16 июля 2009 Алемар
Ралли на мировом фондовом рынке набирает обороты. Уже не только инвестиционные аналитики, но и ФРС, сходятся во мнении, что рецессия в мировой экономике в скором времени завершится. Улучшение экономических ожиданий способствует притоку спекулятивного капитала в сырьевые активы и акции компаний добывающего сектора. По всей видимости, отечественный рынок сегодня ждет бурное открытие, которое может вывести индекс ММВБ к 980 п. (+3-4%), впрочем, по всей видимости, достигнутые уровни станут локальными максимумами этой недели и, впоследствии, рынок может захлестнуть волна фиксации прибыли.
На торговых площадках в США и Европе царил оптимизм: инвесторы в очередной раз преисполнены веры в скорое восстановление экономики и выходящая макроэкономическая и корпоративная статистика дает им новые поводы для игры наверх. Индекс Dow подскочил на 3,07%, S&P - на 2,96%.
Начало вчерашнему ралли в Штатах положил выход отчетности и прогнозов Intel, превзошедшей ожидания экономистов. Прибыль на акцию более чем вдвое превысила ожидания экономистов и составила 18 центов на акцию при прогнозе 8 центов на акцию. Пока корпоративная статистика существенно превосходит первоначальные весьма мрачные прогнозы аналитиков, свидетельствуя о том, что снижение фондовых рынков на прошлой неделе было в большей степени спекулятивным и малооправданным. Сегодня рынок с воодушевлением ожидает публикации отчетности JP Morgan Chase, Google, IBM и Nokia.
Макроэкономическая статистика также играет в пользу "бычьих" настроений. Во-первых, вторя заявлениям аналитиков Bank of America о завершении рецессии, ФРС в протоколе к заседанию месячной давности также отметила вероятность скорого завершения рецессии в Штатах. Несмотря на то, что экономический рост будет весьма хрупким, интервенции денежных властей открывают дорогу для восстановления на мировой экономики. ФРС также не исключила возможности для дополнительной поддержки экономики в следующем году.
Вышедшие вчера данные по промпроизводству и потребительской инфляции также превзошли прогнозы. Промышленное производство в США в июне сократилось на 0,4%, при том, что в мае оно упало на 1,1%, тем самым свидетельствуя о замедлении общей негативной динамики в промышленности. Прогнозы предполагали снижение показателя на 0,6%. Индекс деловой активности Нью-Йорка Empire State Manufacturing составил -0,6 п., что стало самым высоким уровнем с весны прошлого года. В июне индекс составил -9,41 п., а прогнозы предполагали его восстановление до -5 п. Индекс потребительских цен вырос на 0,7% в июне, при ожиданиях роста на 0,6%. Базовый показатель инфляции вырос на 0,2% при прогнозе в 0,1%. На данный момент рост инфляции был воспринят рынком в большей степени как свидетельство восстановления потребительского спроса.
В Азии между тем сохраняется оптимизм, правда, он уже не столь внушительный каким был на открытие. Под конец торгов основные индексы отступили от дневных максимумов. Индекс Nikkei растет на 1,6%, MSCI Asia также прибавляет 1,6%.
Спрос главным образом сосредоточен в бумагах добывающих компаний: нефтяных, горнорудных и металлургических. Помимо всего прочего надежду региону дает Китай, экономический рост в котором благодаря господдержке превзошел ожидания, практически вплотную подойдя к плановому уровню правительства в 8%.
Сегодня на открытие сложился весьма оптимистичный внешний фон. Российские индексы вполне могут вырасти на 3-4%. Впрочем, снижение фьючерсов на американские индексы и возможная фиксация прибыли на корпоративных отчетах из США могут остудить пыл инвесторов на отечественных площадках. Из секторов, прежде всего, спросом будут пользоваться нефтянка и металлурги. Новости о росте добычи Газпрома (+12% к июню) могут поддержать бумаги газового монополиста.
Также неплохой фон складывает и вокруг банковского сектора: по данным ЦБ рост просроченной задолженности по кредитам, наконец, замедлился и оказался ниже прироста резервов, а активы банков в июне выросли впервые за пять месяцев.
Несмотря на всеобщий оптимизм, наблюдаемое восстановление на фондовых рынках может иметь сугубо спекулятивных характер. После некоторого оживления во втором квартале, третий квартал может стать весьма сложным для американской экономики, в первую очередь из-за плачевного состояния рынка труда. Таким образом, публикуемые сейчас корпоративные отчеты учитывают кратковременное восстановление экономической активности в марте-апреле этого года, вполне логичное после почти годового снижения. Между тем данные за третий квартал могут оказаться уже не столь впечатляющими, поскольку сейчас экономике явно не хватает новых стимулов для восстановления, а ФРС вряд ли их предоставит в ближайшее время из-за инфляционных опасений.
Индексы PPI и СPI наглядно демонстрируют ускорение инфляции, причем не только вследствие удорожания энергоносителей. В случае подтверждения роста инфляционного давления в последующие месяцы, американские денежные власти могут ограничить ликвидность, а также отложить выделение необходимых для поддержания роста экономики средств. Как следствие, сжатие ликвидности может привести к резкому оттоку капитала с фондовых рынков в будущем.
По всей видимости, наблюдаемое ралли на фондовых рынках не будет продолжительным. Фактически на этой недели отчитаются крупнейшие компании из индекса Dow Jones, поэтому основная игра на корпоративной статистике уже сделана, поэтому сегодня на факте выхода отчетов корпораций в Штатах может начаться фиксация прибыли.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На торговых площадках в США и Европе царил оптимизм: инвесторы в очередной раз преисполнены веры в скорое восстановление экономики и выходящая макроэкономическая и корпоративная статистика дает им новые поводы для игры наверх. Индекс Dow подскочил на 3,07%, S&P - на 2,96%.
Начало вчерашнему ралли в Штатах положил выход отчетности и прогнозов Intel, превзошедшей ожидания экономистов. Прибыль на акцию более чем вдвое превысила ожидания экономистов и составила 18 центов на акцию при прогнозе 8 центов на акцию. Пока корпоративная статистика существенно превосходит первоначальные весьма мрачные прогнозы аналитиков, свидетельствуя о том, что снижение фондовых рынков на прошлой неделе было в большей степени спекулятивным и малооправданным. Сегодня рынок с воодушевлением ожидает публикации отчетности JP Morgan Chase, Google, IBM и Nokia.
Макроэкономическая статистика также играет в пользу "бычьих" настроений. Во-первых, вторя заявлениям аналитиков Bank of America о завершении рецессии, ФРС в протоколе к заседанию месячной давности также отметила вероятность скорого завершения рецессии в Штатах. Несмотря на то, что экономический рост будет весьма хрупким, интервенции денежных властей открывают дорогу для восстановления на мировой экономики. ФРС также не исключила возможности для дополнительной поддержки экономики в следующем году.
Вышедшие вчера данные по промпроизводству и потребительской инфляции также превзошли прогнозы. Промышленное производство в США в июне сократилось на 0,4%, при том, что в мае оно упало на 1,1%, тем самым свидетельствуя о замедлении общей негативной динамики в промышленности. Прогнозы предполагали снижение показателя на 0,6%. Индекс деловой активности Нью-Йорка Empire State Manufacturing составил -0,6 п., что стало самым высоким уровнем с весны прошлого года. В июне индекс составил -9,41 п., а прогнозы предполагали его восстановление до -5 п. Индекс потребительских цен вырос на 0,7% в июне, при ожиданиях роста на 0,6%. Базовый показатель инфляции вырос на 0,2% при прогнозе в 0,1%. На данный момент рост инфляции был воспринят рынком в большей степени как свидетельство восстановления потребительского спроса.
В Азии между тем сохраняется оптимизм, правда, он уже не столь внушительный каким был на открытие. Под конец торгов основные индексы отступили от дневных максимумов. Индекс Nikkei растет на 1,6%, MSCI Asia также прибавляет 1,6%.
Спрос главным образом сосредоточен в бумагах добывающих компаний: нефтяных, горнорудных и металлургических. Помимо всего прочего надежду региону дает Китай, экономический рост в котором благодаря господдержке превзошел ожидания, практически вплотную подойдя к плановому уровню правительства в 8%.
Сегодня на открытие сложился весьма оптимистичный внешний фон. Российские индексы вполне могут вырасти на 3-4%. Впрочем, снижение фьючерсов на американские индексы и возможная фиксация прибыли на корпоративных отчетах из США могут остудить пыл инвесторов на отечественных площадках. Из секторов, прежде всего, спросом будут пользоваться нефтянка и металлурги. Новости о росте добычи Газпрома (+12% к июню) могут поддержать бумаги газового монополиста.
Также неплохой фон складывает и вокруг банковского сектора: по данным ЦБ рост просроченной задолженности по кредитам, наконец, замедлился и оказался ниже прироста резервов, а активы банков в июне выросли впервые за пять месяцев.
Несмотря на всеобщий оптимизм, наблюдаемое восстановление на фондовых рынках может иметь сугубо спекулятивных характер. После некоторого оживления во втором квартале, третий квартал может стать весьма сложным для американской экономики, в первую очередь из-за плачевного состояния рынка труда. Таким образом, публикуемые сейчас корпоративные отчеты учитывают кратковременное восстановление экономической активности в марте-апреле этого года, вполне логичное после почти годового снижения. Между тем данные за третий квартал могут оказаться уже не столь впечатляющими, поскольку сейчас экономике явно не хватает новых стимулов для восстановления, а ФРС вряд ли их предоставит в ближайшее время из-за инфляционных опасений.
Индексы PPI и СPI наглядно демонстрируют ускорение инфляции, причем не только вследствие удорожания энергоносителей. В случае подтверждения роста инфляционного давления в последующие месяцы, американские денежные власти могут ограничить ликвидность, а также отложить выделение необходимых для поддержания роста экономики средств. Как следствие, сжатие ликвидности может привести к резкому оттоку капитала с фондовых рынков в будущем.
По всей видимости, наблюдаемое ралли на фондовых рынках не будет продолжительным. Фактически на этой недели отчитаются крупнейшие компании из индекса Dow Jones, поэтому основная игра на корпоративной статистике уже сделана, поэтому сегодня на факте выхода отчетов корпораций в Штатах может начаться фиксация прибыли.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023551_logo.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter