,6 млрд руб. или на 33% ниже в сравнении с I кварталом 2020 г. Данный эффект обусловлен главным образом погашением части кредитов банков ГПБ и ВТБ за счет продажи компаний Эльгинского угольного комплекса в апреле 2020 г., а также в связи с более низкими значениями ключевой ставки Банка России, действующими в I квартале 2021 г. в сравнении с I квартала прошлого года.
По состоянию на текущую дату стоимость долгового портфеля Группы составляет 5,8% к начислению и к уплате.
Чистый долг Группы без пеней и штрафов на 31 марта 2021 г. сократился на 7,5 млрд руб. в сравнении с аналогичным показателем на конец 2020 г. и составил 318,1 млрд руб. Это изменение обусловлено в основном чистым погашением задолженности на 5,1 млрд руб., преимущественно в связи с постепенным гашением реструктурированных в 2020 г. кредитов банков ГПБ и ВТБ, погашением облигаций и овердрафтов.
Соотношение чистого долга к EBITDA на конец I квартала 2021 г. значительно улучшилось и составило 6,9, на конец 2020 г. — 7,9. Улучшение показателя связано с существенным ростом показателя EBITDA в I квартале 2021 г.
Структура кредитного портфеля практически не изменилась и на текущий момент составляет: 54% в рублях, оставшаяся часть — в иностранной валюте. Доля банков с государственным участием составляет 87%».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter