23 сентября 2021 PRAVDA Invest
Привет, на связи управляющий портфелем "Экспертный 25%+". Поделюсь взглядом на итоги ФРС и дальнейшее движение рынка.
⃣Вчера писали о раскладе перед заседанием и по факту сокращение QE не состоялось https://vk.com/pravdainvest?w=wall-177937264_5090. Рынок боялся именно начала сворачивания QE на этом заседании и падал под это событие заранее, а в итоге просадку начали откупать за день до итогов заседания. И все же есть над чем задуматься, QE рано или поздно сократят.
⃣Из заявлений главы ФРС и прогнозов ФРС:
- Если экономика продолжит восстанавливаться в соответствии с ожиданиями, ФРС может начать сокращение стимулирования уже на следующем заседании (3 ноября);
- Если экономика продолжит восстанавливаться, ФРС планирует завершить QE к середине 2022;
- Инфляция: конец 2021: 4.2%, 2022: 2.2%, 2023: 2.2%
- ВВП: конец 2021: 5.9%, 2022: 3.8%, 2023: 3.5%
- Безработица: конец 2021: 4.8%, 2022: 3.8%, 2023 - 3.5%
⃣Первую реакцию рынков на новости можно охарактеризовать как – нейтральную. Ведь ничего нового не сказали, условия для РОСТА СТАВКИ все те же: инфляция выше 2% и рынок труда около 3,5% по безработице. А рынок труда постепенно восстанавливается и может достичь параметров ФРС к концу 2022 года (у них так и есть в прогнозе).
Куда как раз и съехали ожидания рынка по времени начала повышения ставки и оценивают такую вероятность в 70%.
По началу СВОРАЧИВАНИЯ QE вроде как дали более четкие сроки (на заседании в ноябре или декабре), и даже обозначили, когда оно будет полностью свернуто. Но все решения зависят от развития ситуации в экономике. И тут прогноз ФРС по росту экономики на 2022 в 3,8% выглядит слишком круто. Возможно учитывают инфраструктурный пакет Байдена в $3,5 трлн, но возвращаясь в прошлые допандемийные года – экономика США еще росла на 2,5% в год. И причин расти под 4% после восстановления нет, в экономике ничего не поменялось.
Также пока ФРС уверена во временном характере такой высокой инфляции, но заявила, что если она останется более высокой – то ФРС будет реагировать. Ожидания рынка по инфляции расходятся с ожиданиями ФРС почти в 2 раза. Если инфляция в ближайшие месяцы не начнет замедляться, рынок будет сильно менять свои ожидания по ставке.
‼ВЫВОД: В общем сокращение QE это ерунда. А вот если экономика будет еле-еле расти на 2-2,5% а инфляция останется ближе к 5%. Вот тут-то при повышении ставки и наступит новый кризис. Ну а итоги заседания ФРС можно трактовать в сторону ужесточения ДКП в 2022-2023 годах.
❌Откупать текущую просадку на все не лучшая идея, впереди очень сложные времена для рынка акций.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу