3 августа 2021 PRAVDA Invest | ОФЗ
👉🏻 ОФЗ бьются за ценовые уровни, соответствующие доходности в 7%. Как мы и предполагали на прошлой неделе, лучше обстоят дела у тех выпусков, где текущая доходность выше. Например, ОФЗ 26218 с текущей дохой 7,6% торгуется под 6,9%, а, например, такая же по дюрации ОФЗ 26239 с текущей доходностью 6,9% торгуется под 7,0%. Покупая 26218, ты одновременно получаешь и приемлемый купон, и возможность поучаствовать в росте рынка, если благоприятный сценарий по инфляции реализуется. В 26218 не так страшно, если инфляция продолжит разгоняться, а ставки повышаться. За это приходится платить.
👉🏻 Растут цены high yield бондов: любимые нами ЯТЭК 1Р-2 и Новотранс 1Р-2 торгутся у номинала, хотя еще недавно эти бумаги можно было набрать по 99,5-99,6%. Бизнес-недвижимость торгуется выше 99%, хотя ее раздавали сильно ниже 98%. Аэрофьюэлс снова выше 101%.
👉🏻 Аэрофьюэлс под доходность ниже 9% годовых совсем неинтересно, уже лучше переложиться в те же ЯТЭК/Новотранс и ЦППК, о котором речь пойдет ниже. Так что если ценник вырастет в район 101,25% и выше, то позу в этих бумагах можно и зафиксить.
👉🏻 Бизнес-недвижимость тоже очень неплохо пульнула, и по сегодняшним ценам уже не столь интересна. Проблема в ликвидности – оффера стоят высоко, но сделок мало. Но если все же удастся продать по офферу ~99,15% (доха 8,55%), то можно переложиться в бумаги материнской компании АФК Система 1Р-13 под ~8,3%. Исторически спред между Бизнес-недвижимостью и АФК Система превышал 1 п.п., и сейчас он на историческом минимуме, что не кажется чем-то обоснованным.
👉🏻 Размещенный менее двух недель назад выпуск ЦППК 1Р-03 торгуется по 101,7% от номинала, что соответствует доходности 9,0% годовых. Я брал ее на первичке в облигационный портфель, который мы ведем в Телеграм боте. Думаю, что спекулятивный потенциал роста в этой бумаге исчерпан, но в инвестиционных целях она по-прежнему в порядке, дает хорошую доху при нормальном кредитном качестве. Буду держать.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
👉🏻 Растут цены high yield бондов: любимые нами ЯТЭК 1Р-2 и Новотранс 1Р-2 торгутся у номинала, хотя еще недавно эти бумаги можно было набрать по 99,5-99,6%. Бизнес-недвижимость торгуется выше 99%, хотя ее раздавали сильно ниже 98%. Аэрофьюэлс снова выше 101%.
👉🏻 Аэрофьюэлс под доходность ниже 9% годовых совсем неинтересно, уже лучше переложиться в те же ЯТЭК/Новотранс и ЦППК, о котором речь пойдет ниже. Так что если ценник вырастет в район 101,25% и выше, то позу в этих бумагах можно и зафиксить.
👉🏻 Бизнес-недвижимость тоже очень неплохо пульнула, и по сегодняшним ценам уже не столь интересна. Проблема в ликвидности – оффера стоят высоко, но сделок мало. Но если все же удастся продать по офферу ~99,15% (доха 8,55%), то можно переложиться в бумаги материнской компании АФК Система 1Р-13 под ~8,3%. Исторически спред между Бизнес-недвижимостью и АФК Система превышал 1 п.п., и сейчас он на историческом минимуме, что не кажется чем-то обоснованным.
👉🏻 Размещенный менее двух недель назад выпуск ЦППК 1Р-03 торгуется по 101,7% от номинала, что соответствует доходности 9,0% годовых. Я брал ее на первичке в облигационный портфель, который мы ведем в Телеграм боте. Думаю, что спекулятивный потенциал роста в этой бумаге исчерпан, но в инвестиционных целях она по-прежнему в порядке, дает хорошую доху при нормальном кредитном качестве. Буду держать.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу