21 июля 2009 Уралсиб (ФК)
Во II полугодии 2009 г. российская экономика должна продемонстрировать более явные признаки восстановления. Опубликованная вчера Росстатом макроэкономическая статистика за июнь отразила незначительное улучшение некоторых ключевых индикаторов состояния экономики России и продолжающееся ухудшение других показателей. Несмотря на то что общая картина российской экономики остается довольно неоднозначной, мы не будем удивлены, если прежде чем признаки постепенного восстановления промышленного производства и объемов инвестиций станут более явными, в ближайшие месяцы произойдет дальнейшее ухудшение ситуации в отдельных, достаточно важных секторах экономики, таких как, например, строительство. При этом запланированная поддержка федерального правительства – в том числе производственные заказы, которые были заморожены в I полугодии 2009 г., – должны в этом восстановлении сыграть ключевую роль.
В промышленности, инвестиционной сфере, сельском хозяйстве и на рынке труда ситуация улучшается. В июне 2009 г. было отмечено улучшение состояния промышленности и инвестиционной сферы: объемы промышленного производства сократились на 12,1% относительно июня 2008 г., тогда как в мае 2009 г. данный показатель относительно мая 2008 г. снизился на 17,1%. Объемы инвестиций в основной капитал в прошедшем месяце снизились на 20,1% с уровня годичной давности, при этом в мае 2008 г. снижение объемов инвестиций в основной капитал по сравнению с маем 2008 г. оказалось на уровне 23,1%. Темпы роста сельскохозяйственного сектора составили в июне 0,2% относительно уровня годичной давности, а реальные доходы населения снизились в прошлом месяце всего на 1% относительно июня 2008 г. /в мае 2009 г. снижение составило 1,3% с мая 2008 г./. Уровень безработицы упал до самой низкой отметки с декабря 2008 г. и составил 8,3% против 9,9% в мае и 10,2% в апреле нынешнего года.
Сокращение объемов жилищного строительства оказалось самым значительным с января 2006 г. При этом в двух секторах экономики наблюдается ухудшение ситуации. Так, в жилищном строительстве объемы производства сократились на 13% относительно июня 2008 г. – это очень резкий разворот, так как по итогам пяти месяцев 2009 г. рост жилищного строительства составлял 4,3% с уровня годичной давности, а в мае 2009 г. рост данного показателя оказался на уровне 3,2% относительно мая 2008 г. Причин столь резкому изменению динамики жилищного строительства несколько: в том числе высокая сравнительная база и сократившиеся объемы государственной поддержки. Однако примечательно, что совокупные объемы строительства /то есть включая промышленные и инфраструктурные проекты/ в июне возросли: за месяц их рост составил 21,9%, однако относительно показателя годичной давности снижение составило 19,6% /в мае общие объемы строительства снизились на 21,9% относительно мая 2008 г./.
Доля неформального сегмента в секторе розничных продаж выросла. Еще одной отраслью, продемонстрировавшей отрицательную динамику, стала розничная торговля /-6,5% относительно июня 2008 г./. В мае сокращение объемов розничной торговли было не столь значительным /-5,6% с мая 2008 г./, а по итогам I полугодия 2009 г. совокупные объемы розничной торговли уменьшились на 3% относительно I полугодия 2008 г. Хотя данные цифры, конечно, не могут не разочаровывать, мы считаем, что фактические показатели торгово-розничной деятельности снизились не так существенно, так как данные Росстата отражают ситуацию преимущественно в сфере организованной торговли. Согласно Росстату, на долю сегмента организованной торговли сейчас приходится 86,5% всего торгового оборота /в июне 2008 г. данный показатель был равен 87,1%/, однако мы полагаем, что де факто этот показатель намного ниже
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В промышленности, инвестиционной сфере, сельском хозяйстве и на рынке труда ситуация улучшается. В июне 2009 г. было отмечено улучшение состояния промышленности и инвестиционной сферы: объемы промышленного производства сократились на 12,1% относительно июня 2008 г., тогда как в мае 2009 г. данный показатель относительно мая 2008 г. снизился на 17,1%. Объемы инвестиций в основной капитал в прошедшем месяце снизились на 20,1% с уровня годичной давности, при этом в мае 2008 г. снижение объемов инвестиций в основной капитал по сравнению с маем 2008 г. оказалось на уровне 23,1%. Темпы роста сельскохозяйственного сектора составили в июне 0,2% относительно уровня годичной давности, а реальные доходы населения снизились в прошлом месяце всего на 1% относительно июня 2008 г. /в мае 2009 г. снижение составило 1,3% с мая 2008 г./. Уровень безработицы упал до самой низкой отметки с декабря 2008 г. и составил 8,3% против 9,9% в мае и 10,2% в апреле нынешнего года.
Сокращение объемов жилищного строительства оказалось самым значительным с января 2006 г. При этом в двух секторах экономики наблюдается ухудшение ситуации. Так, в жилищном строительстве объемы производства сократились на 13% относительно июня 2008 г. – это очень резкий разворот, так как по итогам пяти месяцев 2009 г. рост жилищного строительства составлял 4,3% с уровня годичной давности, а в мае 2009 г. рост данного показателя оказался на уровне 3,2% относительно мая 2008 г. Причин столь резкому изменению динамики жилищного строительства несколько: в том числе высокая сравнительная база и сократившиеся объемы государственной поддержки. Однако примечательно, что совокупные объемы строительства /то есть включая промышленные и инфраструктурные проекты/ в июне возросли: за месяц их рост составил 21,9%, однако относительно показателя годичной давности снижение составило 19,6% /в мае общие объемы строительства снизились на 21,9% относительно мая 2008 г./.
Доля неформального сегмента в секторе розничных продаж выросла. Еще одной отраслью, продемонстрировавшей отрицательную динамику, стала розничная торговля /-6,5% относительно июня 2008 г./. В мае сокращение объемов розничной торговли было не столь значительным /-5,6% с мая 2008 г./, а по итогам I полугодия 2009 г. совокупные объемы розничной торговли уменьшились на 3% относительно I полугодия 2008 г. Хотя данные цифры, конечно, не могут не разочаровывать, мы считаем, что фактические показатели торгово-розничной деятельности снизились не так существенно, так как данные Росстата отражают ситуацию преимущественно в сфере организованной торговли. Согласно Росстату, на долю сегмента организованной торговли сейчас приходится 86,5% всего торгового оборота /в июне 2008 г. данный показатель был равен 87,1%/, однако мы полагаем, что де факто этот показатель намного ниже
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу