20 октября 2021 PRAVDA Invest | Netflix
⁉Отчет Netflix за 3 кв. Результаты выше ожиданий. Прогноз по росту пользователей - ключевой параметр для компании - повышен. Акции компании хорошо перфомят последние 1,5 мес. на фоне релиза сериала Игра в кальмара и анонса планов по запуску видеоигр. Есть ли у акций дальнейший потенциал роста?
⁉Что у компании с финансовыми результатами за 3 кв. 2021 г.?
Количество пользователей видеосервисом выросло на 4,4 млн (выше прогнозов), до 213,56 млн. Первая половина года была провальная для Нетфликса. Пандемия закончилась, а новые фильмы еще не успели выпустить, но сейчас ситуация меняется. В середине сентября вышел сериал Игра в кальмара, который стал №1 по просмотрам в мире. В ближайшем будущем ожидается еще ряд сильных премьер.
Ключевые финпоказатели:
Выручка: $7,5 млрд (+16,3% г/г)
Чистая прибыль: $1,4 млн
Операционный поток: $82 млн
FCF: -106 млн
Нетфликс много тратит на производства собственных фильмов, что сжигает кэш и дает отрицательный денежный поток. За это компанию часто критикуют. Но данная стратегия приносит плоды. Контент у компании сильный. Число подписчиков растет. В 2022 г. менеджмент планирует выйти на положительный FCF.
⁉Что впереди? Прогноз на 4 кв. 2021 г.
Впереди 2 самых сильных квартала в году для компании. Зима, праздники, высокие просмотры сериалов + новые релизы фильмов.
Ожидания:
Рост пользователей: 8,5 млн, до 222,06 млн (выше ожиданий)
Выручка +16% г/г
Но из-за роста инвестиций в развитие просядет рентабельность бизнеса до 6,5%, при среднем значении выше 20%. По итогу 2021 г. выйдут на рентабельность около 20%,что очень даже неплохо.
FCF: отрицательный
⁉Комментарий: отчет в целом сильный, выше ожиданий. Но предшествующий отчету рост акций уже отражает весь оптимизм. Новых поводов для роста компания не предоставила. Отсюда и реакция на отчет - фиксация прибыли после активного роста в последние недели.
Интересен ли Нетфликс после отчета? по текущим ценам неинтересно. На наш взгляд, по мультипликаторам компания дорогая. Здесь больше подойдет стратегия Buy the dip (выкупай просадку на коррекции) и ставка на следующие 2 сильных квартала.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter