Себестоимость продаж Северстали упала на 10,8% г/г, до $947 млн. Общехозяйственные и административные расходы остались на уровне 2020 года, затраты на сбыт увеличились на 3% г/г. Операционная прибыль увеличилась в 2,4 раза и составила $1,021 млн с рентабельностью 46%. У НЛМК и ММК операционная прибыль выросла в 2,3 и 2,1 раза с маржой 35% и 27% соответственно.
Чистая прибыль акционеров Северстали за первый квартал поднялась в 10 раз, достигнув $721 млн. У НЛМК и ММК этот показатель увеличился в 2,6 раза и в 3,6 раза соответственно.
Таким образом, Северсталь заметно опережает своих конкурентов по основным финансовым показателям и по эффективности бизнеса, что делает компанию привлекательной для инвесторов.
Северсталь за январь-март 2021 года увеличила выплавку стали на 3,8% г/г, до 2,96 млн тонн, а производство чугуна — на 10,8% г/г, до 2,67 млн тонн (благодаря запуску доменной печи №3). ММК и НЛМК нарастили выплавку стали на 9,2% и 3,6% соответственно. Производство чугуна ММК увеличил на 9,2%, а у НЛМК оно сократилось.
Чистый долг Северстали сократился на 21% г/г, до $1,589 млн. Соотношение чистый долг/EBITDA составило 0,52х при 0,08х у ММК и 0,65х у НЛМК. В виде дивиденда Северсталь выплатит 36,27 руб. на акцию за четвертый квартал 2020 года и 46,77 руб. за первый квартал текущего. Реестр акционеров на получение дивидендов закроется 1 июня.
По мультипликатору P/E акции Северстали переоценены рынком, однако их стоит держать в условиях продолжающегося усиления спроса на сталь и роста средних цен реализации стальной продукции.
Руководство Северстали заявило о повышении прогнозов объемов производства на ближайшие три года. В соответствии с ними производство стали увеличится на 15%, до 13 млн тонн, производство чугуна вырастет на 21%, до 11,5 млн тонн, добыча угля повысится на 25,5%, до 5,9 млн тонн. Долю продукции с высокой добавленной стоимостью к 2023 году планируется довести до 52%. CAPEX в 2021-2022 годах составит около $1,32 млрд, а к 2023-му должен сократиться до $0,9 млрд. Менеджмент также рассчитывает на увеличение свободного денежного потока при сохранении коэффициента Net Debt/EBITDA в пределах 1х. В результате весь free cash flow будет направляться на выплату дивидендов, что, несомненно, повысит инвестиционную привлекательность компании.
Компания увеличивает производственные мощности, что обеспечитей стабильное финансовое положение. Стратегические задачи на текущий год — запуск второго блока коксовой батареи №11 мощностью 700 тыс. тонн в год и проволочного стана 170 для выпуска продукции разного диаметра, ввод в эксплуатацию гибкого сталеплавильного агрегата, завершение проекта по обеспечению максимальной ширины горячекатаного, травленого и холоднокатаного металлопроката.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба