27 июля 2009 Admiral Markets
Оптимизм продолжает править баллом на финансовых рынках, на что довольно-таки четко указывает динамика рынка акций США. Вообще, надо говорить о том, что по S&P500 и Dow Jones мы сейчас можем наблюдать начало нового бычьего рынка, в основе которого лежит нормализация ситуации в американской экономике, а также стабилизация ситуации в банковской системе и общее понимание того, что кризис на кредитном и денежном рынке пошел на убыль.
S&P500
С точки зрения технического анализа, к данного рода мыслям располагает, прежде всего, уверенное прохождение по S&P500 сопротивления 950 пунктов на прошедшей неделе, что может трактоваться как сигнал к реализации фигуры «перевернутая голова и плечи» на недельном графике. При этом, если считать от минимумов марта в районе 666 пунктов к линии «шеи» на уровне 950 пунктов, то получается, что целью для игры на повышение может быть сопротивление 1200 пунктов. Что касается позиций на покупку, то мы бы сейчас уже не спешили, дожидаясь коррекции на пробой в ближайшие недели или возможного возврата к 950 пунктам, где бы и открывали «длинные» позиции. Не исключено, кстати, что рынок на какое-то время отразится от сопротивления 1000 пунктов по S&P500.
Если говорить о фундаментальной стороне вопроса, то можно еще раз отметить, что более 2/3 всех компаний, которые отчитались сейчас из индекса широкого рынка S&P500, показали отчетность за 2кв09 лучше ожиданий. Вместе с этим статистика из США за июнь довольно-таки четко показала на то, что экономика оживает. Напомним, что лучше прогнозов вышли Retail sales, Industrial production, Existing home sales, Housing starts, что может означать вполне и то, что пятничные данные по ВВП США (GDP prel) за 2кв09 могут быть лучше ожиданий (прогноз -1,5%, предыдущее значение -5,5%).Помнить также следует и про то, что рынки, как правило, на 6-9 месяцев опережают реальный сектор экономики, в данном случае США, от которой ожидают сильные данные из третий, и за четвертый квартал.
Тут же еще можно обратить внимание на то, что прохождение сопротивления 950 пунктов по S&P500 состоялось по факту выступления Бена Бернанке в Конгрессе и Сенате США с полугодовым докладом, в рамках которого в принципе четко было сказано, что ФРС будет придерживаться текущей сверхмягкой денежной политики еще долгое время, что вкупе с экономическим ростом будет большим плюсом для фондовых индексов США. Текущая ситуация напоминает вдобавок 2003 года (http://fxtrade.ru/fundamental-analysis/12.07.2009-forex-istoriya-povtoryaetsya), что также нас заставляет переключиться на «бычий» взгляд по S&P500 до конца года. Другой сигнал — рост до новых максимумов транспортного и промышленного индексов Dow Jones, что, согласно теории Доу, также может трактоваться как сильное «за» в пользу продолжения повышательного движения.
FX
На FOREX при этом ключевым вопросом остается — «приведет ли рост аппетита к риску к дальнейшему снижению курса доллара?». Как уже отмечалось, в отличие от 2003 года ситуация сейчас несколько другая, поэтому «не факт». Более того, можно пробовать играть на то, что ФРС где-нибудь в декабре в отличие от ЕЦБ уже намекнет на ужесточение денежной политики в скором времени. Поэтому, чтобы не гадать, мы просто следим за рядом уровней, от которых и строим свою модель поведения на рынке.
В EUR/USD с ростом курса выше 1,4150 мы сейчас считаем целесообразным занимать позицию «вне рынка». Однако, если курс по итогам нескольких торговых дней, а лучше недели, вновь уйдет ниже обозначенной поддержки, то у нас снова появиться «короткая» позиция по евро.
По GBP/USD, как и ранее, мы допускаем наличие «коротких» позиций, пока курс не прошел сопротивление 1,66.
Кросс-курсы XXX/JPY нас сейчас мало интересуют, так как здесь действительно сильный рост мы увидим тогда, когда помимо оживления на мировых рынках акций на повестку дня в США, Великобритании или «сырьевых» странах (Австралий, Новая Зеландия) выйдет тема повышения процентных ставок.
Commodities
Более менее ясная картина у нас по золоту, которые мы считаем чрезвычайно дорогим. Несмотря на сказки о печатном станке, денег больше не стало, к тому же за год скорость их обращения заметно снизилась, поэтому от какой гиперинфляции и кто будет хеджироваться, мы мало понимаем. Также понятно, что коллапс банковской системы США переносится не неопределенный срок, а отчетность банков явно за первый и второй кварталы не трактуется как сигнал к покупке золота, скорее всего, напротив. Китай тоже невидно, чтобы скупал активно золото, хотя данный фактор окончательно списывать со счетов нельзя. Как и ранее, по золоту мы видим риски снижения цен в район 700$ за тройскую унцию. Будет хороший «медвежий» технический сигнал, мы будем играть здесь на понижение.
Относительно цен на нефть мы сейчас занимаем нейтральную позицию, так как и WTI, и особенно Brent по итогам недели прошли сопротивление 66$-66,5$. Увидим снижение курса EUR/USD ниже 1,4150, то вполне возможно возобновим игры на понижение по черному золоту с прицелом на 50$ за баррель.
РТС,ММВБ: рост по инерции
Рынок акций США развернулся, цены на нефть еще немного и достигнут максимумов этого года, курс USD/RUR по итогам прошедшей недели снизился в район отметки 31,00. В общем, повсюду оптимизм, который, на наш взгляд, вполне может увенчаться на текущей недели ростом по РТС и ММВБ по инерции в район 1050-1100 пунктов, где уже должны активизироваться продавцы. Если брать ключевые события недели, то, во-первых, к ним можно отнести предварительные данные по ВВП США за 2кв09 в пятницу (прогноз -1,5%, предыдущее значение -5,5%). Во-вторых, вновь в поле нашего зрения еженедельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду и тема высоких запасов бензина в пик летнего автомобильного сезона, что чревато падением цен. Другой немаловажный индикатор для — это динамика курса доллара на FOREX или, к примеру, пары EUR/USD. В данном случае мы уже обращаем внимание на такой фактор, как возможный дальнейший рост рынка акций США и по ходу дела не падение, а укрепление позиций американской валюты на фоне надежд, что экономика Соединенных Штатов быстрее будет восстанавливаться. Если данный фактор начнет воплощаться в жизнь, то мы ожидаем нового витка продаж на развивающихся рынка и, в частности, российском, где одна экономика в ближайшие 12-18 месяцев будет оставлять желать лучшего. Добавим, что мы по-прежнему находимся без каких-либо позиций на рынке акций РФ, предпочитая оставаться в долларах США от 31,40 или с конца мая. До конца лета ожидаем еще одной волны снижения рынка по ММВБ в район 850 пунктов. От 1100 пунктов по ММВБ предлагаем задуматься о незначительных позициях на продажу. Rus Equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
S&P500
С точки зрения технического анализа, к данного рода мыслям располагает, прежде всего, уверенное прохождение по S&P500 сопротивления 950 пунктов на прошедшей неделе, что может трактоваться как сигнал к реализации фигуры «перевернутая голова и плечи» на недельном графике. При этом, если считать от минимумов марта в районе 666 пунктов к линии «шеи» на уровне 950 пунктов, то получается, что целью для игры на повышение может быть сопротивление 1200 пунктов. Что касается позиций на покупку, то мы бы сейчас уже не спешили, дожидаясь коррекции на пробой в ближайшие недели или возможного возврата к 950 пунктам, где бы и открывали «длинные» позиции. Не исключено, кстати, что рынок на какое-то время отразится от сопротивления 1000 пунктов по S&P500.
Если говорить о фундаментальной стороне вопроса, то можно еще раз отметить, что более 2/3 всех компаний, которые отчитались сейчас из индекса широкого рынка S&P500, показали отчетность за 2кв09 лучше ожиданий. Вместе с этим статистика из США за июнь довольно-таки четко показала на то, что экономика оживает. Напомним, что лучше прогнозов вышли Retail sales, Industrial production, Existing home sales, Housing starts, что может означать вполне и то, что пятничные данные по ВВП США (GDP prel) за 2кв09 могут быть лучше ожиданий (прогноз -1,5%, предыдущее значение -5,5%).Помнить также следует и про то, что рынки, как правило, на 6-9 месяцев опережают реальный сектор экономики, в данном случае США, от которой ожидают сильные данные из третий, и за четвертый квартал.
Тут же еще можно обратить внимание на то, что прохождение сопротивления 950 пунктов по S&P500 состоялось по факту выступления Бена Бернанке в Конгрессе и Сенате США с полугодовым докладом, в рамках которого в принципе четко было сказано, что ФРС будет придерживаться текущей сверхмягкой денежной политики еще долгое время, что вкупе с экономическим ростом будет большим плюсом для фондовых индексов США. Текущая ситуация напоминает вдобавок 2003 года (http://fxtrade.ru/fundamental-analysis/12.07.2009-forex-istoriya-povtoryaetsya), что также нас заставляет переключиться на «бычий» взгляд по S&P500 до конца года. Другой сигнал — рост до новых максимумов транспортного и промышленного индексов Dow Jones, что, согласно теории Доу, также может трактоваться как сильное «за» в пользу продолжения повышательного движения.
FX
На FOREX при этом ключевым вопросом остается — «приведет ли рост аппетита к риску к дальнейшему снижению курса доллара?». Как уже отмечалось, в отличие от 2003 года ситуация сейчас несколько другая, поэтому «не факт». Более того, можно пробовать играть на то, что ФРС где-нибудь в декабре в отличие от ЕЦБ уже намекнет на ужесточение денежной политики в скором времени. Поэтому, чтобы не гадать, мы просто следим за рядом уровней, от которых и строим свою модель поведения на рынке.
В EUR/USD с ростом курса выше 1,4150 мы сейчас считаем целесообразным занимать позицию «вне рынка». Однако, если курс по итогам нескольких торговых дней, а лучше недели, вновь уйдет ниже обозначенной поддержки, то у нас снова появиться «короткая» позиция по евро.
По GBP/USD, как и ранее, мы допускаем наличие «коротких» позиций, пока курс не прошел сопротивление 1,66.
Кросс-курсы XXX/JPY нас сейчас мало интересуют, так как здесь действительно сильный рост мы увидим тогда, когда помимо оживления на мировых рынках акций на повестку дня в США, Великобритании или «сырьевых» странах (Австралий, Новая Зеландия) выйдет тема повышения процентных ставок.
Commodities
Более менее ясная картина у нас по золоту, которые мы считаем чрезвычайно дорогим. Несмотря на сказки о печатном станке, денег больше не стало, к тому же за год скорость их обращения заметно снизилась, поэтому от какой гиперинфляции и кто будет хеджироваться, мы мало понимаем. Также понятно, что коллапс банковской системы США переносится не неопределенный срок, а отчетность банков явно за первый и второй кварталы не трактуется как сигнал к покупке золота, скорее всего, напротив. Китай тоже невидно, чтобы скупал активно золото, хотя данный фактор окончательно списывать со счетов нельзя. Как и ранее, по золоту мы видим риски снижения цен в район 700$ за тройскую унцию. Будет хороший «медвежий» технический сигнал, мы будем играть здесь на понижение.
Относительно цен на нефть мы сейчас занимаем нейтральную позицию, так как и WTI, и особенно Brent по итогам недели прошли сопротивление 66$-66,5$. Увидим снижение курса EUR/USD ниже 1,4150, то вполне возможно возобновим игры на понижение по черному золоту с прицелом на 50$ за баррель.
РТС,ММВБ: рост по инерции
Рынок акций США развернулся, цены на нефть еще немного и достигнут максимумов этого года, курс USD/RUR по итогам прошедшей недели снизился в район отметки 31,00. В общем, повсюду оптимизм, который, на наш взгляд, вполне может увенчаться на текущей недели ростом по РТС и ММВБ по инерции в район 1050-1100 пунктов, где уже должны активизироваться продавцы. Если брать ключевые события недели, то, во-первых, к ним можно отнести предварительные данные по ВВП США за 2кв09 в пятницу (прогноз -1,5%, предыдущее значение -5,5%). Во-вторых, вновь в поле нашего зрения еженедельные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США в среду и тема высоких запасов бензина в пик летнего автомобильного сезона, что чревато падением цен. Другой немаловажный индикатор для — это динамика курса доллара на FOREX или, к примеру, пары EUR/USD. В данном случае мы уже обращаем внимание на такой фактор, как возможный дальнейший рост рынка акций США и по ходу дела не падение, а укрепление позиций американской валюты на фоне надежд, что экономика Соединенных Штатов быстрее будет восстанавливаться. Если данный фактор начнет воплощаться в жизнь, то мы ожидаем нового витка продаж на развивающихся рынка и, в частности, российском, где одна экономика в ближайшие 12-18 месяцев будет оставлять желать лучшего. Добавим, что мы по-прежнему находимся без каких-либо позиций на рынке акций РФ, предпочитая оставаться в долларах США от 31,40 или с конца мая. До конца лета ожидаем еще одной волны снижения рынка по ММВБ в район 850 пунктов. От 1100 пунктов по ММВБ предлагаем задуматься о незначительных позициях на продажу. Rus Equities
- Северсталь: два дня подряд хуже рынка.
- Уралсиб Кэпитал: потенциал для роста российского рынка акций очень ограниченный. Цель по индексу РТС пересмотрена в сторону уменьшения до 1032 пунктов с 1176 пунктов. а) назрела коррекция б) потенциал 7,1% в) пора занимать осторожную позицию г) ралли не начнется пока не будут решены внутренние и внешние проблемы. По прогнозному соотношению P/E 13,9 на 2009, на 2010 год 12 — соответствует бразильским коэффициентам, однако в Бразилии нет такого спада как у нас.
- Ренессанс Капитал устанавливает прогнозную цену акций Аэрофлота на уровне 1,3$, покупать.
- EPFR: приток средств на последней недели составил в Россию 103$ млн или 2,6% от активов в управлении.
- Полюс Золото 29 июля отчитается за 1п09 — производственный отчет. Аналитики — главные моменты — это операционные рез-ты ГОК Олимпиада, а также достижения по проектам разработки месторождений Благодатное и Вернинское.
- Кит-Финанс: ждем фиксации прибыли.
- Угольщики: Распадская, Мечел — новая схема НДПИ для угледобывающих компаний. У Распадской 86% всех мощностей — это шахты, у Мечела порядка 30% шахт. Твердая ставка НДПИ на уголь. Unicredit — позитивно. Налоговый вычет, позволяющий направлять средства на меры по повышению безопасности труда в пределах не более 30% от суммы налога.
- Минфин хочет получить 500 млрд рублей, НДПИ на газ может вырасти на 1,5%, экспортная пошлина на 35%. Немало — негатив для Новатэк и Газпром. Минфин видит повышение тарифов на газ в 2010 году только на 10%.
- Отчетность Киевстар указывает на успехи МТС на Украине.
- Атон 1100 пунктов ждем по РТС,ММВБ.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу