«Газпром» отчитался за 2 квартал 2021 года, заметно превысив ожидания рынка по EBITDA и чистой прибыли. Сильные результаты были обеспечены за счет наращивания объемов поставок газа и роста средней цены реализации.
Скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль «Газпрома» за 1 полугодие позволяет акционерам рассчитывать на дивиденды в 17,8 рублей на акцию, а по итогам 2021 года – более 30 рублей на акцию – рекордный уровень. Мы повышаем целевой ориентир по акциям Газпрома до 351 рубль, рекомендация – «покупать».
«Газпром» представил сильную отчетность за 2 квартал 2021 года. Результаты заметно превзошли рыночные ожидания как по EBITDA, так и по чистой прибыли, которая поднялась до максимальных уровней за последние 9 кварталов.
Выручка во 2 квартале 2021 года выросла на 78% год к году, до 2,06 трлн рублей на фоне наращивания объемов продаж газа на всех ключевых рынках «Газпрома», а также при поддержке высоких цен на газ: к примеру, средняя цена реализации газа в Европе выросла на 104% год к году – до $224 за тысячу куб.м.
EBITDA «Газпрома» выросла в 7,5 раз – до 702,5 млрд рублей, что является максимальным уровнем с конца 2018 года. Рост показателя обусловлен «низкой» базой прошлого года, с одной стороны, с другой – увеличением выручки от продаж газа. Рентабельность EBITDA поднялась до 34% с 8% во 2 квартале 2020 года.
Чистая прибыль составила 521,2 млрд рублей против 149,2 млрд рублей во 2 квартале 2020 года, увеличившись в 3,5 раза. В основном это было вызвано получением операционной прибыли вместо убытка год назад, а также сокращением убытка по курсовым разницам.
Свободный денежный поток, скорректированный на изменения в краткосрочных депозитах, во 2 квартале 2021 года вышел в плюс и составил 132,6 млрд рублей против отрицательного результата во 2 квартале 2020 года в размере 326,3 млрд рублей.
Капитальные затраты «Газпрома» выросли за период на 39% год к году – до 416,6 млрд рублей, что вызвано увеличением затрат на добычу и транспортировку газа.
Долговая нагрузка «Газпрома» (чистый долг/EBITDA) сократилась по сравнению с уровнем на конец 2 квартала 2020 года до 1,4х, что является комфортным уровнем.
Мы оцениваем результаты «Газпрома» за 2 квартал 2021 года позитивно и повышаем целевой ориентир до 351 рублей за акцию, рекомендация – «покупать». Полагаем, что и в 3 квартале на фоне роста спроса на газ и высоких цен результаты «Газпрома» будут также сильными. Отметим, что скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль «Газпрома» позволяет акционерам рассчитывать на дивиденды в 17,8 рублей на акцию по итогам 1 полугодия. Годовые дивиденды могут стать рекордными – более 30 рублей на акцию (при норме выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО), что дает доходность около 9,8%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль «Газпрома» за 1 полугодие позволяет акционерам рассчитывать на дивиденды в 17,8 рублей на акцию, а по итогам 2021 года – более 30 рублей на акцию – рекордный уровень. Мы повышаем целевой ориентир по акциям Газпрома до 351 рубль, рекомендация – «покупать».
«Газпром» представил сильную отчетность за 2 квартал 2021 года. Результаты заметно превзошли рыночные ожидания как по EBITDA, так и по чистой прибыли, которая поднялась до максимальных уровней за последние 9 кварталов.
Выручка во 2 квартале 2021 года выросла на 78% год к году, до 2,06 трлн рублей на фоне наращивания объемов продаж газа на всех ключевых рынках «Газпрома», а также при поддержке высоких цен на газ: к примеру, средняя цена реализации газа в Европе выросла на 104% год к году – до $224 за тысячу куб.м.
EBITDA «Газпрома» выросла в 7,5 раз – до 702,5 млрд рублей, что является максимальным уровнем с конца 2018 года. Рост показателя обусловлен «низкой» базой прошлого года, с одной стороны, с другой – увеличением выручки от продаж газа. Рентабельность EBITDA поднялась до 34% с 8% во 2 квартале 2020 года.
Чистая прибыль составила 521,2 млрд рублей против 149,2 млрд рублей во 2 квартале 2020 года, увеличившись в 3,5 раза. В основном это было вызвано получением операционной прибыли вместо убытка год назад, а также сокращением убытка по курсовым разницам.
Свободный денежный поток, скорректированный на изменения в краткосрочных депозитах, во 2 квартале 2021 года вышел в плюс и составил 132,6 млрд рублей против отрицательного результата во 2 квартале 2020 года в размере 326,3 млрд рублей.
Капитальные затраты «Газпрома» выросли за период на 39% год к году – до 416,6 млрд рублей, что вызвано увеличением затрат на добычу и транспортировку газа.
Долговая нагрузка «Газпрома» (чистый долг/EBITDA) сократилась по сравнению с уровнем на конец 2 квартала 2020 года до 1,4х, что является комфортным уровнем.
Мы оцениваем результаты «Газпрома» за 2 квартал 2021 года позитивно и повышаем целевой ориентир до 351 рублей за акцию, рекомендация – «покупать». Полагаем, что и в 3 квартале на фоне роста спроса на газ и высоких цен результаты «Газпрома» будут также сильными. Отметим, что скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль «Газпрома» позволяет акционерам рассчитывать на дивиденды в 17,8 рублей на акцию по итогам 1 полугодия. Годовые дивиденды могут стать рекордными – более 30 рублей на акцию (при норме выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО), что дает доходность около 9,8%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу