2 сентября 2021 Мои Инвестиции | Рубль
Аппетит к риску вчера оставался высоким. В то же время последняя экономическая статистика рисует не очень радужную картину, особенно в том, что касается рынка труда США. Однако если публикуемые завтра цифры численности рабочих мест в США окажутся ниже, чем ожидалось, то переход к сворачиванию программы ФРС по покупке активов будет отложен, что окажет поддержку рисковым активам. Вчера ADP представила данные об уровне занятости в частном секторе, где прирост рабочих мест составил всего 374 тыс. против 625 тыс., ожидавшихся в рамках консенсус-прогноза Bloomberg. В свою очередь финальная оценка индекса PMI обрабатывающей промышленности США за август составила 61,1, практически не изменившись по сравнению с предварительными расчетами, против 63,4 в июле. Помимо ставших уже традиционными инфляционного давления и перебоев в работе цепочек поставок, в отчете отмечается замедление роста занятости. Между тем индекс деловой активности в обрабатывающих отраслях США от ISM, опубликованный чуть позже, свидетельствует о том, что уровень занятости не замедлил рост, а снизился. В целом же значение индекса от ISM за август составило 59,9, поднявшись на 0,4 пункта по сравнению с предыдущим месяцем.
На этом фоне индекс S&P 500 вчера закрылся почти без изменений, тогда как азиатские рынки акций выросли. Индекс MSCI EM повысился на 0,3%. Наклон кривой казначейских облигаций США уменьшился: доходность 10-летних UST снизилась на 2 бп, до 1,30%. Индекс доллара скорректировался на 0,2%, что оказало поддержку валютам развивающихся стран, продолжившим расти в цене. Лучший результат показал южноафриканский ранд, укрепившийся к доллару на 0,8%, за которым следовали мексиканское песо (+0,4%), турецкая лира (+0,3%) и корейская вона (+0,2%). Бразильский реал и тайский бат отстали от рынка, подешевев на 0,6% и 0,4% соответственно. Чилийское песо укрепилось по отношению к доллару на 0,3% после того как Центральный банк Чили повысил ключевую ставку на 75 бп, до 1,5% (больше, чем ожидали участники рынка). Рубль торговался наравне с другими бенчмарками, укрепившись относительно доллара на 0,4% (до 72,98). В какой-то момент на короткое время USDRUB протестировал отметку в 72,80, но очевидно, что отметка в 73,00 пока остается для рубля уровнем прочного сопротивления. Мы полагаем, что приток иностранных инвестиций в ОФЗ будет способствовать дальнейшему укреплению рубля в условиях по-прежнему высокой цены на нефть и роста ее добычи. Вчера участники соглашения ОПЕК+, как и ожидалось, договорились следовать текущему плану, который предусматривает повышение добычи нефти на 0,4 млн барр./сут. в октябре. На этой новости цена Brent снизилась на 1,9% (до 71,59 долл./барр.), несмотря на данные Минэнерго США о дальнейшем сокращении товарных запасов нефти в стране.
Мы обновили нашу краткосрочную модель USDRUB с учетом статистики за август. В прошлом месяце в сценарии роста доли нерезидентов в ОФЗ на 1 пп мы прогнозировали средний курс USDRUB в 73,40. Фактический рост доли иностранных инвесторов составил 1,1 пп (согласно данным НРД), а средний курс USDRUB за месяц – 73,60. Мы по-прежнему ожидаем дальнейшего восстановления позиций нерезидентов на российском локальном рынке долга. В условиях увеличения их доли в ОФЗ еще на 1 пп модель прогнозирует средний курс 72,70 в сентябре. На ноябрь прогноз составляет 71,80 (исходя из роста доли нерезидентов до ноября на 1 пп каждый месяц).
На этом фоне индекс S&P 500 вчера закрылся почти без изменений, тогда как азиатские рынки акций выросли. Индекс MSCI EM повысился на 0,3%. Наклон кривой казначейских облигаций США уменьшился: доходность 10-летних UST снизилась на 2 бп, до 1,30%. Индекс доллара скорректировался на 0,2%, что оказало поддержку валютам развивающихся стран, продолжившим расти в цене. Лучший результат показал южноафриканский ранд, укрепившийся к доллару на 0,8%, за которым следовали мексиканское песо (+0,4%), турецкая лира (+0,3%) и корейская вона (+0,2%). Бразильский реал и тайский бат отстали от рынка, подешевев на 0,6% и 0,4% соответственно. Чилийское песо укрепилось по отношению к доллару на 0,3% после того как Центральный банк Чили повысил ключевую ставку на 75 бп, до 1,5% (больше, чем ожидали участники рынка). Рубль торговался наравне с другими бенчмарками, укрепившись относительно доллара на 0,4% (до 72,98). В какой-то момент на короткое время USDRUB протестировал отметку в 72,80, но очевидно, что отметка в 73,00 пока остается для рубля уровнем прочного сопротивления. Мы полагаем, что приток иностранных инвестиций в ОФЗ будет способствовать дальнейшему укреплению рубля в условиях по-прежнему высокой цены на нефть и роста ее добычи. Вчера участники соглашения ОПЕК+, как и ожидалось, договорились следовать текущему плану, который предусматривает повышение добычи нефти на 0,4 млн барр./сут. в октябре. На этой новости цена Brent снизилась на 1,9% (до 71,59 долл./барр.), несмотря на данные Минэнерго США о дальнейшем сокращении товарных запасов нефти в стране.
Мы обновили нашу краткосрочную модель USDRUB с учетом статистики за август. В прошлом месяце в сценарии роста доли нерезидентов в ОФЗ на 1 пп мы прогнозировали средний курс USDRUB в 73,40. Фактический рост доли иностранных инвесторов составил 1,1 пп (согласно данным НРД), а средний курс USDRUB за месяц – 73,60. Мы по-прежнему ожидаем дальнейшего восстановления позиций нерезидентов на российском локальном рынке долга. В условиях увеличения их доли в ОФЗ еще на 1 пп модель прогнозирует средний курс 72,70 в сентябре. На ноябрь прогноз составляет 71,80 (исходя из роста доли нерезидентов до ноября на 1 пп каждый месяц).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба