17 августа 2021 Росбанк
Минфин не изменил своей тактики размещения средств, сохранив намерения плавно сокращать объемы депо и репо в обращении — в случае продления о/н репо объявленных аукционов будет достаточно для нетто изъятия 0.1 трлн руб., а в случае его приостановки, изъятие достигнет 0.35 трлн руб. Тем не менее, наиболее интересными будут среднесрочные аукционы — депо (63 дня) и репо (91 день), запланированные на 19 августа — так как позволят уточнить премию за срочность. На прошлом аукционе 63 дневного депозита спрос более, чем в 3 раза превысил лимит, а премия за срочность достигла 32 бп (сверх Ruonia о/н).
Одновременно с этим, ожидания относительно направления движения среднесрочных фиксированных ставок развивались в умеренно позитивном ключе. В то время как 3-месячный Mosprime сохранил премию к ключевой ставке на уровне 71 бп, форвардная ставка FRA 3x6 сократила премию против 3-месячного Mosprime до 19 бп (против 34 бп неделей ранее). Вероятно, наиболее важным фактором здесь выступает стабилизация локальной инфляции в последние недели, что дает надежду на охлаждение «ястребиного» настроя Банка России на ближайшем заседании (10 сентября).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба