Уоррен Баффет — признанный гуру инвестиций. Однако и ему случалось совершать ошибки и жалеть об упущенных инвестиционных возможностях
Гуру инвестиций Уоррен Баффет известен тем, что предпочитает инвестиции в акции стоимости (value stocks) — недорогие бумаги компаний из традиционных отраслей. Из-за того что Баффет считал некоторые перспективные технологические компании слишком переоцененными, он упустил хорошее время для вложений в них.
Баффет признавался, что избегал акций технологических компаний, потому что не понимал, как они зарабатывают деньги и смогут ли развиваться в долгосрочной перспективе. Рассказываем, о каких упущенных возможностях сожалеет выдающийся инвестор.
Amazon
Уоррен Баффет купил акции Amazon только в 2019 году. За то, что так долго тянул с приобретением бумаг онлайн-ретейлера, инвестор даже назвал себя идиотом. Он говорил, что купить бумаги в итоге решил один из менеджеров Berkshire, и это должно исправить его ошибку.
«Да, я был идиотом, потому что не покупал акции Amazon. Но я хочу, чтобы вы знали, что мои предпочтения не меняются», — сказал Баффет в интервью телеканалу CNBC.
В 2017 году он признал — в том, что он не увидел потенциала Amazon, виновата глупость. Он также говорил, что сожалеет, что вместо Amazon в качестве стоимостных технологических акций выбрал IBM. «Сейчас я не так оцениваю IBM, как шесть лет назад, когда начал покупать акции», — заявил Баффет, добавив, что компания «столкнулась с довольно серьезными конкурентами».
На ежегодном собрании акционеров Berkshire Hathaway в 2018 году Баффет рассказал, что давно восхищался генеральным директором Amazon Джеффом Безосом, но упустил возможность инвестировать в бизнес на раннем этапе, когда цена акций была более разумной.
Тогда он отмечал, что, по его мнению, акции Amazon слишком дороги для покупки. Однако уже через год купил бумаги компании по еще более высокой цене.
На момент, когда Berkshire Hathaway купила бумаги Amazon, они стоили $1900,82 за штуку, а рыночная капитализация компании составляла $935,83 млрд. На начало ноября 2021 года бумаги компании стоят более $3,3 тыс.
IPO Amazon состоялось 15 мая 1997 года. На торгах на NASDAQ акции стартовали по цене $18. В первый день бумаги росли и закрылись на уровне $23,50.
Компания провела три сплита. Первый состоялся 2 июня 1998 года, акции разделили в соотношении 2:1. Второе дробление акций Amazon состоялось 5 января 1999 года в соотношении 3:1. В том же году, 2 сентября, произошло еще одно дробление акций в соотношении 2:1.
С момента выход на биржу акции лидера e-commerce в мире выросли более чем на 200 000%.
Компания провела три сплита. Первый состоялся 2 июня 1998 года, акции разделили в соотношении 2:1. Второе дробление акций Amazon состоялось 5 января 1999 года в соотношении 3:1. В том же году, 2 сентября, произошло еще одно дробление акций в соотношении 2:1.
С момента выход на биржу акции лидера e-commerce в мире выросли более чем на 200 000%.
В 2017 году Уоррен Баффет признался акционерам, что совершил ошибку, не купив акции материнской компании Google много лет назад, когда Alphabet получала по $10–11 за рекламный клик от Geico, дочерней компании Berskhire Hathaway.
Он сказал: «Если бы меня вынуждали покупать [Alphabet] или шортить, я бы купил; так же и с акциями Amazon. Но это немного сложная ситуация, когда вы знаете, что цена была на уровне X, а сейчас оно продается в десять раз дороже».
В случае с Google Баффету сложнее найти объяснение тому, почему инвестор не заметил перспективы компании, так как он сам вносил вклад в ее прибыль через дочернюю компанию Geico.
IPO Google состоялось 19 августа 2004 года. Компания разместила 19 605 052 акции по начальной цене $85. В апреле 2014 года Google создала новый класс акций — класс C, выпустив их среди акционеров в качестве дивидендов. Одна бумага была разделена на две, при этом цена новой акции была в два раза меньше текущей котировки.
В отличие от обычного дробления половина от нового выпуска акций была отнесена к неголосующему классу C, а вторая половина — к голосующему классу А. Акциями компании класса B, обладающими десятью голосами, владеют основатели и руководители компании.
В отличие от обычного дробления половина от нового выпуска акций была отнесена к неголосующему классу C, а вторая половина — к голосующему классу А. Акциями компании класса B, обладающими десятью голосами, владеют основатели и руководители компании.
Холдинговая компания Alphabet была создана в 2015 году. С начала размещения акции компании выросли более на 1900%.
Microsoft
Уоррен Баффет отказался инвестировать в Microsoft еще на стадии IPO. Такое решение он принял, посоветовавшись с председателем компании Liberty Media, миллиардером Джоном Мэлоуном после презентации сооснователя Microsoft Билла Гейтса.
«Джон, ты что-то знаешь об этих технологических компаниях, ты бы вложил в это деньги?» — спросил Мэлоуна Уоррен Баффет. На что тот ответил «нет», посчитав, что с такой компанией будет очень легко конкурировать.
Генеральный директор Berkshire Hathaway выбирает компании для инвестиций на основании своего «круга компетенций», вкладывая только в то, что он понимает. Он стремится покупать дешево, избегая дорогих технологических акций. Хотя в последние годы он сделал исключение для Apple и Amazon.
Даже если бы Баффет вложился в Microsoft на стадии IPO, он, вероятно, впоследствии продал бы свои акции, поскольку очень подружился с Биллом Гейтсом. Баффет ежегодно жертвует Фонду Билла и Мелинды Гейтс миллиарды долларов в акциях Berkshire Hathaway. Он был попечителем фонда вплоть до лета 2021 года, пока пара не развелась, а Гейтс в течение нескольких лет был членом совета директоров Berkshire Hathaway.
На вопрос, почему он никогда не покупал акции Microsoft, Баффет говорил: «Это глупость. Но теперь со стороны Berkshire Hathaway было бы ошибкой покупать Microsoft, учитывая мою дружбу с Биллом Гейтсом». Глава Berkshire Hathaway опасается, что их могут обвинить в конфликте интересов.
Баффет все же не упустил возможности инвестировать в Microsoft. Вскоре после знакомства с Гейтсом он для себя купил 100 акций компании.
«Я купил 100 акций, чтобы следить за тем, чем занимается этот парень», — рассказал Баффет. Вероятно, на акции он потратил менее $10 тыс., а сейчас они стоят более $1 млн.
Компания Microsoft провела IPO 13 марта 1986 года. Первоначальная цена акций составила $21. За эти годы компания проводила сплиты девять раз, причем в двух случаях акции делились по принципу 3 к 2. С начала размещения акции подорожали более чем на 14 000%.
О каких еще упущенных инвестиционных возможностях сожалеет Баффет
WalMart. В 2003 году Баффет с сожалением отметил, что затянул с приобретением акций ретейлера. Он считал затягивание времени при покупке акций компании своей главной инвестиционной ошибкой. «Я намеревался купить акции WalMart на $100 млн по $23. Мы купили немного, и бумаги незначительно поднялись. Я подумал: возможно, цена вернется к своему прежнему значению. Это затягивание времени обошлось нам в $10 млрд».
Airbnb. Баффет признавался, что жалеет, что ему первому не пришла мысль о создании бизнеса, аналогичного Airbnb. Инвестору нравится эта бизнес-модель, он считает ее очень перспективной, однако вкладываться в компанию пока не готов. Более того, из-за того что отели Омахи, где находится штаб-квартира Berkshire Hathaway, на время заседаний cовета директоров повышают цены, представители компании попросили Airbnb расширить свое присутствие в штате Небраска — это позволит акционерам сэкономить на размещении.
«Люди думают, что все акционеры Berkshire богаты. Половина наших акционеров вложили в компанию $12 тыс. или меньше. Так что это очень важно, если вам приходится тратить пару тысяч долларов, приходя на собрание», — рассказывал Баффет.
Dallas-Fort Worth NBC. Отказ купать эту ТВ-станцию за $35 млн стал еще одним поводом для сожалений Баффета. В своем письме к акционерам в 2007 году Баффет объяснил, что упустил шанс купить станцию примерно в то же время, когда он купил See's Candies в 1972 году. Он отклонил предложение о покупке, несмотря на то что доверял владельцу бизнеса и знал, что у него есть потенциал роста, а сама компания практически не потребует капитальных вложений.
Баффет отметил, что в 2006 году станция заработала $73 млн до вычета налогов, а на момент написания письма уже оценивалась в $800 млн.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу