17 ноября 2021 Business Insider | SPX
Корпоративные прибыли продолжают расти. Этот фактор будет сильнее, чем опасения в отношении предстоящего ужесточения ДКП ФРС
Стратег Goldman Sachs Дэвид Костин заявил во вторник, что у фондового рынка в перспективе еще больше возможностей для роста, даже после более чем 60 рекордных максимумов закрытия и почти 30% роста в 2021 году.
По словам Костина, индекс S&P 500 принесет инвесторам 10%-ную доходность в следующем году с учетом дивидендов, поскольку он ожидает, что индекс достигнет максимума в 5100 благодаря продолжающемуся росту корпоративных доходов.
Но такая прибыль, вероятно, покажется инвесторам невысокой, поскольку за последнее десятилетие годовая доходность по индексу S&P 500 составляла 16%. По словам Костина, это связано с тем, что в следующем году ФРС начнет повышать процентные ставки впервые с 2018 года, что существенно снизит потенциал роста цен на акции.
«Реальные процентные ставки также вырастут, фиксируя потолок для мультипликаторов оценки и стимулируя ротацию на фондовом рынке», - сказал он.
Несмотря на ожидания Костина повышения ставок ФРС в следующем году, реальные процентные ставки останутся исторически низкими, а продолжающийся рост прибыли перевесит любые препятствия от повышения ставок с точки зрения обеспечения доходности капитала, говорится в примечании.
Костин ожидает, что большая часть роста акций в следующем году будет вызвана спросом со стороны американских домохозяйств и корпораций, о чем свидетельствует масса денег в размере 14 триллионов долларов, находящаяся в распоряжении американских домохозяйств, и рекордные 1 триллион долларов в виде разрешений на обратный выкуп акций от корпораций.
«Мы ожидаем, что со временем домохозяйства переведут часть этого капитала в акции», - говорится в примечании.
Чтобы воспользоваться ожидаемым ростом акций в следующем году, Костин рекомендует инвесторам избегать компаний с высокими затратами на рабочую силу, владеть чувствительными к пандемии циклическими акциями и отдавать предпочтение прибыльным акциям роста, а не убыточным акциям роста.
http://www.businessinsider.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter