4 августа 2009 LT Group
В последние сутки доллар США отметился на экстремальных минимумах в ряде валютных пар.
В частности, в паре с единой европейской валютой он показал наихудшие с середины декабря результаты, позволив евро достичь отметки $1.4445. Вблизи десятимесячных максимумов против доллара США оказалось и большинство товарных валют (в том числе AUD, CAD, NZD). Сегодня ночью британский фунт тестировал важнейшую психологическую отметку $1.70. Потери американской валюты в основных парах составили порядка 0.8-1.1 %.
Тем не менее, ещё хуже слабого американца оказалась японская иена. В паре USD/JPY иена отдала доллару 2/3 %, который ушел здесь в овернайт на отметке Y95.25. В кроссе же с единой валютой японка подешевела вчера более чем на полтора процента, а сегодня к утру пара евро/иена достигла уровня Y137.70. Если учесть, что эта пара является одним из важнейших индикаторов аппетита к рискам у инвесторов, то понятно, что предпосылки распродаж доллара и иены кроются именно в резком повышении спроса на рискованные инструменты с высокой нормой прибыли. Инвесторы сбрасывали активы, номинированные в этих валютах, спекулянты наращивали короткие позиции по ним в ожидании дальнейшего падения курса доллара и иены. Дополнительный импульс к ослаблению придали стоп-ордера, которые сработали при прохождении ключевых уровней.
Оптимизм у инвесторов вызвали очередные макроэкономические данные, указывающие на замедление рецессивных процессов, причем не только в Штатах. Например, вчера удивила Англия своим индексом деловой активности в обрабатывающем секторе, который в июле неожиданно поднялся выше ключевой отметки 50 пунктов (50,8), что говорит о долгожданных зачатках роста в английской промышленности. Также порадовали вчера отчеты крупнейших английских банков, HCBS и Barclays, показавших прибыль гораздо лучше ожиданий. Соответственно, фунт пошел в гору против всех валют на спекуляциях на тему возможного завершения политики количественного смягчения, проводимого Банком Англии (о чем регулятор может заявить уже в ближайший четверг). Также спекулянтами из запасников поднята тема процентного дифференциала - то есть, в качестве повода для покупок британской валюты появилась тема о возможном повышении учетной ставки по фунту: Банк Англии пойдет на этот шаг гораздо быстрее Федерального Резерва, что по мнению части игроков усилит привлекательность фунта. На самом деле в английской экономике не меньше, а скорее всего, даже больше проблем, чем в американской, однако как повод для спекуляций подобный тезис весьма неплох.
По Еврозоне вчера выходили подобные индексы, только определявшие активность по сектору услуг, и они оказались в целом лучше прогнозов. Но ни один не смог преодолеть заветную отметку в 50 пунктов. Как и американский индекс деловой активности в промышленном секторе ISM, достигший уровня 48.9 пунктов.
Однако именно он спровоцировал усиление давления на доллар и иену, поскольку оказался гораздо лучше прогнозов. Все его компоненты продемонстрировали рост, причем динамика такова, что в сентябре-октябре показатель скорее всего пробьет уровень в 50 пунктов, что укажет на долгожданное восстановление промышленного сектора американской экономики. Одновременно на 0.3 % в июле выросли расходы на строительство, что также дает надежду и на выход из глубокого кризиса рынка недвижимости США.
Соответственно, эйфория окутала весь финансовый рынок. Индексы показали значительный рост, S&P500 закрылся выше психологического рубежа в 1000 пунктов, нефть выросла в зависимости от сортов на 2-3 %, основательно закрепившись выше уровня в 70 долларов за баррель.
Впрочем, нефть, как и ряд других commodities (например, медь) по-прежнему является слабым звеном текущего роста ввиду явной перекупленности и переоцененности. Котировки в верх толкает не физический спрос, а избыток ликвидности и пресловутый аппетит к рискам. И если на фондовых рынках действительно мог вполне сложиться восходящий тренд (с неизбежными периодическими коррекционными откатами в дальнейшем) на фоне именно благоприятных макроэкономических сигналов, то с рынком сырья не все так однозначно. И, например, более-менее серьезная коррекция на фондовых биржах может спровоцировать обвал цен на нефть, глубокий и длительный. Тем более, что все всё понимают: дорогая нефть - тормоз восстановления мировой экономики, однако возможность заработать денег перебивает весь здравый смысл, тем более что на уже именно на росте нефти показали крайне прибыльные отчеты инвестиционные подразделения банков, как американских, так и европейских.
Возвращаясь к текущим реалиям валютного рынка, отметим некоторый откат котировок от суточных экстремумов. К началу европейской сессии, например, пара евро/доллар торгуется вблизи 44-й фигуры, евро снижался до отметки 1.4376. Иена показывает в моменте рост на 0.15 % и 0.25 % в парах с долларом и и евро соответственно, что позволяет предположить о сокращении спроса на риски, по крайней мере сегодня утром. Нефть торгуется в небольшом минусе, также в небольшом минусе находятся фьючерсы на американские биржевые индексы. Европейские площадки, скорее всего, откроются нейтрально-негативно, хотя и возможно продолжение вчерашнего роста.
Движения на рынках вновь будут определяться публикуемыми данными. По Еврозоне это индекс цен производителей. В США выйдут данные по личным доходам и расходам, а также информация по продажам жилья на вторичном рынке. Возможный рост личных расходов поддержит энтузиазм инвесторов, как и увеличение количества сделок с жильем. Однако, возможны и неприятные сюрпризы, именно с расходами (страх остаться без работы, например, поджимает этот показатель) - цифра хуже прогнозов спровоцирует некое подобие коррекции на всех финансовых рынках, что даже возможно и полезно для текущих условий, поскольку снижение котировок ценных бумаг позволит войти в рынок на более низких уровнях.
На валютном рынке пока сохраняются предпосылки для некоторого ослабления курса доллара, однако Форекс сейчас как хвост за собакой движется вослед фондовым и сырьевым рынкам (правда, иногда этот хвост мотает из стороны в сторону), поэтому снижение котировок акций и цен на сырье приведет к некоторому восстановлению валюты США. Таким образом, в евро/доллар достижение уровней 1.4475 и выше (до 1.4560) выглядит ещё вполне вероятным, но в случае негативного развития ситуации на биржах пара может свалиться существенно ниже 1.44. Вероятный диапазон изменений сегодня, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4280-1.45.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В частности, в паре с единой европейской валютой он показал наихудшие с середины декабря результаты, позволив евро достичь отметки $1.4445. Вблизи десятимесячных максимумов против доллара США оказалось и большинство товарных валют (в том числе AUD, CAD, NZD). Сегодня ночью британский фунт тестировал важнейшую психологическую отметку $1.70. Потери американской валюты в основных парах составили порядка 0.8-1.1 %.
Тем не менее, ещё хуже слабого американца оказалась японская иена. В паре USD/JPY иена отдала доллару 2/3 %, который ушел здесь в овернайт на отметке Y95.25. В кроссе же с единой валютой японка подешевела вчера более чем на полтора процента, а сегодня к утру пара евро/иена достигла уровня Y137.70. Если учесть, что эта пара является одним из важнейших индикаторов аппетита к рискам у инвесторов, то понятно, что предпосылки распродаж доллара и иены кроются именно в резком повышении спроса на рискованные инструменты с высокой нормой прибыли. Инвесторы сбрасывали активы, номинированные в этих валютах, спекулянты наращивали короткие позиции по ним в ожидании дальнейшего падения курса доллара и иены. Дополнительный импульс к ослаблению придали стоп-ордера, которые сработали при прохождении ключевых уровней.
Оптимизм у инвесторов вызвали очередные макроэкономические данные, указывающие на замедление рецессивных процессов, причем не только в Штатах. Например, вчера удивила Англия своим индексом деловой активности в обрабатывающем секторе, который в июле неожиданно поднялся выше ключевой отметки 50 пунктов (50,8), что говорит о долгожданных зачатках роста в английской промышленности. Также порадовали вчера отчеты крупнейших английских банков, HCBS и Barclays, показавших прибыль гораздо лучше ожиданий. Соответственно, фунт пошел в гору против всех валют на спекуляциях на тему возможного завершения политики количественного смягчения, проводимого Банком Англии (о чем регулятор может заявить уже в ближайший четверг). Также спекулянтами из запасников поднята тема процентного дифференциала - то есть, в качестве повода для покупок британской валюты появилась тема о возможном повышении учетной ставки по фунту: Банк Англии пойдет на этот шаг гораздо быстрее Федерального Резерва, что по мнению части игроков усилит привлекательность фунта. На самом деле в английской экономике не меньше, а скорее всего, даже больше проблем, чем в американской, однако как повод для спекуляций подобный тезис весьма неплох.
По Еврозоне вчера выходили подобные индексы, только определявшие активность по сектору услуг, и они оказались в целом лучше прогнозов. Но ни один не смог преодолеть заветную отметку в 50 пунктов. Как и американский индекс деловой активности в промышленном секторе ISM, достигший уровня 48.9 пунктов.
Однако именно он спровоцировал усиление давления на доллар и иену, поскольку оказался гораздо лучше прогнозов. Все его компоненты продемонстрировали рост, причем динамика такова, что в сентябре-октябре показатель скорее всего пробьет уровень в 50 пунктов, что укажет на долгожданное восстановление промышленного сектора американской экономики. Одновременно на 0.3 % в июле выросли расходы на строительство, что также дает надежду и на выход из глубокого кризиса рынка недвижимости США.
Соответственно, эйфория окутала весь финансовый рынок. Индексы показали значительный рост, S&P500 закрылся выше психологического рубежа в 1000 пунктов, нефть выросла в зависимости от сортов на 2-3 %, основательно закрепившись выше уровня в 70 долларов за баррель.
Впрочем, нефть, как и ряд других commodities (например, медь) по-прежнему является слабым звеном текущего роста ввиду явной перекупленности и переоцененности. Котировки в верх толкает не физический спрос, а избыток ликвидности и пресловутый аппетит к рискам. И если на фондовых рынках действительно мог вполне сложиться восходящий тренд (с неизбежными периодическими коррекционными откатами в дальнейшем) на фоне именно благоприятных макроэкономических сигналов, то с рынком сырья не все так однозначно. И, например, более-менее серьезная коррекция на фондовых биржах может спровоцировать обвал цен на нефть, глубокий и длительный. Тем более, что все всё понимают: дорогая нефть - тормоз восстановления мировой экономики, однако возможность заработать денег перебивает весь здравый смысл, тем более что на уже именно на росте нефти показали крайне прибыльные отчеты инвестиционные подразделения банков, как американских, так и европейских.
Возвращаясь к текущим реалиям валютного рынка, отметим некоторый откат котировок от суточных экстремумов. К началу европейской сессии, например, пара евро/доллар торгуется вблизи 44-й фигуры, евро снижался до отметки 1.4376. Иена показывает в моменте рост на 0.15 % и 0.25 % в парах с долларом и и евро соответственно, что позволяет предположить о сокращении спроса на риски, по крайней мере сегодня утром. Нефть торгуется в небольшом минусе, также в небольшом минусе находятся фьючерсы на американские биржевые индексы. Европейские площадки, скорее всего, откроются нейтрально-негативно, хотя и возможно продолжение вчерашнего роста.
Движения на рынках вновь будут определяться публикуемыми данными. По Еврозоне это индекс цен производителей. В США выйдут данные по личным доходам и расходам, а также информация по продажам жилья на вторичном рынке. Возможный рост личных расходов поддержит энтузиазм инвесторов, как и увеличение количества сделок с жильем. Однако, возможны и неприятные сюрпризы, именно с расходами (страх остаться без работы, например, поджимает этот показатель) - цифра хуже прогнозов спровоцирует некое подобие коррекции на всех финансовых рынках, что даже возможно и полезно для текущих условий, поскольку снижение котировок ценных бумаг позволит войти в рынок на более низких уровнях.
На валютном рынке пока сохраняются предпосылки для некоторого ослабления курса доллара, однако Форекс сейчас как хвост за собакой движется вослед фондовым и сырьевым рынкам (правда, иногда этот хвост мотает из стороны в сторону), поэтому снижение котировок акций и цен на сырье приведет к некоторому восстановлению валюты США. Таким образом, в евро/доллар достижение уровней 1.4475 и выше (до 1.4560) выглядит ещё вполне вероятным, но в случае негативного развития ситуации на биржах пара может свалиться существенно ниже 1.44. Вероятный диапазон изменений сегодня, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.4280-1.45.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter