28 июля 2009
Выпуск облигаций развивающихся стран вырос до рекордных уровней за последние почти 50 лет и составил 352 млрд долл. Эксперты отмечают, что инвесторы вновь начали испытывать интерес к рискованным активам, которые имеют более привлекательную доходность, поскольку гарантии их безопасности лично дали главы G20.
Нынешний год поднял объемы размещения облигаций на максимально высокий уровень с начала записей в 1962 году. По информации Thomson Reuters, выпуск бондов в странах emerging markets с начала этого года составляет 352 млрд долл. Этот показатель на 45% превышает данные за аналогичный период 2008 года.
По традиции, крупнейшим эмитентом долговых инструментов на протяжении года являлся Китай, однако, по словам наблюдателей, позитивных эмоций добавляет тот факт, что на рынок впервые с июня 2008 года вернулись Польша и Венгрия. Более того, в число государств, которые провели существенные объемы размещений государственных и корпоративных облигаций, вошли Бразилия, Южная Корея, Россия и некоторые страны Персидского залива. По словам экспертов, внимание инвесторов привлекло повышение процентных ставок облигаций. Так, по данным индекса EMBI, рассчитываемого JP Morgan, доходность суверенных облигаций emerging markets примерно на два процентных пункта выше, чем у бондов американских компаний с рейтингом уровня А.
«В отличие от крупных компаний из развитых стран, которые стремятся привлечь крупные объемы средств под низкие процентные ставки, их коллеги из emerging markets пошли другим путем, — уверен эксперт Hargreaves Lansdown Ричард Хантер. — Emerging markets сейчас по уровню размещений в плане качества эмитентов и аппетита инвесторов к риску находится на уровне показателей четырехлетней давности. На рынке размещаются эмитенты первого эшелона, подтягиваются некоторые компании из второго, но покупать долги компаний третьего эшелона рынок пока не готов. В целом ситуация очень даже ободряющая».
И все же большинство наблюдателей отмечают, что пока облигации развивающихся рынков стоит приобретать исключительно как страховку на отдаленное будущее. «С того момента, как G20 обязалась выделить допсредства МВФ в апреле, стало очевидно, что правительства не позволят странам emerging markets допустить дефолт. А таких гарантий, например, нет даже у корпоративного долга США», — отмечает аналитик emerging markets BNP Paribas Шайин Валли.
АРТЕМ ОПАРИН
Нынешний год поднял объемы размещения облигаций на максимально высокий уровень с начала записей в 1962 году. По информации Thomson Reuters, выпуск бондов в странах emerging markets с начала этого года составляет 352 млрд долл. Этот показатель на 45% превышает данные за аналогичный период 2008 года.
По традиции, крупнейшим эмитентом долговых инструментов на протяжении года являлся Китай, однако, по словам наблюдателей, позитивных эмоций добавляет тот факт, что на рынок впервые с июня 2008 года вернулись Польша и Венгрия. Более того, в число государств, которые провели существенные объемы размещений государственных и корпоративных облигаций, вошли Бразилия, Южная Корея, Россия и некоторые страны Персидского залива. По словам экспертов, внимание инвесторов привлекло повышение процентных ставок облигаций. Так, по данным индекса EMBI, рассчитываемого JP Morgan, доходность суверенных облигаций emerging markets примерно на два процентных пункта выше, чем у бондов американских компаний с рейтингом уровня А.
«В отличие от крупных компаний из развитых стран, которые стремятся привлечь крупные объемы средств под низкие процентные ставки, их коллеги из emerging markets пошли другим путем, — уверен эксперт Hargreaves Lansdown Ричард Хантер. — Emerging markets сейчас по уровню размещений в плане качества эмитентов и аппетита инвесторов к риску находится на уровне показателей четырехлетней давности. На рынке размещаются эмитенты первого эшелона, подтягиваются некоторые компании из второго, но покупать долги компаний третьего эшелона рынок пока не готов. В целом ситуация очень даже ободряющая».
И все же большинство наблюдателей отмечают, что пока облигации развивающихся рынков стоит приобретать исключительно как страховку на отдаленное будущее. «С того момента, как G20 обязалась выделить допсредства МВФ в апреле, стало очевидно, что правительства не позволят странам emerging markets допустить дефолт. А таких гарантий, например, нет даже у корпоративного долга США», — отмечает аналитик emerging markets BNP Paribas Шайин Валли.
АРТЕМ ОПАРИН
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба