30 июля 2009 LT Group
По итогам среды доллар США - лидер рынка Форекс.
Потери его конкурентов значительны, было пробиты ключевые уровни во многих валютных парах, внешний фон способствовал покупкам доллара. В итоге евро/доллар завершили день на 1.4026, пара вчера и сегодня снижалась до 1.4008, это минимум единой валюты с середины июня. Наибольшие же убытки получил швейцарский франк, отдавший доллару за вчерашнюю сессию 1.1 % своей стоимости и также сходивший вчера на минимумы с середины июня.
Потери товарных валют составили порядка 0.7-1.1 %, что неудивительно на фоне обвала нефтяных цен. Почти на пять процентов подешевела восточно-техасская смесь, на 4.16 % - Brent. Здесь оказали влияния три фактора. Первый, общий - повсеместное бегство от риска (тут свои причины, многократно упомянутые в предыдущих обзорах), второй - вчерашнее утреннее падение фондового рынка Китая. После чего сразу появляются вопросы, насколько реальна та благостная картина китайской экономики, какую рисуют государственные статистические службы и американские инвестиционные компании и банки, чья прибыль предыдущих периодов и формировалась опосредовано на надеждах, что Китай не упадет в рецессию, а продолжит, переключившись на расширение внутреннего спроса, потреблять нефть, сырье и проч. В связи с чем цены на commodities показывали не вполне адекватный рост (а в этот рост банки и финансовые компании США и вкладывались, фактически сами же его намаливая).
Соответственно, иное поведение китайской экономики сделает абсолютно бессмысленными текущие цены на нефть, что сразу поняли рынки, на которых начались продажи нефтяных контрактов. Из товарных же валют более других пострадал австралийский доллар, чья экспортоориентированная экономика в значительной мере завязана на китайский рынок.
Также сюда можно добавить и вчерашние потери иены, которая, несмотря на статус safe heaven, не пользовалась особенным спросом, а наоборот, в паре с долларом потеряла 0.6 процента, позволив американцу закрыться выше отметки в 95 иен - именно из-за того, что многие японские компании также завязаны на китайский рынок, и проблемы в стране ударят по японским экспортерам.
И последний фактор, приведший к обвалу цен на нефть (и, естественно, оказавший дополнительную поддержку доллару) - значительный рост запасов сырой нефти и дистиллятов в США. На прошлой неделе они выросли соответственно на 5.1 и 2.1 млн. бочек. На 2.3 млн. баррелей снизились запасы бензина, но это говорит о том, что сейчас в Штатах сезон отпусков и потребление автомобильного горючего существенно возрастает. А вот очередной рост количества сырой нефти при сохраняющейся высокой цене наводит на грустные мысли о "мыльно-нефтяном пузыре", раздутом за счет ликвидности, вбрасываемой Центробанками, и действий финансовых структур, решивших заработать, одновременно получая бесплатные ресурсы от ФРС и других структур и перенаправляя их в нефтяные фьючерсы, вместо реального сектора. В результате чего этот реальный сектор, и так пострадавший от кризиса, вынужден покупать дорогое сырье, до максимума снижая издержки (например, сокращая персонал и увеличивая безработицу). Таковы последствия спекуляций отдельных инвестиционных банок и крупных инвесторов во время кризиса, красиво описываемых как "рост зеленых ростков".
Возвращаясь к Форексу, из важных монетарных событий отметим заседание Резервного Банка Новой Зеландии, случившееся со среды на четверг. РБНЗ оставил учетную ставку на уровне 2.5 %, более того, указал на то, что повышения не будет до конца следующего года, и отметил вредность высокого курса новозеландского доллара для экономики страны. После такого заявления "киви" ожидаемо обвалился, по итогам дня также подешевев на 1 процент, хотя он до последнего держал оборону, поскольку от регулятора ждали немного других, более оптимистичных, заявлений.
Доллару вчера ещё была поддержка и со стороны отчета по заказам на товары длительного пользования в США. Как мы и предполагали, он вышел гораздо хуже предыдущего значения, заказы в июне сократились на 2.5 %. Если учесть, что ядро индекса выросло на 1.1 %, то можно сделать вывод о резком падении заказов на автомобильную технику (ядро как раз и рассчитывается за вычетом этого показателя). Подобное можно было ожидать, просто посмотрев на вышедшие ранее отчеты по продажам японских автомобильных концернов, отразивших серьезное снижение продаж в Северной Америке как раз в июне, а также значительное сокращение выпуска авто на их заводах в США и Канаде. И хотя к концу дня индексы Wall Street в значительной мере восстановили внутрисессионные потери, закончив торги хоть и в минусе, но не пугающем (менее полпроцента), доллар в целом удержался на достигнутых уровнях.
Сегодня утром валюта США немного отходит от вчерашних экстремумов, торгуясь в минусе в большинстве валютных пар, за исключением доллар/иена, да и то исключительно за счет слабости японской валюты. Иену стали продавать японские же инвесторы и игроки, обнаружив аппетиты к рискам после выхода неплохих данных по росту промышленного производства в стране и увеличении спроса из Японии на иностранные инвестиции. Как результат, доллар/иена сейчас торгуется вблизи вчерашнего закрытия, у отметки в 95 иен, тогда как текущие потери доллара в других парах находятся в пределах -0.1/-0.6 %%.
Евро/доллар торгуется на 1.4080, единая валюта отбирает порядка четверти процента. Поскольку сейчас растут индексы, цены на сырье и фьючерсы на американские индексы, то ослабление доллара понятно - обычная реакция Форекса в текущих кризисных условиях. Впрочем, сегодня и завтра в торги может вмешаться фактор конца месяца, причем летнего месяца, когда ликвидность на рынках минимальна. А ведь ещё придется пережить на таком тонком рынке пятничный релиз ВВП США за 2-й квартал.
Сегодня же интерес вызывают публикации по рынкам труда: число обратившихся за пособием по безработице в США на прошлой неделе и уровень безработицы в Германии за июнь. Ожидается рост этих показателей, что может оказать депрессивное воздействие на фондовые рынки и вновь помочь доллару, уже подтвердившего вчера статус валюты-убежища, хотя на фоне колоссальных проблем с госдолгом США и масштабной эмиссии ФРС этот термин в приложении к доллару выглядит сейчас достаточно странным. Тем не менее, спрос на валюту США в периоды выхода из рискованных активов имеется, евро в паре с долларом не сумел пробить важные уровни в предыдущие дни, выход из кризиса будет непростым, а значит, доллар может ещё набрать очки.
В частности, при сохранении текущего роста евро/доллар пара может достичь приемлемых для покупки доллара уровней, откуда вновь начнется резкое снижение котировок евро, особенно, если одновременно новостной фон сменит знак на отрицательный. Вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок $1.3980-1.41, в доллар/иена - Y94.00-95.70.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Потери его конкурентов значительны, было пробиты ключевые уровни во многих валютных парах, внешний фон способствовал покупкам доллара. В итоге евро/доллар завершили день на 1.4026, пара вчера и сегодня снижалась до 1.4008, это минимум единой валюты с середины июня. Наибольшие же убытки получил швейцарский франк, отдавший доллару за вчерашнюю сессию 1.1 % своей стоимости и также сходивший вчера на минимумы с середины июня.
Потери товарных валют составили порядка 0.7-1.1 %, что неудивительно на фоне обвала нефтяных цен. Почти на пять процентов подешевела восточно-техасская смесь, на 4.16 % - Brent. Здесь оказали влияния три фактора. Первый, общий - повсеместное бегство от риска (тут свои причины, многократно упомянутые в предыдущих обзорах), второй - вчерашнее утреннее падение фондового рынка Китая. После чего сразу появляются вопросы, насколько реальна та благостная картина китайской экономики, какую рисуют государственные статистические службы и американские инвестиционные компании и банки, чья прибыль предыдущих периодов и формировалась опосредовано на надеждах, что Китай не упадет в рецессию, а продолжит, переключившись на расширение внутреннего спроса, потреблять нефть, сырье и проч. В связи с чем цены на commodities показывали не вполне адекватный рост (а в этот рост банки и финансовые компании США и вкладывались, фактически сами же его намаливая).
Соответственно, иное поведение китайской экономики сделает абсолютно бессмысленными текущие цены на нефть, что сразу поняли рынки, на которых начались продажи нефтяных контрактов. Из товарных же валют более других пострадал австралийский доллар, чья экспортоориентированная экономика в значительной мере завязана на китайский рынок.
Также сюда можно добавить и вчерашние потери иены, которая, несмотря на статус safe heaven, не пользовалась особенным спросом, а наоборот, в паре с долларом потеряла 0.6 процента, позволив американцу закрыться выше отметки в 95 иен - именно из-за того, что многие японские компании также завязаны на китайский рынок, и проблемы в стране ударят по японским экспортерам.
И последний фактор, приведший к обвалу цен на нефть (и, естественно, оказавший дополнительную поддержку доллару) - значительный рост запасов сырой нефти и дистиллятов в США. На прошлой неделе они выросли соответственно на 5.1 и 2.1 млн. бочек. На 2.3 млн. баррелей снизились запасы бензина, но это говорит о том, что сейчас в Штатах сезон отпусков и потребление автомобильного горючего существенно возрастает. А вот очередной рост количества сырой нефти при сохраняющейся высокой цене наводит на грустные мысли о "мыльно-нефтяном пузыре", раздутом за счет ликвидности, вбрасываемой Центробанками, и действий финансовых структур, решивших заработать, одновременно получая бесплатные ресурсы от ФРС и других структур и перенаправляя их в нефтяные фьючерсы, вместо реального сектора. В результате чего этот реальный сектор, и так пострадавший от кризиса, вынужден покупать дорогое сырье, до максимума снижая издержки (например, сокращая персонал и увеличивая безработицу). Таковы последствия спекуляций отдельных инвестиционных банок и крупных инвесторов во время кризиса, красиво описываемых как "рост зеленых ростков".
Возвращаясь к Форексу, из важных монетарных событий отметим заседание Резервного Банка Новой Зеландии, случившееся со среды на четверг. РБНЗ оставил учетную ставку на уровне 2.5 %, более того, указал на то, что повышения не будет до конца следующего года, и отметил вредность высокого курса новозеландского доллара для экономики страны. После такого заявления "киви" ожидаемо обвалился, по итогам дня также подешевев на 1 процент, хотя он до последнего держал оборону, поскольку от регулятора ждали немного других, более оптимистичных, заявлений.
Доллару вчера ещё была поддержка и со стороны отчета по заказам на товары длительного пользования в США. Как мы и предполагали, он вышел гораздо хуже предыдущего значения, заказы в июне сократились на 2.5 %. Если учесть, что ядро индекса выросло на 1.1 %, то можно сделать вывод о резком падении заказов на автомобильную технику (ядро как раз и рассчитывается за вычетом этого показателя). Подобное можно было ожидать, просто посмотрев на вышедшие ранее отчеты по продажам японских автомобильных концернов, отразивших серьезное снижение продаж в Северной Америке как раз в июне, а также значительное сокращение выпуска авто на их заводах в США и Канаде. И хотя к концу дня индексы Wall Street в значительной мере восстановили внутрисессионные потери, закончив торги хоть и в минусе, но не пугающем (менее полпроцента), доллар в целом удержался на достигнутых уровнях.
Сегодня утром валюта США немного отходит от вчерашних экстремумов, торгуясь в минусе в большинстве валютных пар, за исключением доллар/иена, да и то исключительно за счет слабости японской валюты. Иену стали продавать японские же инвесторы и игроки, обнаружив аппетиты к рискам после выхода неплохих данных по росту промышленного производства в стране и увеличении спроса из Японии на иностранные инвестиции. Как результат, доллар/иена сейчас торгуется вблизи вчерашнего закрытия, у отметки в 95 иен, тогда как текущие потери доллара в других парах находятся в пределах -0.1/-0.6 %%.
Евро/доллар торгуется на 1.4080, единая валюта отбирает порядка четверти процента. Поскольку сейчас растут индексы, цены на сырье и фьючерсы на американские индексы, то ослабление доллара понятно - обычная реакция Форекса в текущих кризисных условиях. Впрочем, сегодня и завтра в торги может вмешаться фактор конца месяца, причем летнего месяца, когда ликвидность на рынках минимальна. А ведь ещё придется пережить на таком тонком рынке пятничный релиз ВВП США за 2-й квартал.
Сегодня же интерес вызывают публикации по рынкам труда: число обратившихся за пособием по безработице в США на прошлой неделе и уровень безработицы в Германии за июнь. Ожидается рост этих показателей, что может оказать депрессивное воздействие на фондовые рынки и вновь помочь доллару, уже подтвердившего вчера статус валюты-убежища, хотя на фоне колоссальных проблем с госдолгом США и масштабной эмиссии ФРС этот термин в приложении к доллару выглядит сейчас достаточно странным. Тем не менее, спрос на валюту США в периоды выхода из рискованных активов имеется, евро в паре с долларом не сумел пробить важные уровни в предыдущие дни, выход из кризиса будет непростым, а значит, доллар может ещё набрать очки.
В частности, при сохранении текущего роста евро/доллар пара может достичь приемлемых для покупки доллара уровней, откуда вновь начнется резкое снижение котировок евро, особенно, если одновременно новостной фон сменит знак на отрицательный. Вероятный диапазон изменений в евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок $1.3980-1.41, в доллар/иена - Y94.00-95.70.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter