Анализ макроэкономической среды
Сентябрь прошёл под знаком нескольких событий, которые оказали значительное влияние на фондовый рынок:
рост цен на энергоносители;
коррекция на рынке США;
кризисные явления в строительном секторе Китая (предбанкротное состояние одного из крупнейших строительных девелоперов страны Evergrande Group и нескольких более мелких).
Эксперты оценивают произошедшие события следующим образом:
инфляционные изменения из-за роста цен на энергоносители и сырьё имеют временный характер;
китайская экономика по ряду внутренних и внешних причин скоро перестанет показывать опережающий рост и перейдёт к режиму мягкой посадки.
Рис.1. Прогноз восстановления ВВП США, Евросоюза и Китая. Источник: Bloomberg
По-прежнему сохраняются все условия для удержания 56% акций в портфеле, при этом будет немного снижена доля корпоративных облигаций (с 36% до 32%) в пользу защитных активов — драгоценных металлов и денежных средств.
Рис. 2. Аллокация по основным классам активов
Рис. 3. Аллокация по избранным подклассам активов
Что покупать?
В портфель был добавлен ряд перспективных компаний. По бумагам других эмитентов можно закрыть позиции из-за их несоответствия критериям отбора.
Акции
В отношении акций была проведена небольшая ребалансировка, которую можно рассматривать как фиксацию прибыли. По сравнению с сентябрьским портфелем доля ценных бумаг российских эмитентов стала на 2% меньше.
В топ-10 российских компаний портфеля в октябре добавились «ОГК-2» (OGKB) и префы «Ленэнерго» (LSNGP). Закрыты позиции по акциям Globaltrans (GLTR) и «Сбера» (SBER). Средняя прогнозируемая доходность по дивидендам составляет 7,9%, а потенциал роста оценивается в 33,4% годовых.
В топ-20 зарубежных компаний в октябре были включены S&P Global Inc. (SPGI) и Adobe (ADBE), а Alibaba Group (BABA) и Boeing (BA) покинули список. Средняя ожидаемая доходность корзины по дивидендам находится на уровне 1–1,2%, а потенциал роста стоимости — на уровне 15,9–17,5%.
Облигации
Доля корпоративных облигаций российских эмитентов в общей структуре портфеля была снижена с 17% до 13%. Средняя купонная доходность по ним составляет 9,74%.
Основные страны размещения еврооблигаций с долей более 10% — Китай, Турция, Бразилия и Великобритания. Средняя доходность — 5,9%.
Драгоценные металлы
Несмотря на положительные прогнозы по рынку металлов, в сентябре наблюдалось снижение цен из-за планов ФРС США по ужесточению монетарной политики. Однако в глобальном масштабе золото получило поддержку от роста спроса в Индии и Китае. Учитывая это, аналитики предлагают увеличить доли инвестиций в драгоценные металлы на 1%.
Как повысить прибыльность портфеля?
Своевременная ребалансировка портфеля помогает максимально использовать потенциальные возможности фондового рынка и увеличивать доходность. А торговля на индивидуальном инвестиционном счёте даёт право на получение налоговых вычетов.
https://journal.open-broker.ru/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба