Новозеландский доллар был лидером роста среди основных валют, так как безработица в стране упала до минимума за 14 лет.
Доллар может укрепиться, если ФРС сохранит за собой возможность в какой-то момент ускорить выход из программы покупки облигаций.
Рубль устал слабеть к доллару. Намек на завершение коррекции может оказаться ложным из-за российских праздников и перепозиционирования перед итогами заседания FOMC.
Валюты стран G10
Доллар, который во вторник, укрепился против всех валют Большой десятки и остался стабильным к иене, утром в среду, 3 ноября, слабел против всех представителей G10, сохраняя стабильность относительно канадского соседа.
Иена на этой неделе проторговывает 114 за доллар и сохраняет стабильность, поскольку она, как валюта «тихой гавани» пользуется спросом на фоне ребалансировки портфелей перед итогами ноябрьского заседания ФРС.
Новозеландский доллар был лидером роста среди основных валют утром. Согласно опубликованной статистике, уровень безработицы в Новой Зеландии упал до минимума за 14 лет (3,4%). Рост занятости повышает вероятность продолжения повышения проценных ставок центробанком.
Австралийский доллар, который во вторник стал аутсайдером G10 по итогам заседания Резервного банка Австралии, утром в среду восстанавливал потери на фоне попытки восходящей коррекции цен на железную руду: фьючерсы на SGX выросли более чем на 6% до $99,15 за тонну.
Сегодня в 21:00 мск участникам рынка станут известны итоги заседания Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC). Как ожидается, FOMC объявит сокращение программы покупки активов, сохранив ставку без изменений. Отметим, еще 1 ноября рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам на 100% был уверен в том, что ставка повысится на 25 б.п. до конца июля 2022 года. Однако сейчас, за несколько часов до объявления итогов заседания FOMC, вероятность повышения ставки в июле сократилась до 89%.
На наш взгляд, ключевым моментом будут темпы сокращения программы QE. ФРС может анонсировать фиксированный график снижения объемов, например, ежемесячно по $10 млрд казначейских облигаций и по $5 млрд агентских ипотечных бумаг, и так 8 месяцев до полного выхода из программы. При этом ФРС может и оставить для себя открытой дверь, чтобы в будущем скорректировать объемы сокращения, то есть в какой-то момент замедлить или, что более вероятно, увеличить темпы сокращения покупок. Второй вариант может привести к укреплению доллара и давлению на активы Emerging Markets. Глава ФРС Джером Пауэлл неоднократно обещал свернуть QE, а потом через какое-то время начать повышать ставки. Если ФРС оставит для себя возможность увеличить темпы сокращения стимулов, для рынка это может стать сигналом того, что из-за более высокой и устойчивой инфляции регулятор опасается не успеть полностью свернуть QE, к тому моменту, когда назреет необходимость повышать ставки. Безусловно, это существенный ястребиный сдвиг, который может вызвать рост доходностей облигаций, покупки доллара и распродажу активов развивающихся рынков.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
11 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару во вторник.
Аутсайдером вторника в сегменте ЕМ оказалось колумбийское песо. Курс COP упал почти до минимума за месяц. Из-за национального праздника рынки в понедельник в Колумбии были закрыты. Реакцию на пятничное решение повысить ставки на 50 б.п. можно было наблюдать именно во вторник в преддверии заседания ФРС.
Тайский бат был лидером роста во вторник. Таиланд накануне решил отменить карантин для полностью вакцинированных граждан из более чем 60 стран мира. На наш взгляд, это удачная попытка оживить в сезон сильно зависящую от туризма экономику.
Южнокорейская вона утром в среду была лидером снижения в сегменте Emerging Markets, корейские активы были под давлением, так как глобальные фонды сокращали долю корейских акций в портфелях перед решением ФРС. Отметим, что Центробанк Южной Кореи в 2021 году повысил ставку однажды в августе с 0,5% до 0,75%. Однако регулятор накануне дал понять, что готов продолжать повышение ставок в ближайшие месяцы. Быстрый рост цен на недвижимость, усиление инфляционного давления и рост экономики являются достойными стимулами нового цикла ужесточения денежно-кредитной политики, который может вернуть ставку в диапазон 1,5 — 2,0%. Мы полагаем, что грядущий цикл ужесточения окажет поддержку воне в ближайшие месяцы.
Рубль устал слабеть к доллару. Курс USDRUB накануне впервые с 14 октября протестировал сопротивление 72,00. Однако к концу дня рубль полностью отыграл потери и вернулся к 71,60, а утром в среду продолжал попытки роста, опустившись ниже 71,50 за единицу валюты США. Технически мы видим сигнал того, что коррекция прекратилась, и рубль готов возобновить укрепление. Однако этот сигнал может оказаться ложным на фоне низкой активности на внутреннем рынке, обусловленной выходными днями, а также фиксацией прибыли по коротким позициям в рублей перед решением FOMC. На наш взгляд, следует дождаться итогов среды, чтобы делать вывод. Мы пока не исключаем, что курс USDRUB, как мы отмечали ранее, сохраняет шанс роста в рамках коррекции до 72,50–73,00.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар может укрепиться, если ФРС сохранит за собой возможность в какой-то момент ускорить выход из программы покупки облигаций.
Рубль устал слабеть к доллару. Намек на завершение коррекции может оказаться ложным из-за российских праздников и перепозиционирования перед итогами заседания FOMC.
Валюты стран G10
Доллар, который во вторник, укрепился против всех валют Большой десятки и остался стабильным к иене, утром в среду, 3 ноября, слабел против всех представителей G10, сохраняя стабильность относительно канадского соседа.
Иена на этой неделе проторговывает 114 за доллар и сохраняет стабильность, поскольку она, как валюта «тихой гавани» пользуется спросом на фоне ребалансировки портфелей перед итогами ноябрьского заседания ФРС.
Новозеландский доллар был лидером роста среди основных валют утром. Согласно опубликованной статистике, уровень безработицы в Новой Зеландии упал до минимума за 14 лет (3,4%). Рост занятости повышает вероятность продолжения повышения проценных ставок центробанком.
Австралийский доллар, который во вторник стал аутсайдером G10 по итогам заседания Резервного банка Австралии, утром в среду восстанавливал потери на фоне попытки восходящей коррекции цен на железную руду: фьючерсы на SGX выросли более чем на 6% до $99,15 за тонну.
Сегодня в 21:00 мск участникам рынка станут известны итоги заседания Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC). Как ожидается, FOMC объявит сокращение программы покупки активов, сохранив ставку без изменений. Отметим, еще 1 ноября рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам на 100% был уверен в том, что ставка повысится на 25 б.п. до конца июля 2022 года. Однако сейчас, за несколько часов до объявления итогов заседания FOMC, вероятность повышения ставки в июле сократилась до 89%.
На наш взгляд, ключевым моментом будут темпы сокращения программы QE. ФРС может анонсировать фиксированный график снижения объемов, например, ежемесячно по $10 млрд казначейских облигаций и по $5 млрд агентских ипотечных бумаг, и так 8 месяцев до полного выхода из программы. При этом ФРС может и оставить для себя открытой дверь, чтобы в будущем скорректировать объемы сокращения, то есть в какой-то момент замедлить или, что более вероятно, увеличить темпы сокращения покупок. Второй вариант может привести к укреплению доллара и давлению на активы Emerging Markets. Глава ФРС Джером Пауэлл неоднократно обещал свернуть QE, а потом через какое-то время начать повышать ставки. Если ФРС оставит для себя возможность увеличить темпы сокращения стимулов, для рынка это может стать сигналом того, что из-за более высокой и устойчивой инфляции регулятор опасается не успеть полностью свернуть QE, к тому моменту, когда назреет необходимость повышать ставки. Безусловно, это существенный ястребиный сдвиг, который может вызвать рост доходностей облигаций, покупки доллара и распродажу активов развивающихся рынков.
Рубль и другие валюты Emerging Markets
11 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару во вторник.
Аутсайдером вторника в сегменте ЕМ оказалось колумбийское песо. Курс COP упал почти до минимума за месяц. Из-за национального праздника рынки в понедельник в Колумбии были закрыты. Реакцию на пятничное решение повысить ставки на 50 б.п. можно было наблюдать именно во вторник в преддверии заседания ФРС.
Тайский бат был лидером роста во вторник. Таиланд накануне решил отменить карантин для полностью вакцинированных граждан из более чем 60 стран мира. На наш взгляд, это удачная попытка оживить в сезон сильно зависящую от туризма экономику.
Южнокорейская вона утром в среду была лидером снижения в сегменте Emerging Markets, корейские активы были под давлением, так как глобальные фонды сокращали долю корейских акций в портфелях перед решением ФРС. Отметим, что Центробанк Южной Кореи в 2021 году повысил ставку однажды в августе с 0,5% до 0,75%. Однако регулятор накануне дал понять, что готов продолжать повышение ставок в ближайшие месяцы. Быстрый рост цен на недвижимость, усиление инфляционного давления и рост экономики являются достойными стимулами нового цикла ужесточения денежно-кредитной политики, который может вернуть ставку в диапазон 1,5 — 2,0%. Мы полагаем, что грядущий цикл ужесточения окажет поддержку воне в ближайшие месяцы.
Рубль устал слабеть к доллару. Курс USDRUB накануне впервые с 14 октября протестировал сопротивление 72,00. Однако к концу дня рубль полностью отыграл потери и вернулся к 71,60, а утром в среду продолжал попытки роста, опустившись ниже 71,50 за единицу валюты США. Технически мы видим сигнал того, что коррекция прекратилась, и рубль готов возобновить укрепление. Однако этот сигнал может оказаться ложным на фоне низкой активности на внутреннем рынке, обусловленной выходными днями, а также фиксацией прибыли по коротким позициям в рублей перед решением FOMC. На наш взгляд, следует дождаться итогов среды, чтобы делать вывод. Мы пока не исключаем, что курс USDRUB, как мы отмечали ранее, сохраняет шанс роста в рамках коррекции до 72,50–73,00.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter