3 августа 2009 LT Group
По итогам пятницы американский доллар значительно подешевел, его потери в ряде пар достигали 1.3 %.
В евро/доллар он отдал единой валюте процент с четвертью, котировки евро достигали отметки 1.4280, пара ушла в овернайт на уровне 1.4250, тогда как начался день на 1.4075. Второй по потерям за долларом шла японская иена, которая также распродавалась как основа для фондирования высокорискованных операций, но масштабы продаж были не столь значительны. В частности, в евро/иена японка потеряла "всего" полпроцента, в свою очередь, она же отобрала у слабого доллара ? %.
Котировки вырвались из узких диапазонов после публикации данных по ВВП США за 1-й квартал, причем первая реакция Форекса была довольно сдержанной. Хотя на первый взгляд цифры релиза располагали к продажам доллара и иены, поскольку само сокращение ВВП за отчетный период составило один процент, тогда как рынки ждали сужения экономики США на 1.5 процента. Но помимо позитива отчетность содержала и неприятные моменты, которые несколько сдержали продажи безопасных активов. Во-первых, потребительские расходы неожиданно уменьшились за второй квартал на 1.2 %, тогда как в формально более слабом (падение ВВП пересмотрено до -6.4 %) 1-ом квартале этот показатель даже вырос, на 0.6 %.
Неприятный сигнал, тем более что в постиндустриальной экономике США на потребительский сектор приходится порядка 70-ти процентов ВВП. Также была несколько изменена методика подсчета американского валового внутреннего продукта, в результате чего итоги предыдущих периодов оказались пересмотрены в худшую сторону (в частности, ВВП за прошлый год), но зато в третьем квартале текущего года будет, скорее всего, рост экономики, причем существенный, в 2.5-3 процента. Скорее всего, это необходимо американским властям для выхода из непростой ситуации с потребительскими накоплениями и тратами, что и показал пятничный релиз. В условиях кризиса и сложной ситуации на рынке труда население Штатов предпочитает минимизировать траты, увеличивая норму сбережений, что является совершенно справедливым в текущих условиях. Однако этот процесс сильно тормозит процесс выхода из кризиса, именно по причине постиндустриального характера американской экономики ("общества потребления" - если пользоваться негативными терминами советской политэкономии).
Поэтому именно легкие манипуляции со статистикой, способные показать рост экономики (а он скорее всего, итак бы случился, но поменьше) могут как-то расшевелить американцев, заставить вернуться их к своему традиционному поведению. Тем более, если одновременно замедлятся темпы роста безработицы и продолжит поступать позитивная статистика по другим секторам экономики. Но конкретно пятничная публикация ВВП не привела к существенному изменению ситуации на рынках, возможно, что игроки заранее закрадывались на хорошие данные.
На Форексе же резкие движения начались несколько позже, после публикации индекса деловой активности менеджеров по закупками Chicago PMI. В июле этот показатель неожиданно вырос, до отметки в 43.4 пункта (при прогнозе 38.1 и предыдущем значении 39.9). Также параллельно из недр МВФ вышло заявление по поводу мирового валютного рынка, где увидела свет фраза о некоторой текущей переоценённости доллара США.
Этих двух факторов (правда на фоне продолжающей дорожать нефти) оказалось достаточно для резкого падения курса доллара. Здесь ещё против американца сыграл и фактор низкой ликвидности конца месяца. В результате чего были довольно легко прорваны несколько уровней скопления стоп-ордеров, в результате чего давление на доллар увеличилось, и он значительно подешевел. Причем фондовые рынки при этом не показали существенного роста, закрывшись разнонаправлено, что выглядит достаточно удивительным, впрочем, основные потоки направлялись в commodities, которые вновь существенно выросли по итогам пятницы.
Сегодня ночью в избиении доллара поучаствовали и азиатские игроки. В результате пара евро/доллар оказалась на двухмесячных максимумах, 1.438. К открытию европейских рынков пара торгуется вблизи 1.4320, что немного ниже уровней начала дня. В 10:00 были опубликованы данные по розничным продажам в Германии. Этот показатель оказался гораздо хуже прогнозов (продажи упали в июле на 1.8 %), и столь негативная статистика по крупнейшей экономике Еврозоны конечно оказала некоторое давление на евро.
Рынки же сейчас постепенно переключаются на более важную цифру. Вечером будет опубликован общенациональный аналог упоминавшемуся выше чикагскому индексу, а именно, ISM manf. Среднерыночный прогноз указывает на рост и этого показателя деловой активности, до 46.5 пунктов от предыдущего значения 44.8 пунктов. Причем в результате не исключено некоторое укрепление доллара - возможен спрос как на валюту страны, чья экономика показывает явные признаки замедления рецессии. Соответственно, как вариант, интерес к покупкам американских инструментов спровоцирует дефицит доллара (хотя формально печатный станок ФРС работает на полную мощь). Но это как один из вариантов, не исключен и стандартный для нынешних реалий слив доллара и иены на очередном позитиве.
Тем не менее, даже при таком сценарии уход пары евро/доллар выше 1.4333 сегодня маловероятен, поскольку нет особенных стимулов покупать евро перед перед предстоящими событиями конца недели. В частности, в четверг состоится заседание ЕЦБ, посвященное монетарной политике. Понятно, что учетная ставка останется на уровне 1 %, но интерес вызывает пресс-конференция Трише.
Более важным событием будет пятничный релиз по американскому рынку труда. Вполне возможно, что темпы сокращения рабочих мест замедлятся, но вновь вырастет ставка безработицы. Соответственно, рынки могут по всякому отыграть этот релиз.
Также на неделе выйдут данные по личным доходам и расходам в США, по промышленным заказам, индекс деловой активности в непроизводственном секторе ISM non-manf. На фоне тонкого летнего рынка (август - как раз пик низкой ликвидности) возможна высокая динамика на всех без исключения рынках, в том числе и на Форексе. Пара евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.39-1.45 в ближайшие пять дней.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В евро/доллар он отдал единой валюте процент с четвертью, котировки евро достигали отметки 1.4280, пара ушла в овернайт на уровне 1.4250, тогда как начался день на 1.4075. Второй по потерям за долларом шла японская иена, которая также распродавалась как основа для фондирования высокорискованных операций, но масштабы продаж были не столь значительны. В частности, в евро/иена японка потеряла "всего" полпроцента, в свою очередь, она же отобрала у слабого доллара ? %.
Котировки вырвались из узких диапазонов после публикации данных по ВВП США за 1-й квартал, причем первая реакция Форекса была довольно сдержанной. Хотя на первый взгляд цифры релиза располагали к продажам доллара и иены, поскольку само сокращение ВВП за отчетный период составило один процент, тогда как рынки ждали сужения экономики США на 1.5 процента. Но помимо позитива отчетность содержала и неприятные моменты, которые несколько сдержали продажи безопасных активов. Во-первых, потребительские расходы неожиданно уменьшились за второй квартал на 1.2 %, тогда как в формально более слабом (падение ВВП пересмотрено до -6.4 %) 1-ом квартале этот показатель даже вырос, на 0.6 %.
Неприятный сигнал, тем более что в постиндустриальной экономике США на потребительский сектор приходится порядка 70-ти процентов ВВП. Также была несколько изменена методика подсчета американского валового внутреннего продукта, в результате чего итоги предыдущих периодов оказались пересмотрены в худшую сторону (в частности, ВВП за прошлый год), но зато в третьем квартале текущего года будет, скорее всего, рост экономики, причем существенный, в 2.5-3 процента. Скорее всего, это необходимо американским властям для выхода из непростой ситуации с потребительскими накоплениями и тратами, что и показал пятничный релиз. В условиях кризиса и сложной ситуации на рынке труда население Штатов предпочитает минимизировать траты, увеличивая норму сбережений, что является совершенно справедливым в текущих условиях. Однако этот процесс сильно тормозит процесс выхода из кризиса, именно по причине постиндустриального характера американской экономики ("общества потребления" - если пользоваться негативными терминами советской политэкономии).
Поэтому именно легкие манипуляции со статистикой, способные показать рост экономики (а он скорее всего, итак бы случился, но поменьше) могут как-то расшевелить американцев, заставить вернуться их к своему традиционному поведению. Тем более, если одновременно замедлятся темпы роста безработицы и продолжит поступать позитивная статистика по другим секторам экономики. Но конкретно пятничная публикация ВВП не привела к существенному изменению ситуации на рынках, возможно, что игроки заранее закрадывались на хорошие данные.
На Форексе же резкие движения начались несколько позже, после публикации индекса деловой активности менеджеров по закупками Chicago PMI. В июле этот показатель неожиданно вырос, до отметки в 43.4 пункта (при прогнозе 38.1 и предыдущем значении 39.9). Также параллельно из недр МВФ вышло заявление по поводу мирового валютного рынка, где увидела свет фраза о некоторой текущей переоценённости доллара США.
Этих двух факторов (правда на фоне продолжающей дорожать нефти) оказалось достаточно для резкого падения курса доллара. Здесь ещё против американца сыграл и фактор низкой ликвидности конца месяца. В результате чего были довольно легко прорваны несколько уровней скопления стоп-ордеров, в результате чего давление на доллар увеличилось, и он значительно подешевел. Причем фондовые рынки при этом не показали существенного роста, закрывшись разнонаправлено, что выглядит достаточно удивительным, впрочем, основные потоки направлялись в commodities, которые вновь существенно выросли по итогам пятницы.
Сегодня ночью в избиении доллара поучаствовали и азиатские игроки. В результате пара евро/доллар оказалась на двухмесячных максимумах, 1.438. К открытию европейских рынков пара торгуется вблизи 1.4320, что немного ниже уровней начала дня. В 10:00 были опубликованы данные по розничным продажам в Германии. Этот показатель оказался гораздо хуже прогнозов (продажи упали в июле на 1.8 %), и столь негативная статистика по крупнейшей экономике Еврозоны конечно оказала некоторое давление на евро.
Рынки же сейчас постепенно переключаются на более важную цифру. Вечером будет опубликован общенациональный аналог упоминавшемуся выше чикагскому индексу, а именно, ISM manf. Среднерыночный прогноз указывает на рост и этого показателя деловой активности, до 46.5 пунктов от предыдущего значения 44.8 пунктов. Причем в результате не исключено некоторое укрепление доллара - возможен спрос как на валюту страны, чья экономика показывает явные признаки замедления рецессии. Соответственно, как вариант, интерес к покупкам американских инструментов спровоцирует дефицит доллара (хотя формально печатный станок ФРС работает на полную мощь). Но это как один из вариантов, не исключен и стандартный для нынешних реалий слив доллара и иены на очередном позитиве.
Тем не менее, даже при таком сценарии уход пары евро/доллар выше 1.4333 сегодня маловероятен, поскольку нет особенных стимулов покупать евро перед перед предстоящими событиями конца недели. В частности, в четверг состоится заседание ЕЦБ, посвященное монетарной политике. Понятно, что учетная ставка останется на уровне 1 %, но интерес вызывает пресс-конференция Трише.
Более важным событием будет пятничный релиз по американскому рынку труда. Вполне возможно, что темпы сокращения рабочих мест замедлятся, но вновь вырастет ставка безработицы. Соответственно, рынки могут по всякому отыграть этот релиз.
Также на неделе выйдут данные по личным доходам и расходам в США, по промышленным заказам, индекс деловой активности в непроизводственном секторе ISM non-manf. На фоне тонкого летнего рынка (август - как раз пик низкой ликвидности) возможна высокая динамика на всех без исключения рынках, в том числе и на Форексе. Пара евро/доллар, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.39-1.45 в ближайшие пять дней.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter