3 ноября 2021 PRAVDA Invest | Under Armour
Друзья, сегодня хотим подсветить любопытный кейс в секторе спортивного ритейла в США. UnderAmour (Тикер: UAA, Биржа СПБ)- производитель и поставщик из США спортивной одежды и экипировки - вчера отчитался за 3 кв. Акции на отчете сделали почти +14%. Квартальные результаты превзошли ожидания, а менеджмент пересмотрел прогноз вверх. Рост выручки в 2021 г ожидается на 25% г/г.
Все это любопытно на фоне того, что конкурент по сектору Nike 23 сентября отчитался слабо и расписался в том, что не сможет расти в ближайший год на заявленные 10-15% даже при сохраняющимся высоком спросе на спорттовары. Причина: Разрыв в цепочках поставок. Приостановка работы завода в Вьетнаме.
Кто такая UnderAmour?
Краткая справка о компании: В 2020 г. продажи функциональной спортодежды, обуви и аксессуаров составили 64%, 21% и 9% чистой выручки соответственно. 6% выручки приносят лицензионные соглашения и приложение Connected Fitness. Ключевой рынок: Северная Америка (66% выручки). Конкуренты: Nike, Lululemon и пр.
Финансовые результаты за 3 кв. 2021 г.
Выручка: $1.5 млрд (+8,4% г/г)
EPS: $0.31 - выше прогноза на 107%
Товарные запасы $838 млн (-21%) снижение запасов снимает проблему затоваривания из-за пандемии, что положительно для маржи продаж.
Валовая маржа: 51%, рост с 2018 г. Для сравнения: Nike: 45.3%, Lululemon: 57.62%
Запас кэша: $1,3 млрд
Долг: $663 млн
Прогноз на 2021 г. сильно пересмотрен вверх: выручка +25% г/г (ранее +20%). EPS $0.74 (вместо $0.52), рост маржи до 49,9%, операционную прибыль ждут в $425 (вместо $225).
Получаем растущую компанию на рынке спортивного ритейла, без больших долгов и имеющую генерировать стабильный кэш. Компания не испытывает трудности из-за разрывов в цепочках поставок и пользуется моментом высокого потребительского спроса
На прошлом отчете нам удалось отлично сыграть на росте цены акций, в этом раз не стали рисковать из-за ситуации с Найк. Но просадки в этих бумагах есть смысл выкупать.
Как вариант, можно попробовать спекулятивно перед отчетом подобрать акции еще одной сильной компании из этого сектора Lululemon. Отчет 10 декабря.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу