Сегодня у нас умеренно спекулятивная идея: взять акции немецкого производителя высокотехнологичной продукции Infineon Technologies (ETR: IFX), дабы заработать на росте спроса на его продукцию.
Потенциал роста и срок действия: 16,5% за 17 месяцев; 11% в год на протяжении 10 лет. Все без учета дивидендов.
Почему акции могут вырасти: спрос на продукцию компании актуален всегда.
Как действуем: берем акции по 34,32 €.
На чем компания зарабатывает
А вы это уже и так знаете: в начале года мы выложили подробный разбор этого бизнеса. Здесь не будем повторяться и сразу перейдем к сути — аргументам за и против.
Аргументы в пользу компании
Спрос. Основные предпосылки для роста бизнеса у компании те же, что и у американской компании Keysight Technologies, — рост производства, который влечет за собой рост инвестиций промышленных предприятий. Infineon в этом случае должна в немалой степени преуспеть благодаря своей высокотехнологичной ориентации.
Например, в Азии — а это основной регион для Infineon — растут темпы инвестирования в производство полупроводников. В США инвестиции в вычислительную технику опережают инвестиции в обычное промышленное оборудование. Причем все это актуально как непосредственно сейчас, так и на длинных дистанциях. Infineon стабильно входит в пятерку лидеров по производству микроконтроллеров, дискретных полупроводников и тому подобной продукции, имеющей критическое значение для современной экономики — что при рецессии, что при экономическом буме. Так что эта идея подойдет и спекулянтам, и долгосрочным инвесторам.
Бюргерский фактор. Учитывая немецкую прописку, компания должна выиграть от ожидаемого массового исхода немецких вкладчиков на биржу Германии, о котором мы писали в обзоре Deutsche Börse. У акций Infineon есть хороший потенциал для роста только за счет притока розничных инвесторов в эти акции.
Дело в том, что немецкий фондовый рынок находится примерно на том же уровне развития, что и российский: это тоскливое болото с минимумом эмитентов и очень небольшим выбором. Крупные немецкие компании, представленные на бирже, — это по большей части скучный автопром, страховщики и промышленные конгломераты. Infineon на этом фоне выглядит как очень продвинутая компания, работающая «на переднем крае новой промышленной революции». Неопытные инвесторы обычно падки на такие истории и готовы накачивать высокотехнологичные компании просто из соображений, что это «круто».
Что может помешать
Если не хватит. Нехватка компонентов, с которой сейчас сталкиваются многие предприятия, приводит к недостатку оборудования. Эта проблема уже подпортила Infineon пару отчетов, и нужно быть морально готовыми к тому, что это повторится. Нынче 22,8% компаний в странах еврозоны жалуются на недостаточное количество оборудования, которое ограничивает их производственные показатели. Очень возможно, что от этого дефицита уже страдает и Infineon.
Китай. Показатели производства в КНР замедляются, что может негативно отразиться на отчетности компании. Китай — важный для нее рынок, больше четверти продаж Infineon делается на нем.
Too fast to live, too young to die. У компании P / E — 57,26, что довольно много. Так что акции может поштормить.
Дребеденды. Компания платит копеечные дивиденды с доходностью 0,6% годовых. На это у нее уходит 286 млн евро в год. Денег в распоряжении компании более чем достаточно, но в этом году выплаты уже порезали. А дивиденды, которые порезали хотя бы однажды, могут порезать еще два-четыре раза — в принципе, столько раз, сколько компания решит. В случае американской компании я бы засомневался, что урезание столь ничтожных выплат может привести к падению акций. Но, учитывая немецкую специфику, — а в Германии уже есть депозиты с отрицательной ставкой, то есть клиенты платят за право держать деньги в банке — я думаю, что 0,6% годовых местные инвесторы считают очень хорошими деньгами и сильно расстроятся, если эти выплаты уменьшатся.
Что в итоге
Можно взять акции сейчас по 34,32 €. А дальше есть два варианта:
дождаться 40 €. Думаю, что этого уровня мы достигнем за следующие 17 месяцев;
держать акции следующие 10 лет, чтобы увидеть, как Infineon реализует свой потенциал.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Потенциал роста и срок действия: 16,5% за 17 месяцев; 11% в год на протяжении 10 лет. Все без учета дивидендов.
Почему акции могут вырасти: спрос на продукцию компании актуален всегда.
Как действуем: берем акции по 34,32 €.
На чем компания зарабатывает
А вы это уже и так знаете: в начале года мы выложили подробный разбор этого бизнеса. Здесь не будем повторяться и сразу перейдем к сути — аргументам за и против.
Аргументы в пользу компании
Спрос. Основные предпосылки для роста бизнеса у компании те же, что и у американской компании Keysight Technologies, — рост производства, который влечет за собой рост инвестиций промышленных предприятий. Infineon в этом случае должна в немалой степени преуспеть благодаря своей высокотехнологичной ориентации.
Например, в Азии — а это основной регион для Infineon — растут темпы инвестирования в производство полупроводников. В США инвестиции в вычислительную технику опережают инвестиции в обычное промышленное оборудование. Причем все это актуально как непосредственно сейчас, так и на длинных дистанциях. Infineon стабильно входит в пятерку лидеров по производству микроконтроллеров, дискретных полупроводников и тому подобной продукции, имеющей критическое значение для современной экономики — что при рецессии, что при экономическом буме. Так что эта идея подойдет и спекулянтам, и долгосрочным инвесторам.
Бюргерский фактор. Учитывая немецкую прописку, компания должна выиграть от ожидаемого массового исхода немецких вкладчиков на биржу Германии, о котором мы писали в обзоре Deutsche Börse. У акций Infineon есть хороший потенциал для роста только за счет притока розничных инвесторов в эти акции.
Дело в том, что немецкий фондовый рынок находится примерно на том же уровне развития, что и российский: это тоскливое болото с минимумом эмитентов и очень небольшим выбором. Крупные немецкие компании, представленные на бирже, — это по большей части скучный автопром, страховщики и промышленные конгломераты. Infineon на этом фоне выглядит как очень продвинутая компания, работающая «на переднем крае новой промышленной революции». Неопытные инвесторы обычно падки на такие истории и готовы накачивать высокотехнологичные компании просто из соображений, что это «круто».
Что может помешать
Если не хватит. Нехватка компонентов, с которой сейчас сталкиваются многие предприятия, приводит к недостатку оборудования. Эта проблема уже подпортила Infineon пару отчетов, и нужно быть морально готовыми к тому, что это повторится. Нынче 22,8% компаний в странах еврозоны жалуются на недостаточное количество оборудования, которое ограничивает их производственные показатели. Очень возможно, что от этого дефицита уже страдает и Infineon.
Китай. Показатели производства в КНР замедляются, что может негативно отразиться на отчетности компании. Китай — важный для нее рынок, больше четверти продаж Infineon делается на нем.
Too fast to live, too young to die. У компании P / E — 57,26, что довольно много. Так что акции может поштормить.
Дребеденды. Компания платит копеечные дивиденды с доходностью 0,6% годовых. На это у нее уходит 286 млн евро в год. Денег в распоряжении компании более чем достаточно, но в этом году выплаты уже порезали. А дивиденды, которые порезали хотя бы однажды, могут порезать еще два-четыре раза — в принципе, столько раз, сколько компания решит. В случае американской компании я бы засомневался, что урезание столь ничтожных выплат может привести к падению акций. Но, учитывая немецкую специфику, — а в Германии уже есть депозиты с отрицательной ставкой, то есть клиенты платят за право держать деньги в банке — я думаю, что 0,6% годовых местные инвесторы считают очень хорошими деньгами и сильно расстроятся, если эти выплаты уменьшатся.
Что в итоге
Можно взять акции сейчас по 34,32 €. А дальше есть два варианта:
дождаться 40 €. Думаю, что этого уровня мы достигнем за следующие 17 месяцев;
держать акции следующие 10 лет, чтобы увидеть, как Infineon реализует свой потенциал.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу