4 октября 2021 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Продолжаем цикл обзоров по секторам американского рынка акций. Всего их 11. Оценим сектор коммуникационных услуг, в котором выделим топ-6 бумаг.
Сегмент сформирован на базе выходцев из секторов телекоммуникаций, высоких технологий и производителей товаров вторичной необходимости.
С начала года Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC) в плюсе на 24%. При этом индекс S&P 500 вырос на 16%.
Оценим 6 бумаг cектора с наивысшей капитализацией. Речь идет о компаниях с рыночной стоимостью от $220 млрд до $1,77 трлн. В выборку вошли Alphabet (GOOGL), Facebook (FB), Walt Disney (DIS), Netflix (NFLX), Comcast (CMCSA), Verizon Communications (VZ).
Эти акции торгуются не только на NYSE и NASDAQ, но и на Санкт-Петербургской бирже, а значит доступны для покупок на индивидуальный инвестиционный счет.
Общие тенденции
• Доходы. Согласно оценкам FactSet, во II квартале консолидированная прибыль на акцию (EPS) сектора коммуникационных услуг выросла на 75,8% относительно аналогичного периода годом ранее. Фактический рост прибыли оказался выше, чем ожидалось (прогноз на 30 июня: 40,9%). Сводная прибыль на акцию S&P 500 при этом увеличилась на 89,3%.
Согласно прогнозу FactSet, по итогам 2021 г. консолидированная EPS сектора информационных технологий может вырасти на 22,1%.
• Диджитализация бизнеса. Во время пандемии коронавируса вырос на онлайн сервисы. К ним относятся стриминговые услуги, соцсети, медиа. Заметно увеличился спрос на видео контент. Традиционные телекомы тоже двигаются в этом направлении, в сегменте происходит консолидация, еще одно перспективное направление — развитие технологий 5G.
• Риски. Речь идет о высокой конкуренции, обвинениях регуляторов в монопольных практиках и некорректном использовании персональных данных пользователей, действия китайских властей.
• Дивиденды и байбеки. Акции сферы здравоохранения можно поделить на два типа — истории роста (диджитал-компании) и защитные бумаги (телекомы). Дивидендная доходность Communication Services Select Sector SPDR Fund — 0,9% годовых. Это ниже дивидендной доходности S&P 500 (1,3%). По итогам II квартала (наиболее свежие данные) объем выплаченных дивидендов за 12 месяцев составил $31,9 млрд, объем байбеков — $82,9 млрд.
Финансовые показатели
За последние пять лет прибыль на акцию (EPS) Facebook, Alphabet, Netflix заметно выросла. Доходы Walt Disney были волатильны из-за пандемии коронавируса. Более традиционные бизнесы Comcast и Verizon стагнировали.
Самая высокая рентабельность собственного капитала (ROE) у Netflix, но и долговая нагрузка высока. Оптимальное соотношение у Alphabet.
Прогноз Refinitiv предполагает, что в ближайшие 5 лет прибыль на акцию Walt Disney будет увеличиваться на 50,9% среднем в год (максимум по выборке). Verizon в аутсайдерах по этому показателю (+3,6%).
В случае Verizon имеем интересную дивидендную историю — дивдоходность 4,7% годовых. Прогноз Refinitiv предполагает увеличение квартальных выплат с $0,64 до $0,66 на акцию в ближайшие три года. Долговая нагрузка телекома высокая. Кредитный рейтинг инвестиционный — «BBB+» по версии агентства S&P.
Оценка по мультипликаторам
Если посмотреть показатели с учетом данных за последние 12 мес., то «дешевле» всего торгуются Verizon и Comcast. «Дороже» всех Walt Disney и Netflix.
По форвардным мультипликаторам (с учетом ожиданий по доходам) ситуация аналогична. По показателю PEG можно сделать вывод о привлекательности акций Facebook. Если посмотреть, насколько низкие значения мультипликаторов соотносятся с финансовыми показателями, наиболее интересны FB.
Возможный потенциал роста
Оценим возможный потенциал роста бумаг на 12 месяцев с точки зрения медианных таргетов аналитиков. По данным на 01.10.2021, наибольший потенциал у Facebook, наименьший у Netflix.
Вывод
Долгосрочный взгляд на сектор — позитивный для диджитал-компаний и нейтральный для медиа и телекомов. Факторы риска — регуляторный, высокая конкуренция, которые могут увеличить издержки. Согласно прогнозу, представленному на сайте Statista к 2024 г. глобальные расходы на цифровую рекламу увеличатся с $378 млрд до $646 млрд.
По совокупности факторов, в качестве наиболее интересной истории отмечу Facebook. Бумаги FB интересны для покупок в районе $330 (котировка на пятницу — $343). В случае развития коррекции на рынке США есть риски спуска акций в район $310–300. Дивидендные бумаги — Verizon. Они интересны на текущем уровне.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегмент сформирован на базе выходцев из секторов телекоммуникаций, высоких технологий и производителей товаров вторичной необходимости.
С начала года Communication Services Select Sector SPDR Fund (XLC) в плюсе на 24%. При этом индекс S&P 500 вырос на 16%.
Оценим 6 бумаг cектора с наивысшей капитализацией. Речь идет о компаниях с рыночной стоимостью от $220 млрд до $1,77 трлн. В выборку вошли Alphabet (GOOGL), Facebook (FB), Walt Disney (DIS), Netflix (NFLX), Comcast (CMCSA), Verizon Communications (VZ).
Эти акции торгуются не только на NYSE и NASDAQ, но и на Санкт-Петербургской бирже, а значит доступны для покупок на индивидуальный инвестиционный счет.
Общие тенденции
• Доходы. Согласно оценкам FactSet, во II квартале консолидированная прибыль на акцию (EPS) сектора коммуникационных услуг выросла на 75,8% относительно аналогичного периода годом ранее. Фактический рост прибыли оказался выше, чем ожидалось (прогноз на 30 июня: 40,9%). Сводная прибыль на акцию S&P 500 при этом увеличилась на 89,3%.
Согласно прогнозу FactSet, по итогам 2021 г. консолидированная EPS сектора информационных технологий может вырасти на 22,1%.
• Диджитализация бизнеса. Во время пандемии коронавируса вырос на онлайн сервисы. К ним относятся стриминговые услуги, соцсети, медиа. Заметно увеличился спрос на видео контент. Традиционные телекомы тоже двигаются в этом направлении, в сегменте происходит консолидация, еще одно перспективное направление — развитие технологий 5G.
• Риски. Речь идет о высокой конкуренции, обвинениях регуляторов в монопольных практиках и некорректном использовании персональных данных пользователей, действия китайских властей.
• Дивиденды и байбеки. Акции сферы здравоохранения можно поделить на два типа — истории роста (диджитал-компании) и защитные бумаги (телекомы). Дивидендная доходность Communication Services Select Sector SPDR Fund — 0,9% годовых. Это ниже дивидендной доходности S&P 500 (1,3%). По итогам II квартала (наиболее свежие данные) объем выплаченных дивидендов за 12 месяцев составил $31,9 млрд, объем байбеков — $82,9 млрд.
Финансовые показатели
За последние пять лет прибыль на акцию (EPS) Facebook, Alphabet, Netflix заметно выросла. Доходы Walt Disney были волатильны из-за пандемии коронавируса. Более традиционные бизнесы Comcast и Verizon стагнировали.
Самая высокая рентабельность собственного капитала (ROE) у Netflix, но и долговая нагрузка высока. Оптимальное соотношение у Alphabet.
Прогноз Refinitiv предполагает, что в ближайшие 5 лет прибыль на акцию Walt Disney будет увеличиваться на 50,9% среднем в год (максимум по выборке). Verizon в аутсайдерах по этому показателю (+3,6%).
В случае Verizon имеем интересную дивидендную историю — дивдоходность 4,7% годовых. Прогноз Refinitiv предполагает увеличение квартальных выплат с $0,64 до $0,66 на акцию в ближайшие три года. Долговая нагрузка телекома высокая. Кредитный рейтинг инвестиционный — «BBB+» по версии агентства S&P.
Оценка по мультипликаторам
Если посмотреть показатели с учетом данных за последние 12 мес., то «дешевле» всего торгуются Verizon и Comcast. «Дороже» всех Walt Disney и Netflix.
По форвардным мультипликаторам (с учетом ожиданий по доходам) ситуация аналогична. По показателю PEG можно сделать вывод о привлекательности акций Facebook. Если посмотреть, насколько низкие значения мультипликаторов соотносятся с финансовыми показателями, наиболее интересны FB.
Возможный потенциал роста
Оценим возможный потенциал роста бумаг на 12 месяцев с точки зрения медианных таргетов аналитиков. По данным на 01.10.2021, наибольший потенциал у Facebook, наименьший у Netflix.
Вывод
Долгосрочный взгляд на сектор — позитивный для диджитал-компаний и нейтральный для медиа и телекомов. Факторы риска — регуляторный, высокая конкуренция, которые могут увеличить издержки. Согласно прогнозу, представленному на сайте Statista к 2024 г. глобальные расходы на цифровую рекламу увеличатся с $378 млрд до $646 млрд.
По совокупности факторов, в качестве наиболее интересной истории отмечу Facebook. Бумаги FB интересны для покупок в районе $330 (котировка на пятницу — $343). В случае развития коррекции на рынке США есть риски спуска акций в район $310–300. Дивидендные бумаги — Verizon. Они интересны на текущем уровне.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter