2021 год пока что был удачным для акционеров сети продуктовых магазинов Albertsons (NYSE:ACI). Акции предприятия из штата Айдахо выросли примерно на 60,1%, в сентябре достигнув рекордного пика в $34,09 доллара.
Albertsons вышла на публичный рынок в июне 2020 года, разместив акции по $15,50 за штуку. От своего сентябрьского максимума ACI потеряла более 17% и сейчас торгуется вблизи $28,20, предлагая дивидендную доходность в 1,70%. 52-недельный диапазон торгов ограничен отметками $13,90 и $34,09, а рыночная капитализация компании составляет 13,17 млрд долларов.
18 октября Albertsons опубликовала сильный отчет за 2 квартал 2021 финансового года. Общий объем продаж составил 16,5 млрд долларов, что на 4,7% больше показателя аналогичного периода прошлого года. Инвесторов обрадовали как 5-процентный рост онлайн-продаж, так и возросшие дивиденды. Скорректированная прибыль на акцию составила 64 цента (по сравнению с 60 центами годом ранее).
В сопроводительном заявлении генеральный директор Вивек Шанкаран отметил:
«Благоприятный потребительский фон в сочетании с нашим акцентом на улучшении качества обслуживания в магазинах, наращивание наших возможностей в цифровом и многоканальном распространении продукции, повышение производительности и укрепление нашей кадровой политики и корпоративной культуры способствуют увеличению сопоставимых продаж и прочих показателей».
Несмотря на недавнее снижение цен, Уолл-стрит по-прежнему оптимистично оценивает долгосрочные перспективы Albertsons. Согласно прогнозам 17 аналитиков, средний 12-месячный ценовой таргет для акций компании составляет $33,00, что предполагает наличие потенциала роста более чем на 17,5%.
Сегодня мы рассмотрим, как «быки» могут воспользоваться продажей обеспеченных наличными опционов пут на акции ACI. Такая стратегия может заинтересовать тех, кто хочет получить премию (от продажи опциона) или приобрести акции Albertsons ниже их рыночной цены.
Продажа обеспеченных наличными опционов пут
Инвесторы, выписывающие обеспеченные наличными опционы пут на акции, обычно ожидают роста соответствующих бумаг в течение срока действия опционов. Эти инвесторы обычно преследуют одну из двух целей:
сгенерировать доход (в виде премии, получаемой при продаже опциона пут);
получить в свое распоряжение акции определенной компании, несмотря на то, что их текущая рыночная цена превышает желаемый уровень.
Опцион пут на акции Albertsons предоставляет возможность продать 100 акций. «Обеспеченный наличными» означает, что у продающего опцион инвестора есть достаточно средств на брокерском счету для покупки акций в том случае, если их цена упадет и его обяжут приобрести акции. Необходимый объем средств должен оставаться на счету до тех пор, пока позиция не будет закрыта, либо же пока не истечет срок, или пока опцион не будет реализован, что означает смену владельца акций.
Давайте представим, что инвестор хочет купить акции ACI, но не хочет платить за них полную цену в $28,20. Более предпочтительной для него будет покупка бумаг с дисконтом в течение следующих нескольких месяцев.
Для этого можно подождать падения акций, что может произойти, а может и не произойти. Другой вариант — продать обеспеченный наличными опцион пут.
Таким образом, трейдер выписывает опцион пут «по нулям» или «без денег» и одновременно с этим резервирует достаточную сумму средств для покупки 100 акций.
Допустим, трейдер намерен удерживать позицию вплоть до даты экспирации опциона, т.е до 21 января 2022 года. На момент написания статьи акции торговались по $28,20; соответственно, цена исполнения опциона пут «вне денег» составляла бы $27,00. Таким образом, продавцу опциона придется приобрести 100 акций Albertsons по $27 за штуку, если держатель контракта решит воспользоваться своим правом.
Опцион пут на ACI с датой экспирации 21 января 2022 года и ценой страйк в $27,00 сейчас предлагается по $1,78 (за акцию).
Покупатель опциона заплатит продавцу премию в размере $178 (поскольку контракт включает 100 акций). Эта премия гарантировано остается за продавцом опциона, что бы ни случилось в дальнейшем. Опцион перестанет торговаться 21 января (в пятницу).
Соотношение риска и потенциальной прибыли
Если предположить, что трейдер задействует эту стратегию на уровне $28,20 со сроком экспирации 21 января, его максимальный доход может составить $178 без учета комиссий и прочих затрат.
Максимальный доход для продавца опциона равен сумме премии, и получить его он может при закрытии акций ACI выше цены страйк $27,00. В таком случае покупатель опциона не воспользуется своим правом.
Если же опцион будет в деньгах (т.е. цена акций Albertsons окажется ниже цены страйк $27,00) на дату экспирации, то покупатель опциона может обязать продавца приобрести акции. Продавец опциона будет обязан купить 100 акций ACI по цене страйк $27,00, то есть в общей сложности на $2700.
Наконец, при подсчете максимальных убытков мы исходим из того, что покупатель обяжет продавца опциона приобрести 100 акций ACI по цене страйк $27,00. В таком случае акции, теоретически, могут упасть до нуля.
В ситуации, когда покупатель опциона обязывает продавца приобрести акции, максимальный риск продавца сопоставим с риском при владении акциями, но все же он частично нивелируется полученной премией в $178.
Подведем итог
Использование обеспеченных наличными опционов пут — это несколько более консервативная стратегия, чем прямая покупка акций по текущей рыночной цене. Благодаря этой стратегии инвесторы могут застраховаться на случай повышенной волатильности ACI в течение предстоящих недель.
Если в результате продажи опционов пут инвестор становится владельцем акций ACI, ему также стоит подумать об использовании покрытых опционов колл для увеличения потенциального дохода. Иными словами, продажу обеспеченных наличными опционов пут можно рассматривать в качестве первого шага во владении акциями.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Albertsons вышла на публичный рынок в июне 2020 года, разместив акции по $15,50 за штуку. От своего сентябрьского максимума ACI потеряла более 17% и сейчас торгуется вблизи $28,20, предлагая дивидендную доходность в 1,70%. 52-недельный диапазон торгов ограничен отметками $13,90 и $34,09, а рыночная капитализация компании составляет 13,17 млрд долларов.
18 октября Albertsons опубликовала сильный отчет за 2 квартал 2021 финансового года. Общий объем продаж составил 16,5 млрд долларов, что на 4,7% больше показателя аналогичного периода прошлого года. Инвесторов обрадовали как 5-процентный рост онлайн-продаж, так и возросшие дивиденды. Скорректированная прибыль на акцию составила 64 цента (по сравнению с 60 центами годом ранее).
В сопроводительном заявлении генеральный директор Вивек Шанкаран отметил:
«Благоприятный потребительский фон в сочетании с нашим акцентом на улучшении качества обслуживания в магазинах, наращивание наших возможностей в цифровом и многоканальном распространении продукции, повышение производительности и укрепление нашей кадровой политики и корпоративной культуры способствуют увеличению сопоставимых продаж и прочих показателей».
Несмотря на недавнее снижение цен, Уолл-стрит по-прежнему оптимистично оценивает долгосрочные перспективы Albertsons. Согласно прогнозам 17 аналитиков, средний 12-месячный ценовой таргет для акций компании составляет $33,00, что предполагает наличие потенциала роста более чем на 17,5%.
Сегодня мы рассмотрим, как «быки» могут воспользоваться продажей обеспеченных наличными опционов пут на акции ACI. Такая стратегия может заинтересовать тех, кто хочет получить премию (от продажи опциона) или приобрести акции Albertsons ниже их рыночной цены.
Продажа обеспеченных наличными опционов пут
Инвесторы, выписывающие обеспеченные наличными опционы пут на акции, обычно ожидают роста соответствующих бумаг в течение срока действия опционов. Эти инвесторы обычно преследуют одну из двух целей:
сгенерировать доход (в виде премии, получаемой при продаже опциона пут);
получить в свое распоряжение акции определенной компании, несмотря на то, что их текущая рыночная цена превышает желаемый уровень.
Опцион пут на акции Albertsons предоставляет возможность продать 100 акций. «Обеспеченный наличными» означает, что у продающего опцион инвестора есть достаточно средств на брокерском счету для покупки акций в том случае, если их цена упадет и его обяжут приобрести акции. Необходимый объем средств должен оставаться на счету до тех пор, пока позиция не будет закрыта, либо же пока не истечет срок, или пока опцион не будет реализован, что означает смену владельца акций.
Давайте представим, что инвестор хочет купить акции ACI, но не хочет платить за них полную цену в $28,20. Более предпочтительной для него будет покупка бумаг с дисконтом в течение следующих нескольких месяцев.
Для этого можно подождать падения акций, что может произойти, а может и не произойти. Другой вариант — продать обеспеченный наличными опцион пут.
Таким образом, трейдер выписывает опцион пут «по нулям» или «без денег» и одновременно с этим резервирует достаточную сумму средств для покупки 100 акций.
Допустим, трейдер намерен удерживать позицию вплоть до даты экспирации опциона, т.е до 21 января 2022 года. На момент написания статьи акции торговались по $28,20; соответственно, цена исполнения опциона пут «вне денег» составляла бы $27,00. Таким образом, продавцу опциона придется приобрести 100 акций Albertsons по $27 за штуку, если держатель контракта решит воспользоваться своим правом.
Опцион пут на ACI с датой экспирации 21 января 2022 года и ценой страйк в $27,00 сейчас предлагается по $1,78 (за акцию).
Покупатель опциона заплатит продавцу премию в размере $178 (поскольку контракт включает 100 акций). Эта премия гарантировано остается за продавцом опциона, что бы ни случилось в дальнейшем. Опцион перестанет торговаться 21 января (в пятницу).
Соотношение риска и потенциальной прибыли
Если предположить, что трейдер задействует эту стратегию на уровне $28,20 со сроком экспирации 21 января, его максимальный доход может составить $178 без учета комиссий и прочих затрат.
Максимальный доход для продавца опциона равен сумме премии, и получить его он может при закрытии акций ACI выше цены страйк $27,00. В таком случае покупатель опциона не воспользуется своим правом.
Если же опцион будет в деньгах (т.е. цена акций Albertsons окажется ниже цены страйк $27,00) на дату экспирации, то покупатель опциона может обязать продавца приобрести акции. Продавец опциона будет обязан купить 100 акций ACI по цене страйк $27,00, то есть в общей сложности на $2700.
Наконец, при подсчете максимальных убытков мы исходим из того, что покупатель обяжет продавца опциона приобрести 100 акций ACI по цене страйк $27,00. В таком случае акции, теоретически, могут упасть до нуля.
В ситуации, когда покупатель опциона обязывает продавца приобрести акции, максимальный риск продавца сопоставим с риском при владении акциями, но все же он частично нивелируется полученной премией в $178.
Подведем итог
Использование обеспеченных наличными опционов пут — это несколько более консервативная стратегия, чем прямая покупка акций по текущей рыночной цене. Благодаря этой стратегии инвесторы могут застраховаться на случай повышенной волатильности ACI в течение предстоящих недель.
Если в результате продажи опционов пут инвестор становится владельцем акций ACI, ему также стоит подумать об использовании покрытых опционов колл для увеличения потенциального дохода. Иными словами, продажу обеспеченных наличными опционов пут можно рассматривать в качестве первого шага во владении акциями.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter