20 июля 2009 Admiral Markets
Аппетит к риску остается ключевым фактором на рынке FOREX. В этой связи совершенно не приходится удивляться тому, что на фоне отменной корпоративной отчетности из США за 2кв09 на прошедшей неделе (Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America, Intel, Google, IBM, General Electric – везде прибыль на акцию/EPS превзошла прогнозы аналитиков), а также отличной макроэкономической статистики (Retail sales, Industrial production, Housing starts, Building permits) фондовые индексы США выросли в среднем на 7%, а курсы EUR/USD и GBP/USD вместе с тем проделали путь с 1.3965 до 1.41 и 1.62 до 1.6340 соответственно. Если так, во 2п09 пойдет и дальше, то мы вполне можем отказаться от «бычьих» прогнозов по доллару и говорить уже о сильном ралли в европейских валютах. Впрочем, есть целый ряд «но».
Не стоит ни в коем случае сбрасывать со счетов такой фактор, как возможные намеки на ужесточение денежной политики от ФедРезерв, ЦБ Китая или Банка Англии с учетом наметившихся перемен в состоянии мировой экономики. Речь не идет сейчас о повышении процентных ставок, а всего лишь об отказе от количественного смягчения, либо, как в Китае, об ужесточении условий кредитования для избежания формирования «мыльных» пузырей.
В случае с США надо банально ждать выступления главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе США 21 июля с полугодовым докладом, суть которого помимо всего прочего будет сводиться к тому, какую стратегию будет использовать Центробанк для отказа со временем от политики количественного смягчения. Сам по себе доклад, на наш взгляд, может рассматриваться на мировых рынках акций как повод к фиксации прибыли. Любой намек со стороны Бернанке, что скоро ЦБ США намерен начать сушить ликвидность, и мы увидим рост доходности Treasuries, снижение курса EUR/USD как минимум в район нижней границы коридора 1,3750-1,4150, а также падение по S&P500 в район 900 пунктов или ниже. Вместе с этим на рынке должны появиться очередные спекуляции по поводу роста вероятности повышения federal funds rate.
Вполне допускаем, что воплотить в жизнь выше представленный сценарий сможет и Банк Англии, так как очень часто перемены в его денежной политике сопровождаются переменами в политике ФРС и наоборот. Что касается Банка Китая, то здесь трудно ориентироваться на конкретные даты, куда проще ждать соответствующих сигналов до конца лета.
Есть еще другая история, которая сводится к тому, что на FOREX мы можем увидеть рост курса доллара на фоне спекуляций, что экономика США будет восстанавливаться быстрее, чем экономика Европы. В эту идею мы охотно поверим, когда, к примеру, курс EUR/USD пойдет ниже 1,3750, а индекс S&P500 покажет рост выше 950 пунктов.
GBP
Помимо выступления Бернанке, как уже отмечалось, другим значимым событием этой недели может стать публикация в среду «минуток» к последнему заседанию Банка Англии 8-9 июля. В последнее время пошли разговоры о том, что программа количественного смягчения может быть завершена уже буквально к августу этого года. Если соответствующий намек будет дан, то есть в протоколе будет указано на то, что это как минимум обсуждалось, то стерлинг в моменте может заметно окрепнуть на FOREX в кроссах. По GBP/CHF при «ястребином» сценарии развития событий мы вполне можем увидеть движение к 1,78/1,80, а по EUR/GBP еще один заход в район поддержки 0,84.
Индикатором готовности спекулянтов ставить на укрепление курса британской валюты в кроссах может быть при этом реакция на выход во вторник, 21 июля, данных по денежной массе (M4) за июнь (прогноз 0,4% м/м и 14,6% г/г, предыдущее значение 0,2% м/м и 16,6% г/г). Рост данного показателя значительнее прогнозов может трактоваться как индикатор усиления инфляционных рисков, что позитивно для GBP. Также из Великобритании для британского фунта интерес будет представлять публикация в четверг данных по розничным продажам (Retail sales) за июнь (прогноз 0,3% м/м и 2,1% г/г, предыдущее значение -0,6% м/м и -1,6% г/г), а в пятницу, предварительной статистики по ВВП (GDP prel) за 2кв09 (прогноз -0,3% к/к и -5,2% г/г, предыдущее значение -2,4% м/м и -4,9% г/г.).
Что касается динамики курса GBP/USD, то пока не пройден резистанс 1,66 можно вполне пытаться играть на понижение. В идеале, конечно, дождаться соответствующих сигналов от Бернанке во вторник,а также прояснения ситуации от Банка Англии в среду..
EUR
Если брать статистику по экономике Европы, то в данном случае наибольший интерес представляет выход в Германии за июль индекса предпринимательских настроений IFO (IFO business climate index). Аналогичная статистика за июль от ZEW на прошлой неделе вышла заметно хуже прогнозов. Если и эти данные выйдут в негативном ключе, то единая европейская валюта может оказаться под давлением в паре EUR/USD и кросс-курсах.
По EUR/USD мы отслеживаем сопротивление 1,4150, рост выше которого будет точно отказом хотя бы на время от игры на понижение по данной валютной паре.
S&P500
Что касается рынка акций США, где с конца мая мы придерживались «медвежьих» взглядов, то теперь по данному инструменту, по крайне мере, на время мы занимаем позицию вне рынка. Как и ожидалось, по S&P500 на прошлой неделе произошел отскок, однако его масштабы и, в частности, рост индекса выше 930 пунктов заставляет пересмотреть взгляды на рынок, так как превалировавшая ранее на дневном графике модель «голова и плечи» сошла на нет. Более того, с уверенным прохождением сопротивления 950 пунктов, что, на наш взгляд, будет актуально ближе к 4кв09, можно будет ожидать уже реализации фигуры «перевернутая голова и плечи на недельном графике фондового индекса с последующим достижением 1100-1200 пунктов
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Не стоит ни в коем случае сбрасывать со счетов такой фактор, как возможные намеки на ужесточение денежной политики от ФедРезерв, ЦБ Китая или Банка Англии с учетом наметившихся перемен в состоянии мировой экономики. Речь не идет сейчас о повышении процентных ставок, а всего лишь об отказе от количественного смягчения, либо, как в Китае, об ужесточении условий кредитования для избежания формирования «мыльных» пузырей.
В случае с США надо банально ждать выступления главы ФРС Бена Бернанке в Конгрессе США 21 июля с полугодовым докладом, суть которого помимо всего прочего будет сводиться к тому, какую стратегию будет использовать Центробанк для отказа со временем от политики количественного смягчения. Сам по себе доклад, на наш взгляд, может рассматриваться на мировых рынках акций как повод к фиксации прибыли. Любой намек со стороны Бернанке, что скоро ЦБ США намерен начать сушить ликвидность, и мы увидим рост доходности Treasuries, снижение курса EUR/USD как минимум в район нижней границы коридора 1,3750-1,4150, а также падение по S&P500 в район 900 пунктов или ниже. Вместе с этим на рынке должны появиться очередные спекуляции по поводу роста вероятности повышения federal funds rate.
Вполне допускаем, что воплотить в жизнь выше представленный сценарий сможет и Банк Англии, так как очень часто перемены в его денежной политике сопровождаются переменами в политике ФРС и наоборот. Что касается Банка Китая, то здесь трудно ориентироваться на конкретные даты, куда проще ждать соответствующих сигналов до конца лета.
Есть еще другая история, которая сводится к тому, что на FOREX мы можем увидеть рост курса доллара на фоне спекуляций, что экономика США будет восстанавливаться быстрее, чем экономика Европы. В эту идею мы охотно поверим, когда, к примеру, курс EUR/USD пойдет ниже 1,3750, а индекс S&P500 покажет рост выше 950 пунктов.
GBP
Помимо выступления Бернанке, как уже отмечалось, другим значимым событием этой недели может стать публикация в среду «минуток» к последнему заседанию Банка Англии 8-9 июля. В последнее время пошли разговоры о том, что программа количественного смягчения может быть завершена уже буквально к августу этого года. Если соответствующий намек будет дан, то есть в протоколе будет указано на то, что это как минимум обсуждалось, то стерлинг в моменте может заметно окрепнуть на FOREX в кроссах. По GBP/CHF при «ястребином» сценарии развития событий мы вполне можем увидеть движение к 1,78/1,80, а по EUR/GBP еще один заход в район поддержки 0,84.
Индикатором готовности спекулянтов ставить на укрепление курса британской валюты в кроссах может быть при этом реакция на выход во вторник, 21 июля, данных по денежной массе (M4) за июнь (прогноз 0,4% м/м и 14,6% г/г, предыдущее значение 0,2% м/м и 16,6% г/г). Рост данного показателя значительнее прогнозов может трактоваться как индикатор усиления инфляционных рисков, что позитивно для GBP. Также из Великобритании для британского фунта интерес будет представлять публикация в четверг данных по розничным продажам (Retail sales) за июнь (прогноз 0,3% м/м и 2,1% г/г, предыдущее значение -0,6% м/м и -1,6% г/г), а в пятницу, предварительной статистики по ВВП (GDP prel) за 2кв09 (прогноз -0,3% к/к и -5,2% г/г, предыдущее значение -2,4% м/м и -4,9% г/г.).
Что касается динамики курса GBP/USD, то пока не пройден резистанс 1,66 можно вполне пытаться играть на понижение. В идеале, конечно, дождаться соответствующих сигналов от Бернанке во вторник,а также прояснения ситуации от Банка Англии в среду..
EUR
Если брать статистику по экономике Европы, то в данном случае наибольший интерес представляет выход в Германии за июль индекса предпринимательских настроений IFO (IFO business climate index). Аналогичная статистика за июль от ZEW на прошлой неделе вышла заметно хуже прогнозов. Если и эти данные выйдут в негативном ключе, то единая европейская валюта может оказаться под давлением в паре EUR/USD и кросс-курсах.
По EUR/USD мы отслеживаем сопротивление 1,4150, рост выше которого будет точно отказом хотя бы на время от игры на понижение по данной валютной паре.
S&P500
Что касается рынка акций США, где с конца мая мы придерживались «медвежьих» взглядов, то теперь по данному инструменту, по крайне мере, на время мы занимаем позицию вне рынка. Как и ожидалось, по S&P500 на прошлой неделе произошел отскок, однако его масштабы и, в частности, рост индекса выше 930 пунктов заставляет пересмотреть взгляды на рынок, так как превалировавшая ранее на дневном графике модель «голова и плечи» сошла на нет. Более того, с уверенным прохождением сопротивления 950 пунктов, что, на наш взгляд, будет актуально ближе к 4кв09, можно будет ожидать уже реализации фигуры «перевернутая голова и плечи на недельном графике фондового индекса с последующим достижением 1100-1200 пунктов
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу