10 июля 2009 ИХ "Финам"
Банк Англии вчера, вопреки доминировавшим на рынке ожиданиям, оставил по итогам июньской сессии неизменным объем своей программы выкупа активов на уровне 125 млрд. фунтов стерлингов.
Необходимо отметить, что торговая палата Великобритании считает, что Центробанк этой страны должен обратиться к правительству страны за разрешением на увеличение объема мер в рамках политики количественного ослабления, поскольку восстановление британской экономики после рецессии пока не гарантировано. По мнению руководства палаты, BoE должен увеличить программу до 150 млрд. фунтов стерлингов и просить разрешения правительства на еще большее ее расширение.
Руководство британского ЦБ "вновь рассмотрит возможность изменения размера программы выкупа активов на августовском заседании". Однако, на данный момент, складывается впечатление, что и ФРС и Банк Англии уже достаточно активно проявившие себя в сфере монетарного стимулирования финансовых рынков, фактически "подталкивают" к аналогичным мерам финансовые регулирующие структуры континентальной Европы.
На фоне ускоряющегося спада на кредитно-инвестиционном сегменте ЕС такая позиция стран, до недавнего времени являвшимися основными гарантами стабильности мировых, в том числе - европейских финансовых рынков, возможно, окажет значимое влияние на готовность ведущих ЦБ Европейского Союза активизировать собственные действия по количественному ослаблению монетарной политики.
Характерным в данном контексте представляется обнародованное вчера заявление руководства КНР о необходимости реформирования мировой валютной системы, которое также усилило повышающее давление на валютные курсы евро, фунта стерлингов и швейцарского франка. Китай, являющийся еще одним экономическим лидером в сфере противостояния кредитному кризису, по всей видимости, также заинтересован в активизации антикризисных мер со стороны европейского руководства.
На фоне вчерашнего повышения курса CHF до уровня 1,5110 за евро и 1,3830 за доллар США на рынке вновь активизировалось обсуждение возможного возобновления SNB своих интервенций против швейцарского франка на валютном сегменте.
В подобной ситуации, в случае сохранения в ближайшие недели благоприятного, на данный момент, тренда американской макро- и микроэкономической статистики, улучшение на этом фоне ситуации на финансовых рынках, возможно, в отличие от итогов последних кварталов, не окажет значимой поддержки курсу евро по отношению к доллару США.
С точки зрения краткосрочного периода курсу EUR/USD для восстановления в "бычьем" тренде, очевидно, необходимо вновь закрепиться на отметках выше 1,4000. Среднесрочный потенциал заметного снижения данной валютной пары при этом представляется по-прежнему актуальным.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 16:30 мск составлял 32,33 и 38,45 руб. против, соответственно, 31,89 и 37,52 руб. на торгах вчера утром.
Наметившееся в последнее время постепенное снижение курса рубля к бивалютной "корзине" Банка России и USD в ближайшие месяцы, возможно, в итоге продолжится, даже в условиях улучшения ситуации на финансовых рынках России по сравнению с текущим периодом.
Усиление правительственных мер по стимулированию роста объема кредитов на внутреннем рынке РФ в текущих условиях будет, по-видимому, способствовать развитию такой тенденции
Необходимо отметить, что торговая палата Великобритании считает, что Центробанк этой страны должен обратиться к правительству страны за разрешением на увеличение объема мер в рамках политики количественного ослабления, поскольку восстановление британской экономики после рецессии пока не гарантировано. По мнению руководства палаты, BoE должен увеличить программу до 150 млрд. фунтов стерлингов и просить разрешения правительства на еще большее ее расширение.
Руководство британского ЦБ "вновь рассмотрит возможность изменения размера программы выкупа активов на августовском заседании". Однако, на данный момент, складывается впечатление, что и ФРС и Банк Англии уже достаточно активно проявившие себя в сфере монетарного стимулирования финансовых рынков, фактически "подталкивают" к аналогичным мерам финансовые регулирующие структуры континентальной Европы.
На фоне ускоряющегося спада на кредитно-инвестиционном сегменте ЕС такая позиция стран, до недавнего времени являвшимися основными гарантами стабильности мировых, в том числе - европейских финансовых рынков, возможно, окажет значимое влияние на готовность ведущих ЦБ Европейского Союза активизировать собственные действия по количественному ослаблению монетарной политики.
Характерным в данном контексте представляется обнародованное вчера заявление руководства КНР о необходимости реформирования мировой валютной системы, которое также усилило повышающее давление на валютные курсы евро, фунта стерлингов и швейцарского франка. Китай, являющийся еще одним экономическим лидером в сфере противостояния кредитному кризису, по всей видимости, также заинтересован в активизации антикризисных мер со стороны европейского руководства.
На фоне вчерашнего повышения курса CHF до уровня 1,5110 за евро и 1,3830 за доллар США на рынке вновь активизировалось обсуждение возможного возобновления SNB своих интервенций против швейцарского франка на валютном сегменте.
В подобной ситуации, в случае сохранения в ближайшие недели благоприятного, на данный момент, тренда американской макро- и микроэкономической статистики, улучшение на этом фоне ситуации на финансовых рынках, возможно, в отличие от итогов последних кварталов, не окажет значимой поддержки курсу евро по отношению к доллару США.
С точки зрения краткосрочного периода курсу EUR/USD для восстановления в "бычьем" тренде, очевидно, необходимо вновь закрепиться на отметках выше 1,4000. Среднесрочный потенциал заметного снижения данной валютной пары при этом представляется по-прежнему актуальным.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" сегодня к 16:30 мск составлял 32,33 и 38,45 руб. против, соответственно, 31,89 и 37,52 руб. на торгах вчера утром.
Наметившееся в последнее время постепенное снижение курса рубля к бивалютной "корзине" Банка России и USD в ближайшие месяцы, возможно, в итоге продолжится, даже в условиях улучшения ситуации на финансовых рынках России по сравнению с текущим периодом.
Усиление правительственных мер по стимулированию роста объема кредитов на внутреннем рынке РФ в текущих условиях будет, по-видимому, способствовать развитию такой тенденции
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба