Временный негатив создает уникальную возможность для инвесторов войти в акции лидера отрасли, X5 Retail Group на горизонте одного года может вырасти на 40%.
Сегодня X5 Retail Group начнет торги с дивидендного падения, котировки компании очистились от финальной выплаты за 2020 год в размере $1.5 (110.49 руб.), что соответствует 4.9% дивидендной доходности. Напомним, что ранее (за 9 месяцев 2020 года) ритейлер распределил еще $1 (73.645 руб.). Таким образом, группа за 2020 год выплатила своим акционерам $2.5 (184.135 руб.), что эквивалентно 8% дивидендной доходности. Текущие мультипликаторы X5 Retail Group в сравнении с Магнитом: EV/EBITDA = 5.48 против 6.2 у Магнита, P/E = 14.82 против 12.32, P/S = 0.28 против 0.35, Net debt/EBITDA = 1.6 против 1.41.
На данный момент X5 Retail Group имеет три среднесрочных драйвера роста. Первый – дальнейший органический рост бизнес, в ходе которого инвесторы увидят двузначные темпы роста с высокой дивидендной доходностью. Второй – выход на IPO онлайн-бизнеса компании на горизонте двух-трех лет. Третий – недооценка X5 Retail Group относительно конкурентов. Котировки ритейлера упали настолько сильно, что текущая оценка лидера рынка, растущего двузначными темпами, опустилась ниже недавней оценки магазинов Дикси (P/S = 0.3) во время их покупки Магнитом.
Поэтому, учитывая все факты, мы увеличиваем нашу предыдущую рекомендацию для бумаг X5 Retail Group с "держать" до "покупать". Компания на горизонте одного года обладает 40% потенциалом роста до нашей целевой цены в $40.77 (3000 руб.), при которой оценка лидера сектора будет на уровне главного конкурента – Магнита.
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter