20 июля 2009 Admiral Markets
Не стоит ни в коем случае сбрасывать со счетов такой фактор, как возможные намеки на ужесточение денежной политики от ФедРезерв, ЦБ Китая или Банка Англии с учетом наметившихся перемен в состоянии мировой экономики. Речь не идет сейчас о повышении процентных ставок, а всего лишь об отказе от количественного смягчения, либо, как в Китае, об ужесточении условий кредитования для избежания формирования «мыльных» пузырей.
В случае с США надо банально ждать выступления главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе США 21 июля с полугодовым докладом, суть которого помимо всего прочего будет сводиться к тому, какую стратегию будет использовать Центробанк для отказа со временем от политики количественного смягчения. Сам по себе доклад, на наш взгляд, может рассматриваться на мировых рынках акций как повод к фиксации прибыли. Любой намек со стороны Бернанке, что скоро ЦБ США намерен начать сушить ликвидность, и мы увидим рост доходности Treasuries, снижение курса EUR/USD как минимум в район нижней границы коридора 1,3750-1,4150, а также падение по S&P500 в район 900 пунктов или ниже. Вместе с этим на рынке должны появиться очередные спекуляции по поводу роста вероятности повышения federal funds rate.
Вполне допускаем, что воплотить в жизнь выше представленный сценарий сможет и Банк Англии, так как очень часто перемены в его денежной политике сопровождаются переменами в политике ФРС и наоборот. Что касается Банка Китая, то здесь трудно ориентироваться на конкретные даты, куда проще ждать соответствующих сигналов до конца лета.
Есть еще другая история, которая сводится к тому, что на FOREX мы можем увидеть рост курса доллара на фоне спекуляций, что экономика США будет восстанавливаться быстрее, чем экономика Европы. В эту идею мы охотно поверим, когда, к примеру, курс EUR/USD пойдет ниже 1,3750, а индекс S&P500 покажет рост выше 950 пунктов.
GBP
Помимо выступления Бернанке, как уже отмечалось, другим значимым событием этой недели может стать публикация в среду «минуток» к последнему заседанию Банка Англии 8-9 июля. В последнее время пошли разговоры о том, что программа количественного смягчения может быть завершена уже буквально к августу этого года. Если соответствующий намек будет дан, то есть в протоколе будет указано на то, что это как минимум обсуждалось, то стерлинг в моменте может заметно окрепнуть на FOREX в кроссах. По GBP/CHF при «ястребином» сценарии развития событий мы вполне можем увидеть движение к 1,78/1,80, а по EUR/GBP еще один заход в район поддержки 0,84.
Индикатором готовности спекулянтов ставить на укрепление курса британской валюты в кроссах может быть при этом реакция на выход во вторник, 21 июля, данных по денежной массе (M4) за июнь (прогноз 0,4% м/м и 14,6% г/г, предыдущее значение 0,2% м/м и 16,6% г/г). Рост данного показателя значительнее прогнозов может трактоваться как индикатор усиления инфляционных рисков, что позитивно для GBP. Также из Великобритании для британского фунта интерес будет представлять публикация в четверг данных по розничным продажам (Retail sales) за июнь (прогноз 0,3% м/м и 2,1% г/г, предыдущее значение -0,6% м/м и -1,6% г/г), а в пятницу, предварительной статистики по ВВП (GDP prel) за 2кв09 (прогноз -0,3% к/к и -5,2% г/г, предыдущее значение -2,4% м/м и -4,9% г/г.).
Что касается динамики курса GBP/USD, то пока не пройден резистанс 1,66 можно вполне пытаться играть на понижение. В идеале, конечно, дождаться соответствующих сигналов от Бернанке во вторник,а также прояснения ситуации от Банка Англии в среду..
EUR
Если брать статистику по экономике Европы, то в данном случае наибольший интерес представляет выход в Германии за июль индекса предпринимательских настроений IFO (IFO business climate index). Аналогичная статистика за июль от ZEW на прошлой неделе вышла заметно хуже прогнозов. Если и эти данные выйдут в негативном ключе, то единая европейская валюта может оказаться под давлением в паре EUR/USD и кросс-курсах.
По EUR/USD мы отслеживаем сопротивление 1,4150, рост выше которого будет точно отказом хотя бы на время от игры на понижение по данной валютной паре.
S&P500
Что касается рынка акций США, где с конца мая мы придерживались «медвежьих» взглядов, то теперь по данному инструменту, по крайне мере, на время мы занимаем позицию вне рынка. Как и ожидалось, по S&P500 на прошлой неделе произошел отскок, однако его масштабы и, в частности, рост индекса выше 930 пунктов заставляет пересмотреть взгляды на рынок, так как превалировавшая ранее на дневном графике модель «голова и плечи» сошла на нет. Более того, с уверенным прохождением сопротивления 950 пунктов, что, на наш взгляд, будет актуально ближе к 4кв09, можно будет ожидать уже реализации фигуры «перевернутая голова и плечи на недельном графике фондового индекса с последующим достижением 1100-1200 пунктов
http://www.admiralmarkets.com/ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба