15 ноября 2021 БКС Экспресс
Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Цены на нефть комфортны
Лукойл — привлекательная компания на фоне ралли в ценах на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. В III квартале средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 5,1% кв/кв, а в начале IV квартала прибавляет около 11% кв/кв и находится вблизи рекордных уровней. За счет роста цен компания должна представить сильные финансовые результаты за II полугодие и увеличить дивиденды.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio превышает уровни конкурентов по отрасли — всего по итогам 2021 г. дивдоходность ожидается около 10% или чуть выше.
В среднесрочной перспективе при сохранении позитивной конъюнктуры на рынке энергоносителей целью роста для акций Лукойла можно считать уровни 7750–8000 руб.
Планы по дивидендам
В банковском секторе стоит обратить внимание на акции ВТБ. В 2021 г. финансовые результаты банка растут, чистая прибыль по итогам III квартала выросла в 5 раз г/г. Улучшение финансовых метрик обусловлено восстановлением экономики после COVID-19, а также сильным снижением объемов резервирования в текущем году.
Более того, менеджмент банка обновил прогноз по прибыли на текущий год с 295 млрд руб. до более 300 млрд руб. Исходя из этого дивиденды ВТБ в 2022 г. могут достичь 0,0062 руб. на акцию, что соответствует около 11% дивидендной доходности по текущим котировкам.
В IV квартале ожидается дальнейший рост прибыли. Член правления банка Дмитрий Пьянов заявил, что с большой вероятностью цель по прибыли на 2022 г. — 310 млрд руб. — будет выполнена досрочно.
Позитивные перспективы позволяют ожидать подъема акций в ближайшие месяцы со среднесрочными ориентирами в районе 0,06–0,0625 руб.
Хороший отчет, Восток Ойл
На фоне ралли в ценах на нефть также интересны бумаги Роснефти. Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. По итогам III квартала 2021 г. финансовые результаты компании превысили прогнозы, чистая прибыль выросла на 35% относительно II квартала 2021 г.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной, низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро при капитализации самой Роснефти в 79,6 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5% долю в проекте в пользу консорциум компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
На среднесрочном горизонте динамика акций будет сильно зависеть от конъюнктуры на рынке нефти, но, если предположить, что цены останутся около текущих уровней, то бумаги Роснефти могут вырасти. Ориентиры: 700–750 руб.
Классическая «история роста»
Акции Яндекса — ставка на дальнейший рост и развитие бизнеса, включая такие направления как фудтех, такси, e-commerce, а также с недавних пор финтех.
По итогам III квартала выручка компании выросла в 1,5 раза до 91,3 млрд руб. При этом заметный импульс ускорения темпов роста выручки дал сегмент Такси, а также Яндекс.Маркет — темпы роста выручки составили 83,3% и 25,4% г/г соответственно. Компания в очередной раз повысила прогноз по темпу роста выручки.
На текущий момент Яндекс.Маркет показывает убытки из-за относительно небольшого масштаба, однако по мере развития и увеличения торговых оборотов направление должно выйти в прибыль — аналогичная ситуация была с сегментом такси.
Учитывая перспективы роста, акции компании выглядят интересными в средне- и долгосрочной перспективе. На горизонте ближайших месяцев допустим подъем к 6200–6400 руб.
Временные трудности
В свете высоких цен на коксующийся уголь стоит обратить внимание на бумаги Распадской. Низкая чувствительность акций относительно динамики угля в Китае связана с тем, что даже после коррекции цены для компании остаются комфортными. Акции привлекательны, учитывая ожидания выделения из Евраза, новую дивидендную политику и покупку Южкузбассугля и в целом благоприятную рыночную конъюнктуру.
На прошлой неделе акции оказались под давлением новостей, о том, что выделение откладывается до конца I полугодия 2022 г. Это умеренно негативный момент для акционеров, однако реакция должна быть сдержанной, так как речь идет лишь об отсрочке. Коррекция в акциях отчасти может быть обусловлена с выходом из бумаги участников рынка, которые были настроены на краткосрочные спекуляции. На среднесрочном горизонте удержание длинных позиций по бумагам с целями 520–550 руб. остается актуальным, хотя драйверы роста теперь отсрочены.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Цены на нефть комфортны
Лукойл — привлекательная компания на фоне ралли в ценах на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. В III квартале средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 5,1% кв/кв, а в начале IV квартала прибавляет около 11% кв/кв и находится вблизи рекордных уровней. За счет роста цен компания должна представить сильные финансовые результаты за II полугодие и увеличить дивиденды.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio превышает уровни конкурентов по отрасли — всего по итогам 2021 г. дивдоходность ожидается около 10% или чуть выше.
В среднесрочной перспективе при сохранении позитивной конъюнктуры на рынке энергоносителей целью роста для акций Лукойла можно считать уровни 7750–8000 руб.
Планы по дивидендам
В банковском секторе стоит обратить внимание на акции ВТБ. В 2021 г. финансовые результаты банка растут, чистая прибыль по итогам III квартала выросла в 5 раз г/г. Улучшение финансовых метрик обусловлено восстановлением экономики после COVID-19, а также сильным снижением объемов резервирования в текущем году.
Более того, менеджмент банка обновил прогноз по прибыли на текущий год с 295 млрд руб. до более 300 млрд руб. Исходя из этого дивиденды ВТБ в 2022 г. могут достичь 0,0062 руб. на акцию, что соответствует около 11% дивидендной доходности по текущим котировкам.
В IV квартале ожидается дальнейший рост прибыли. Член правления банка Дмитрий Пьянов заявил, что с большой вероятностью цель по прибыли на 2022 г. — 310 млрд руб. — будет выполнена досрочно.
Позитивные перспективы позволяют ожидать подъема акций в ближайшие месяцы со среднесрочными ориентирами в районе 0,06–0,0625 руб.
Хороший отчет, Восток Ойл
На фоне ралли в ценах на нефть также интересны бумаги Роснефти. Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. По итогам III квартала 2021 г. финансовые результаты компании превысили прогнозы, чистая прибыль выросла на 35% относительно II квартала 2021 г.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной, низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро при капитализации самой Роснефти в 79,6 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5% долю в проекте в пользу консорциум компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
На среднесрочном горизонте динамика акций будет сильно зависеть от конъюнктуры на рынке нефти, но, если предположить, что цены останутся около текущих уровней, то бумаги Роснефти могут вырасти. Ориентиры: 700–750 руб.
Классическая «история роста»
Акции Яндекса — ставка на дальнейший рост и развитие бизнеса, включая такие направления как фудтех, такси, e-commerce, а также с недавних пор финтех.
По итогам III квартала выручка компании выросла в 1,5 раза до 91,3 млрд руб. При этом заметный импульс ускорения темпов роста выручки дал сегмент Такси, а также Яндекс.Маркет — темпы роста выручки составили 83,3% и 25,4% г/г соответственно. Компания в очередной раз повысила прогноз по темпу роста выручки.
На текущий момент Яндекс.Маркет показывает убытки из-за относительно небольшого масштаба, однако по мере развития и увеличения торговых оборотов направление должно выйти в прибыль — аналогичная ситуация была с сегментом такси.
Учитывая перспективы роста, акции компании выглядят интересными в средне- и долгосрочной перспективе. На горизонте ближайших месяцев допустим подъем к 6200–6400 руб.
Временные трудности
В свете высоких цен на коксующийся уголь стоит обратить внимание на бумаги Распадской. Низкая чувствительность акций относительно динамики угля в Китае связана с тем, что даже после коррекции цены для компании остаются комфортными. Акции привлекательны, учитывая ожидания выделения из Евраза, новую дивидендную политику и покупку Южкузбассугля и в целом благоприятную рыночную конъюнктуру.
На прошлой неделе акции оказались под давлением новостей, о том, что выделение откладывается до конца I полугодия 2022 г. Это умеренно негативный момент для акционеров, однако реакция должна быть сдержанной, так как речь идет лишь об отсрочке. Коррекция в акциях отчасти может быть обусловлена с выходом из бумаги участников рынка, которые были настроены на краткосрочные спекуляции. На среднесрочном горизонте удержание длинных позиций по бумагам с целями 520–550 руб. остается актуальным, хотя драйверы роста теперь отсрочены.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter