1 июня 2021 investing.com Калинин Артем
В пятницу вышли данные об инфляции в США за апрель, за которыми следит ФРС. Индикатор называется core PCE Price Index. Он показал рост инфляции в 3,1% годовых. Это довольно много — в марте было всего 1,9% годовых.
Но данные по инфляции не вызвали практически никакого движения на рынке. Получается, что нас все кругом пугают инфляцией, а рынки ее игнорируют? Именно так. Если посмотреть на отдельные сегменты рынка, то можно подтвердить гипотезу о том, что рынок перестал бояться инфляции.
Например, доходность американских гособлигаций после пятничных данных по инфляции вообще не сдвинулась с места.
А акции растущих компаний уверенно стабилизировались после весеннего обвала. Напомним, что именно страх инфляции и роста процентных ставок стал основной причиной падения технологических бумаг.
ETF на акции растущих компаний малой капитализации iShares Morningstar Small-Cap Growth ETF (NYSE:ISCG)
Показатель инфляционных ожиданий (5-летние breakevens) тоже не смог продолжить рост после бурного разгона в начале мая. Фактически, текущее значение 2,61% не сильно выше уровней, достигнутых еще в начале марта.
Похоже, рынок пока согласен с официальной позицией ФРС о том, что текущий разгон инфляции — это временное явление.
Ок, можно теперь расслабиться?
Раз рынок перестал реагировать на данные по инфляции, то нужно поискать другую важную статистику. Например, в пятницу 4 июня будут опубликованы данные по рынку труда в США. Это non-farm payrolls (новые рабочие места), безработица и динамика зарплат.
В прошлом месяце данные были удручающе плохими. Но рынок не особо отреагировал, веря в то, что этот провал — тоже временное явление. Если в эту пятницу данные снова будут слабыми, то рынок может окончательно поверить в теорию о замедлении середины цикла. И наоборот: при сильных данных рынок снова заговорит о возможном разгоне инфляции.
К сожалению, особенный характер кризиса 2020 года привел к тому, что доверять макростатистике стало сложно. Например, постоянные денежные выплаты населению мешают реалистично оценить состояние рынка труда (никто не хочет работать, пока получает деньги просто так). А инфляция зачастую вызвана временными логистическими трудностями.
Поэтому я бы не советовал предпринимать активные действия до пятничных данных по рабочим местам. Важно увидеть фактические данные и попытаться разобраться, что же там на самом деле происходит.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Но данные по инфляции не вызвали практически никакого движения на рынке. Получается, что нас все кругом пугают инфляцией, а рынки ее игнорируют? Именно так. Если посмотреть на отдельные сегменты рынка, то можно подтвердить гипотезу о том, что рынок перестал бояться инфляции.
Например, доходность американских гособлигаций после пятничных данных по инфляции вообще не сдвинулась с места.
А акции растущих компаний уверенно стабилизировались после весеннего обвала. Напомним, что именно страх инфляции и роста процентных ставок стал основной причиной падения технологических бумаг.
ETF на акции растущих компаний малой капитализации iShares Morningstar Small-Cap Growth ETF (NYSE:ISCG)
Показатель инфляционных ожиданий (5-летние breakevens) тоже не смог продолжить рост после бурного разгона в начале мая. Фактически, текущее значение 2,61% не сильно выше уровней, достигнутых еще в начале марта.
Похоже, рынок пока согласен с официальной позицией ФРС о том, что текущий разгон инфляции — это временное явление.
Ок, можно теперь расслабиться?
Раз рынок перестал реагировать на данные по инфляции, то нужно поискать другую важную статистику. Например, в пятницу 4 июня будут опубликованы данные по рынку труда в США. Это non-farm payrolls (новые рабочие места), безработица и динамика зарплат.
В прошлом месяце данные были удручающе плохими. Но рынок не особо отреагировал, веря в то, что этот провал — тоже временное явление. Если в эту пятницу данные снова будут слабыми, то рынок может окончательно поверить в теорию о замедлении середины цикла. И наоборот: при сильных данных рынок снова заговорит о возможном разгоне инфляции.
К сожалению, особенный характер кризиса 2020 года привел к тому, что доверять макростатистике стало сложно. Например, постоянные денежные выплаты населению мешают реалистично оценить состояние рынка труда (никто не хочет работать, пока получает деньги просто так). А инфляция зачастую вызвана временными логистическими трудностями.
Поэтому я бы не советовал предпринимать активные действия до пятничных данных по рабочим местам. Важно увидеть фактические данные и попытаться разобраться, что же там на самом деле происходит.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter