27 сентября 2021 ЦентроКредит Суворов Евгений
ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВ НЕСКОЛЬКО УЖЕСТОЧИЛ СИГНАЛ ОТНОСИТЕЛЬНО СРОКОВ ПОДНЯТИЯ СТАВКИ
На прошлой неделе состоялось несколько заседаний центральных банков, из которых наиболее важным является заседание ФРС, по итогам которого регулятор сдвинул сроки поднятия ключевой ставки с 2023 на вторую половину 2022 года. Наиболее значимые цитаты Дж. Пауэлла:
ОБ ЭКОНОМИКЕ
• ФРС ПО-ПРЕЖНЕМУ ЖДЕТ БЫСТРЫЙ РОСТ ЭКОНОМИКИ, НЕСМОТРЯ НА ПЕРЕСМОТР ПРОГНОЗА, СПРОС НА РАБОЧУЮ СИЛУ ОЧЕНЬ ВЫСОК
• ФРС ПО-ПРЕЖНЕМУ ЖДЕТ ПРОДОЛЖЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА
ОБ ИНФЛЯЦИИ
• ИНФЛЯЦИЯ НАХОДИТСЯ НА ПОВЫШЕННОМ УРОВНЕ И, ВЕРОЯТНО, ОСТАНЕТСЯ НА НЕМ НА ПРОТЯЖЕНИИ МЕСЯЦЕВ, ПРЕЖДЕ ЧЕМ ЗАМЕДЛИТЬСЯ
• ЭФФЕКТ «БУТЫЛОЧНОГО ГОРЛЫШКА» ОКАЗАЛСЯ БОЛЕЕ ДОЛГОИГРАЮЩИМ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ИНДИКАТОРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ПО-ПРЕЖНЕМУ СООТВЕТСТВУЮТ ДОЛГОСРОЧНОМУ ИНФЛЯЦИОННОМУ ОРИЕНТИРУ
• ФРС ОТВЕТИТ, ЕСЛИ ИНФЛЯЦИЯ ОСТАНЕТСЯ БОЛЕЕ ВЫСОКОЙ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ УЖАСНО ВАЖНЫ, ЕСЛИ ОНИ ЗНАЧИТЕЛЬНО ВЫРАСТУТ, ФРС ОТРЕАГИРУЕТ
О СВОРАЧИВАНИИ QE
• ЕСЛИ ЭКОНОМИКА ПРОДОЛЖИТ ДВИЖЕНИЕ В СООТВЕТСТВИИ С ОЖИДАНИЯМИ, ФРС МОЖЕТ НАЧАТЬ ДЕЙСТВОВАТЬ НА СЛЕДУЮЩЕМ ЗАСЕДАНИИ
• ЕСЛИ ЭКОНОМИКА ОСТАНЕТСЯ НА НУЖНОМ ПУТИ, СВОРАЧИВАНИЕ СКУПКИ МОЖЕТ БЫТЬ ЗАВЕРШЕНО В СЕРЕДИНЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА
• ФРС СДАЛА ТЕСТ НА ЦЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДЛЯ НАЧАЛА СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ
• МНОГИЕ В ФРС СЧИТАЮТ, ЧТО ТЕСТ НА ЗАНЯТОСТЬ ТАКЖЕ БЫЛ СДАН, ДРУГИЕ СЧИТАЮТ, ЧТО ЭТО ПРОИЗОЙДЕТ ВСКОРЕ
• МЫ МОЖЕМ УСКОРИТЬ ИЛИ ЗАМЕДЛИТЬ СВОРАЧИВАНИЕ СКУПКИ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СИТУАЦИИ
• ЭКОНОМИКА СЕЙЧАС В ЗНАЧИТЕЛЬНО ЛУЧШЕЙ ФОРМЕ, ЧЕМ КОГДА МЫ СВОРАЧИВАЛИ СКУПКУ В 2013 Г
• СВОРАЧИВАНИЕ СКУПКИ БУДЕТ ПОСТЕПЕННЫМ
О ПОВЫШЕНИИ СТАВКИ
• ПОРОГ ДЛЯ НАЧАЛА ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ НАМНОГО ВЫШЕ, ЧЕМ ДЛЯ НАЧАЛА СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ
• НЕ ОЖИДАЕТ НАЧАЛА ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ДО ЗАВЕРШЕНИЯ СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
ИНФЛЯЦИЯ ПО ИТОГАМ ГОДА МОЖЕТ ПРЕВЫСИТЬ 7%
С 14 по 20 сентября инфляция составила 0.10% (в предыдущие 4 недели было: 0.04, 0.07%, 0.09%, 0.10%). Рост цен с начала месяца – 0.20%, с начала года – 4.90%. Годовой показатель – 6.94%.
Усилилось снижение цен на стройматериалы, ощутимое сезонное снижение цен на туруслуги, продолжают дешеветь морковь, капуста, яблоки
Наш прогноз на сентябрь: 0.3% мм / 7.1% гг. Мы начинаем сомневаться, что к концу года удастся удержать инфляцию ниже 7% (сейчас сезонно-сглаженные темпы выше, чем в 4-м кв 2020г). Но в повышении ставки ЦБ в октябре сомнений уже нет
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВ НЕСКОЛЬКО УЖЕСТОЧИЛ СИГНАЛ ОТНОСИТЕЛЬНО СРОКОВ ПОДНЯТИЯ СТАВКИ
На прошлой неделе состоялось несколько заседаний центральных банков, из которых наиболее важным является заседание ФРС, по итогам которого регулятор сдвинул сроки поднятия ключевой ставки с 2023 на вторую половину 2022 года. Наиболее значимые цитаты Дж. Пауэлла:
ОБ ЭКОНОМИКЕ
• ФРС ПО-ПРЕЖНЕМУ ЖДЕТ БЫСТРЫЙ РОСТ ЭКОНОМИКИ, НЕСМОТРЯ НА ПЕРЕСМОТР ПРОГНОЗА, СПРОС НА РАБОЧУЮ СИЛУ ОЧЕНЬ ВЫСОК
• ФРС ПО-ПРЕЖНЕМУ ЖДЕТ ПРОДОЛЖЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА
ОБ ИНФЛЯЦИИ
• ИНФЛЯЦИЯ НАХОДИТСЯ НА ПОВЫШЕННОМ УРОВНЕ И, ВЕРОЯТНО, ОСТАНЕТСЯ НА НЕМ НА ПРОТЯЖЕНИИ МЕСЯЦЕВ, ПРЕЖДЕ ЧЕМ ЗАМЕДЛИТЬСЯ
• ЭФФЕКТ «БУТЫЛОЧНОГО ГОРЛЫШКА» ОКАЗАЛСЯ БОЛЕЕ ДОЛГОИГРАЮЩИМ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ИНДИКАТОРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ПО-ПРЕЖНЕМУ СООТВЕТСТВУЮТ ДОЛГОСРОЧНОМУ ИНФЛЯЦИОННОМУ ОРИЕНТИРУ
• ФРС ОТВЕТИТ, ЕСЛИ ИНФЛЯЦИЯ ОСТАНЕТСЯ БОЛЕЕ ВЫСОКОЙ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
• ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ УЖАСНО ВАЖНЫ, ЕСЛИ ОНИ ЗНАЧИТЕЛЬНО ВЫРАСТУТ, ФРС ОТРЕАГИРУЕТ
О СВОРАЧИВАНИИ QE
• ЕСЛИ ЭКОНОМИКА ПРОДОЛЖИТ ДВИЖЕНИЕ В СООТВЕТСТВИИ С ОЖИДАНИЯМИ, ФРС МОЖЕТ НАЧАТЬ ДЕЙСТВОВАТЬ НА СЛЕДУЮЩЕМ ЗАСЕДАНИИ
• ЕСЛИ ЭКОНОМИКА ОСТАНЕТСЯ НА НУЖНОМ ПУТИ, СВОРАЧИВАНИЕ СКУПКИ МОЖЕТ БЫТЬ ЗАВЕРШЕНО В СЕРЕДИНЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА
• ФРС СДАЛА ТЕСТ НА ЦЕЛЬ ИНФЛЯЦИИ ДЛЯ НАЧАЛА СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ
• МНОГИЕ В ФРС СЧИТАЮТ, ЧТО ТЕСТ НА ЗАНЯТОСТЬ ТАКЖЕ БЫЛ СДАН, ДРУГИЕ СЧИТАЮТ, ЧТО ЭТО ПРОИЗОЙДЕТ ВСКОРЕ
• МЫ МОЖЕМ УСКОРИТЬ ИЛИ ЗАМЕДЛИТЬ СВОРАЧИВАНИЕ СКУПКИ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СИТУАЦИИ
• ЭКОНОМИКА СЕЙЧАС В ЗНАЧИТЕЛЬНО ЛУЧШЕЙ ФОРМЕ, ЧЕМ КОГДА МЫ СВОРАЧИВАЛИ СКУПКУ В 2013 Г
• СВОРАЧИВАНИЕ СКУПКИ БУДЕТ ПОСТЕПЕННЫМ
О ПОВЫШЕНИИ СТАВКИ
• ПОРОГ ДЛЯ НАЧАЛА ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ НАМНОГО ВЫШЕ, ЧЕМ ДЛЯ НАЧАЛА СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ
• НЕ ОЖИДАЕТ НАЧАЛА ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ДО ЗАВЕРШЕНИЯ СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
ИНФЛЯЦИЯ ПО ИТОГАМ ГОДА МОЖЕТ ПРЕВЫСИТЬ 7%
С 14 по 20 сентября инфляция составила 0.10% (в предыдущие 4 недели было: 0.04, 0.07%, 0.09%, 0.10%). Рост цен с начала месяца – 0.20%, с начала года – 4.90%. Годовой показатель – 6.94%.
Усилилось снижение цен на стройматериалы, ощутимое сезонное снижение цен на туруслуги, продолжают дешеветь морковь, капуста, яблоки
Наш прогноз на сентябрь: 0.3% мм / 7.1% гг. Мы начинаем сомневаться, что к концу года удастся удержать инфляцию ниже 7% (сейчас сезонно-сглаженные темпы выше, чем в 4-м кв 2020г). Но в повышении ставки ЦБ в октябре сомнений уже нет
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу