Рынок энергоносителей. Небольшая заминка роста

Прошедший в течение десяти дней рост цен на нефть и нефтепродукты подошел к своему насыщению. Спросовые ограничения по-прежнему давят на рынок. Вызовут ли они продолжение и развитие коррекции или рост сможет продолжиться, пока трудно прогнозировать.

Особенно сложное положение складывается у нашего Газпрома. Резкое сокращение объемов поставок и цен на газ найдет свое отражение в финансовых результатах компании. По предположениям, из-за уменьшения объема продаж холдинг ожидает снижения показателя EBITDA за первый квартал более, чем наполовину. В выпущенном компанией меморандуме по евробондам Газ­пром отметил, что может отложить освоение Штокмановского месторождения из-за неблагоприятного состояния на рынке природного газа.

Новости о транзитных проблемах, поступавших пока только из Украины, становятся разнообразнее. Сегодня стало известно, что Белоруссия перекрыла трубопровод для поставок дизельного топлива российских НПЗ на экспорт из латвийского порта Вентспилс. Есть подозрение, что это не технические проблемы, а продолжение торговых «боданий» Белоруссии с Россией.

Сегодня цены фьючерсов на энергоносители демонстрируют разнонаправленную динамику. При этом если цены фьючерсных контрактов единодушно снижаются, то фьючерсы нефтепродуктов и натурального газа не столь единодушны.

Отмечаем, что фьючерсы на нефть с дальними сроками погашения пока по-прежнему торгуются по цене выше, чем самые ближние. Контанго - превышение цены декабрьского фьючерса нефти марки WTI по отношению к фьючерсу сентября сегодня немного снизилось с 5,8% в предыдущий день до 5б7% сегодня.

Напомним, что весной контанго по фьючерсам с разницей в три месяца достигало 7-8%. Превышение цен дальних фьючерсов все еще остается указателем ожиданий роста цен. Слабая тенденция сокращения контанго после прошедшего снижения цен временно приостановлена. Прошедшая коррекция цен на энергоносители дает дополнительные силы и уверенность покупателям фьючерсов.