Еженедельный обзор рынков

На прошедшей неделе вышли следующие основные макроэкономические показатели:

	Индекс деловой активности в секторе услуг за июнь вырос до 47.0.
	Решение по процентной ставке Резервного Банка Австралии: ставка оставлена без изменений на уровне 3.0%.
	Промышленное производство за май сократилось на 0.6%, годовое падение составило 11.9%.
	Общее число заказов в производственном секторе за май выросло на 4.4%, годовое падение составило 29.4%.
	Индекс деловой активности в производственном секторе за июнь вырос до 58.2.
	Сальдо платежного баланса за май выросло до ?1015.8 млрд.
	Уровень безработицы за июнь вырос до 3.8%.
	ВВП за 1 квартал снизился на 2.5%, годовое падение оставило 4.9%.
	Промышленное производство за май выросло на 3.7%, годовое падение составило 17.9%.
	Сальдо торгового баланса за май выросло до ?9.6 млрд.
	Гармонизированный индекс потребительских цен за июнь вырос на 0.4%, за год цены не изменились.
	Дефицит торгового баланса за май сократился до ?6.3 млрд.
	Решение по процентной ставке Банка Англии: ставка оставлена без изменений.
	Количество заявок на пособие по безработице сократилось до 565 тыс.
	Индекс производственных цен на выходе за июнь снизился на 0.2%, годовое падение цен составило 1.2%.
	Уровень безработицы за июнь вырос до 8.6%.
	Дефицит торгового баланса за май сократился до $26.0 млрд.
	Дефицит торгового баланса за май вырос до C$1.42 млрд.
	Индекс настроения по данным Мичиганского Университета за июль снизился до 64.6.

Неделя была достаточно насыщенной и активной, рынки оставались турбулентными. Канада опубликовала данные закладкам новых домов и выданным разрешениям на строительство, первые выросли на 9.9%, вторые показали рост на 14.8%. При этом цены на дома снизились на 0.1%. Резко взлетел индекс деловой активности в производственном секторе, который достиг 58.2%. Если не смотреть другие данные на неделе можно было бы предположить, что ситуация начинает выправляться, но рынок труда и внешняя торговля выдали крайне негативные отчеты. Безработица выросла до 8.6%, а количество рабочих мест сократилось на 7.4 тыс. Если смотреть глубже - то ситуация окажется ещё мрачнее, количество занятых постоянно сократилось сразу на 47.5 тыс. Вытащила отчет временная занятость, где прибавилось 40.1 тыс. рабочих мест. Во внешней торговле ситуация очень мрачная, дефицит торгового баланса вырос до C$1.42 млрд. по причине резкого падения спроса со стороны США. Канадский экспорт в США сократился за май на 8.1%, в целом экспорт за месяц сократился на 6.5%. Сальдо торговли с США сократилось более, чем в пять раз за последний год. Негативные тенденции в канадской экономике могут усилиться.

Япония опубликовала отчет по заказам в машиностроении, которые неожиданно сократились в мае ещё на 3.0%, годовое сокращение заказов составило 38.3%, большинство экспертов ожидало роста заказов.

Заказы на машины и оборудование по итогам июня показали годовое падение на 73.1%. Сальдо платежного баланса выросло до ?1015.8 млрд., но за год оно сократилось на 34.3%. Индекс экономических обозревателей за июнь вырос до 42.2. Внешняя торговля Японии немного стабилизировалась, но позитивные платежный баланс поддерживается в основном за счет доходов от зарубежных инвестиций. Оптовые цены на товары продолжали в июне стремительно падать и за месяц снизились ещё на 0.3%, годовое падение цен сталло рекордным с 1960 года и составило 6.6%. Японская йена реагировала только на настроения инвесторов и резко выросла на неделе на фоне падения фондовых рынков, такая динамика может сохраниться.

Англичане снова показали рост индекса потребительской уверенности, по данным Nationwide он вырос до 58. Не смотря на это, импорт продолжает сокращаться и за месяц ужался ещё на 2.6%, что привело к сокращению дефицита внешней торговли до ?6.3млрд. Промышленное производство оказалось хуже прогнозов, сократившись за май езё на 0.6%, годовое падение составило 11.9%. Производство в обрабатывающем секторе промышленности сократилось на 0.5%, годовое падение составило 12.7%. Достаточно мрачные данные совсем не отвечают радужным настроениям. Отпускные цены производителей в июне продолжили падение, не смотря на достаточно дорогие ресурсы в этот период, за месяц цены снизились на 0.2%, а годовое падение цен составило 1.2%. Решение Банка Англии обошлось без сюрпризов, ставка была оставлена без изменений, а расширять программы выкупа ценных бумаг пока не планируется. Ситуация в английской экономике продолжает ухудшаться, а рост оптимизма обоснован краткосрочными тенденциями, которые уже начинают стремительно меняться. В этих условиях давление на фунт может усилиться.

Индекс уверенности инвесторов от Sentix в Еврозоне неожиданно снизился до -31.3, большинство ожидало роста показателя. Данные по немецкой промышленности за май показали резкий рост показателей. Промышленное производство выросло на 3.7%, а заказы в промышленности приросли на 4.4%, годовое падение показателей замедлилось соответственно до 17.9% и 29.4%.

Однако разворотом это назвать не получится. Весь прирост был сосредоточен в автомобильной промышленности и связанных с ней отраслях. Автомобильная промышленность нарастила производство на 24.2%, причиной это стал резкий рост продаж автомобилей на фоне государственной поддержки отрасли. Власти Германии выделяют ?2.5 тыс. каждому, кто меняет старый автомобиль на новый. Это спровоцировало резкий всплеск спроса, но по сути это прямое субсидирование автопромышленности, которое не может продолжаться долго. Сейчас многие удовлетворят свой спрос на автомобили, после чего произойдет резкий провал спроса, что сильно ударит по промышленному сектору. Сальдо внешней торговли Германии пока остается позитивным и составило ?9.6 млрд., что на 33.6% ниже, чем годом ранее. В своем отчете ЕЦБ указал на то, что страны Восточной Европы заигрались и выдачей кредитов в евро, а это несёт риски для стабильности финансовой системы. Окончательные данные по инфляции в Германии полностью оправдали ожидания, цены в июне выросли на 0.4%, а за год остались неизменными, скоро будет зафиксирована дефляция. Позиция евро на неделе особо не изменились, что характеризует общую неопределённость на рынках, но давление на европейскую валюту может усилиться в свете негативных настроений на рынках.

В США неделя была достаточно пассивной в плане публикации экономических показателей. Индекс деловой активности в сфере услуг показал рост до 47.0%, но на данные показатели, похоже, все уже перестали обращать внимание. В секторе потребительского кредитования ситуация остается негативной, кредит сократился за май ещё на $3.2 млрд., или на 0.1%, за последний год кредитование сократилось на 1.8%. Хуже в послевоенный период было только однажды – в ноябре 1991 года, когда годовое сокращение потребительского кредитования составило 1.9%. Ситуация с запасами в США несколько улучшилась в мае. Запасы сократились за месяц на 0.8%, а продажи выросли на 0.2%, в итоге соотношение запасов и продаж (Inventories/Sales Ratios) составило 1.29 (в апреле индекс был на уровне 1.31). Индекс продолжает оставаться на крайне высоких уровнях. Правда в этом отчете есть один важный момент – продажи выросли за счет продаж бензина и нефти, которые добавили за месяц 4.6% (что не удивительно на фоне роста цен на ресурсы). За последний год продажи снизились на 26%, в то время, как сокращение запасов составило всего 8.4%. Внешне неплохо вышел отчет по недельным заявкам на пособия по безработице, который упали ниже 600 тыс. и составили 565 тыс. Однако есть некоторые сомнения в адекватности этих цифр в связи с особенностями сезонного сглаживания, потому необходимы подтверждения данной динамики в ближайшие недели. Сокращение первичных заявок сопровождалось ростом получающих пособие по безработице до исторического максимума 6.883 млн. Дефицит внешней торговли США сократился в мае до минимального уровня с ноября 1999 года и составил $25.96 млрд.

США сократила импорт нефти до 8.448 млн. баррелей, что оказалось на 10.8% меньше, чем годом ранее и на 13.4% меньше, чем в апреле. В основе сокращения дефицита было сокращение импорта и рост экспорта. Импорт сократился за месяц на 0.6%, за год сокращение составило 31.3%, экспорт в мае наоборот вырос на 1.6%, сокращение за год составило 21.3%. Потребление в США продолжает сжиматься, что заставляет отказываться от импорта товаров, так что здесь сохраняются негативные тенденции. Впервые за последние месяцы ухудшились потребительские настроения, что зафиксировал индекс Мичиганского университета, который в июле обвалился до минимального за последние три месяца уровня 64.6.

Встреча Большой Восьмерки, которая проходила на неделе, не принесла практически никакого результата. Очередные заявления и отсутствие скоординированной позиции - вот всё что можно сказать об этой встрече. Вопросы альтернативы доллару поднимать пытались, но безуспешно. В этот раз оценки перспектив были достаточно сдержанными, о быстром выходе из кризиса никто особо не говорил, больше говорили о том, что ситуация сложная и расслабляться не стоит. На финансовых рынках снова воцарился пессимизм, акции падали, цены на нефть обвалились, доходность бумаг Казначейства США снижалась. Недавний оптимизм участников рынка испарился, нефть обвалилась ниже $60 за баррель, потеряв с начала месяца уже 16%. Негативные настроения превалировали, не смотря на то, что первые корпоративные отчеты были близки, или лучше ожиданий. На рынках наблюдается смена настроений, покупать всё подряд уже не готовы, надежды потихоньку уступают место реалистичной оценке ситуации.

На неделе выйдут следующие наиболее значимые макроэкономические показатели:

	13.07.2009	08:30 мск	Промышленное производство за май.
	13.07.2009	17:30 мск	Отчет кредитного отделения Банка Канады.
	13.07.2009	22:00 мск	Федеральный бюджет за июнь.
	14.07.2009	12:30 мск	Гармонизированный индекс потребительских цен за июнь.
	14.07.2009	13:00 мск	Индекс экономических ожиданий - ZEW за июль.
	14.07.2009	13:00 мск	Промышленное производство за май.
	14.07.2009	16:30 мск	Индекс производственных цен за июнь.
	14.07.2009	16:30 мск	Розничные продажи за июнь.
	15.07.2009	--:-- мск	Решение по процентной ставке Банка Японии.
	15.07.2009	12:30 мск	Уровень безработицы за июнь.
	15.07.2009	13:00 мск	Гармонизированный индекс потребительских цен за июнь.
	15.07.2009	16:30 мск	Индекс потребительских цен за июнь.
	15.07.2009	17:15 мск	Промышленное производство за июнь.
	15.07.2009	22:00 мск	Протоколы заседания FOMC.
	16.07.2009	16:30 мск	Количество заявок на пособие по безработице.
	16.07.2009	17:00 мск	Покупка ценных бумаг по данным Казначейства США за май.
	17.07.2009	13:00 мск	Сальдо торгового баланса за май.
	17.07.2009	15:00 мск	Индекс потребительских цен за июнь.
	17.07.2009	16:30 мск	Разрешения на строительство за июнь.

Более полная информация в календаре...

Неднля предстоит насыщенная. Канада начнет неделю с публикации отчета Банка Канады, оценки состояния экономики и кредитного сектора могут быть негативными. Во вторник опубликую данные по поставкам в производственном секторе за май, ожидается наегативная динамика показателей. Данные по инфляции за июнь будут опубликованы в пятницу. Ожидается, что цены выросли по итогам месяца, чему способствовала динамика товарных рынков, но в годовом исчислении ожидается дефляция. На фоне активного сокращения спроса со стороны США на канадские товары перспективы канадской экономики достаточно негативны. Давление на канадский доллар будет оставаться высоким.

Япония начнет неделю с публикации уточненных данных по промышленному производству, ожидается, что промышленность выросла третий месяц подряд. Не смотря на некоторое восстановление в последние месяцы, говорить о смене тенденций не приходится. Рост немного скорректировал темпы падения, но не обусловлен долгосрочными тенденциями. В среду Банк Японии опубликует свое решение по ставкам, от которого никаких сюрпризов не ожидается. Более интересна будет пресс-конференция главы Банка Японии. В последнее время японские власти активно начали говорить о том, что дно уже пройдена и японская экономика начнет восстанавливаться, надолго ли хватит этого оптимизма? Японская йена активно укрепляется в ответ на новую волну пессимистичный настроений, что будет негативно сказываться на экспортноориентированных отраслях экономики. Не исключено, что Банк Японии будет вынужден последовать примеру Национального Банка Швейцарии и пойти на интервенции, чтобы не допустить роста йены.

Великобритания начнет неделю с публикации данных по инфляции во вторник. Отчет крайне интересен, т.к. в мае инфляция существенно превысила ожидания участников рынка. Дешёвый фунт не дал ценам уйти во состояние дефляции, на этом фоне Банк Англии стал более осторожен с выкупом ценных бумаг. В то же время дефляционный процесс ещё только развивается, а восстановление фунта будет негативно сказываться на динамике цен, возможно, дефляция ещё впереди. В среду опубликуют отчет по рынку труда Великобритании, ожидания негативные, рост безработицы, вероятно, продолжится. Не стоит исключать, что реальная ситуация будет даже хуже, чем этого ждут, т.к. устойчивость английской экономики слишком переоценена. Английский фунт в среднесрочном плане может подвергнуться активным распродажам.

Еврозона начнет неделю с публикации данных по динамике промышленного производства за май. После резкого роста промышленности Германии, особенно в автомобильном секторе, ожидается рост производства и в среднем по Еврозоне. Ожидания вполне логичны, однако устойчивости от этого роста ждать не стоит. Также будет опубликован отчет немецкого института ZEW по настроениям в деловой среде Германии за июль. В предыдущие месяцы рост ожиданий был крайне агрессивным, при том, что оценка текущей ситуации ухудшалась. Есть риски того, что в июле мы увидим негативную динамику показателей, т.к. по сути улучшения особого не присутствует. Попытки выдать желаемое за действительное наталкиваются на достаточно суровую реальность, в этих условиях прогнозы на рост индексов могут не оправдаться. В среду выйдут окончательные данные по потребительским ценам в Еврозоне, ожидается дефляция впервые за период существования Еврозоны. Закроет неделю публикация отчета по внешней торговле за май. ожидается, что сальдо внешней торговли находилось вблизи нулевых отметок. Некоторое восстановление европейской валюты будет негативно сказываться на внешней торговле в ближайшие месяцы. Европейская валюта на неделе может снова оказаться под давлением.

Американцам предстоит традиционно насыщенная экономическими отчетами неделя, которая начнется с публикации данных по дефициту бюджета за июнь. Ожидается дальнейший рост дефицита на фоне экспансии государства в экономику. Во вторник опубликуют данные по динамике производственных цен и розничных продаж за июнь. Ожидается рост производственных цен на фоне подорожания ресурсов, в то же время изменение цен за год обещает быть негативным. Дефляционные процессы в США будут расширяться, т.к. восстановление ресурсных рынков пока не основывается на фундаментальных факторах, а объясняется активными спекуляциями. По розничным продажам ожидания позитивные, ожидается, что продажи выросли в июне на фоне роста цен. Т.к. США публикует показатель продаж без коррекции на ценовой фактор, то рост номинальных продаж вполне возможен. Но говорить о том, что это процесс восстановления реального спроса не приходится. В среду будут опубликованы данные по динамике потребительских цен, ожидается рост цен на фоне подорожания бензина. Годовая дефляция, вероятно, усилится и достигнет уровней начала 1950-го года. Помимо этого выйдет отчет по динамике промышленного производства, здесь позитива никто не ждет. Спад в промышленности продолжается и обещает поставить новый 63-хлетний рекорд. Хуже ситуация была только после Второй Мировой Войны, когда американская военная отрасль столкнулась с падением в связи с окончанием войны. Закроет неделю публикация протоколов ФРС по ставкам, каких-то особенных сюрпризов от этого события не ждут, но любые сигналы о возможности сокращения инъекций ликвидности будут провоцировать укрепление доллара. В четверг будут опубликованы данные по недельным требованиям по безработице, резкое сокращение заявок провоцирует оптимистичные прогнозы по показателю, которые вряд ли оправдаются. Более интересны будут данные по притоку капитала в США за май, ситуация с притоком капитала достаточно сложная, пока привлекать достаточно средств для финансирования своих потребностей американцам не удается, а это заставляет сокращать потребление импортных товаров. Низкие уровни притока капитала будут способствовать дальнейшему сокращению спроса на импортные товары, поддерживать этот спрос за счет эмиссии долго не удастся. В среду и четверг будут также опубликованы данные по деловой активности ФРБ Нью-Йорка и ФРБ Филадельфии, особых изменений от индексов не ждут. Данные по закладкам новых домов и выданным разрешениям на строительство за июнь опубликуют в пятницу. Ожидается, что показатели существенно не изменились относительно майского уровня, что вполне отвечает текущей ситуации в строительном секторе. Спрос на новое жилье остается крайне низким на фоне активной распродажи кредитных домов и роста спроса особо не ожидается. По объемам рынок недвижимости, возможно нащупал некоторое дно, но говорить о том, что рынок может активизироваться сейчас не приходится. Доллар, вероятно, продолжит сохранять устойчивость, настроения относительно перспектив американской валюты улучшились.

• EURUSD

  Поддержки Сопротивления Тренд

  1.3880-1.3890	1.4040-1.4050	M
  1.3790-1.3800	1.4100-1.4110	W
  1.3740-1.3750	1.4180-1.4190	D
  1.3670-1.3680	1.4250-1.4260	H4

  В июне европейская валюта не смогла развить направленного движения и консолидировалась после резкого роста в мае. На прошедшей неделе европейская валюта снизилась, хотя существенного падения не было. На недельном таймфрейме риски роста сохраняются пока пара удерживается выше 1.3800, но формируются предпосылки для начала нисходящего движения, т.к. евро удерживается ниже 1.4180. На дневном таймфрейме пара пока не сформировала направленного движения и консолидируется, явная тенденция по паре отсутствует, пока актуален диапазон 1.3800-1.4180. Закрепление выше 1.4050 будет сигнализировать в пользу роста европейской валюты. Падение ниже 1.3780 сформирует сигналы на снижение пары.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.4050 со стопами выше 1.4110. Покупки можно рассмотреть в районе 1.3790 со стопами ниже 1.3750.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.3790. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.4050 и 1.4180.

• GBPUSD

  Поддержки Сопротивления Тренд

  1.6170-1.6180	1.6270-1.6280	M
  1.6110-1.6120	1.6380-1.6390	W
  1.5980-1.5990	1.6470-1.6480	D
  1.5910-1.5920	1.6540-1.6550	H4

  В июне рост фунта замедлился, но восходящее давление сохранялось. На прошедшей неделе английская валюта снижалась, но падение по итогам недели было незначительным. На недельном таймфрейме восходящая коррекция фунта может завершиться, пара сформировала "дожи", после чего закрыла неделю с понижением, но пара пока удерживается выше 1.5850-1.5910, оставаясь в рамках краткосрочного восходящего тренда. На дневном таймфрейме пара так и не смогла закрепиться выше 1.6680 и сформировала дивергенции, что предполагает падение в район 1.5850-1.5910. Закрепление выше 1.6280 будет сигнализировать в пользу роста. Закрепление ниже 1.6110 станет сигналом к падению английского фунта.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.6280 со стопами выше 1.6380. Покупки можно рассмотреть в районе 1.6170 со стопами ниже 1.6110.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.6110 и ниже 1.5850. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.6280.

• USDJPY

  Поддержки Сопротивления Тренд

  91.70-91.80	93.00-93.10	M
  90.70-90.80	94.00-94.10	W
  90.10-90.20	94.70-94.80	D
  89.50-89.60	95.50-95.60	H4

  В июне пара не смогла развить роста закрыла месяц без существенных изменений. На прошедшей неделе пара резко снизилась пробив ключевые поддержки в районе 94.00 и 93.50. На недельном таймфрейме сформирована разворотная фигура "голова и плечи", что предполагает падение в район максимумов года. Пока пара удерживается ниже 94.00 нисходящее давление будет оставаться крайне сильным. На дневном таймфрейме пара сформировала нисходящие сигналы, риски дальнейшего падения остаются высокими. Закрепление ниже поддержки 91.80 будет сигнализировать в пользу снижения. Закрепление пары выше 94.00 может спровоцировать рост пары.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 93.50 со стопами выше 94.10. Покупки можно рассмотреть в районе 91.70 со стопами ниже 90.70.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 91.70 и ниже 89.50. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 94.10.

Условные обозначения:
- Восходящий тренд
- Восходящий тренд, консолидация
- Нисходящий тренд.
- Нисходящий тренд, консолидация
- Боковое движение (Flat)