Caterpillar (NYSE:CAT) — американская компания, один из крупнейших мировых производителей строительной и горнодобывающей техники. Выпускает автогрейдеры, бульдозеры, асфальтоукладчики, обычные, телескопические и мини-погрузчики (колесные и гусеничные), дорожные фрезы, машины для регенерации дорожного покрытия, самосвалы и другие продукты.
Компания является ведущим производителем двигателей, работающих на дизельном топливе. Выпускаемые ею приводы успешно эксплуатируются на морских судах, сухопутном транспорте, электростанциях, спецтехнике и разноплановом оборудовании.
По итогам 3 квартала 2021 года Caterpillar продемонстрировала высокие темпы роста. Прибыль за 3 квартал превзошла ожидания, несмотря на более слабую выручку, это сняло некоторые опасения инвесторов по поводу негативного воздействия сбоя поставки техники, увеличения затрат на рабочую силу, фрахт и др.
Компании удалось повысить цены реализации для конечных потребителей, чтобы компенсировать инфляцию производственных издержек, при этом важно отметить, что это не сказалось на спросе на продукцию.
Изменение цены акции против странового индекса в процентах за год
Цены на нефть и полезные ископаемые значительно выросли, и, как правило, это является предвестником увеличения капитальных расходов со стороны нефтяных и горнодобывающих компаний, в том числе и на технику, которые ранее были сведены к минимуму из-за пандемии.
Компания смогла сократить фиксированные расходы за счет реструктуризации своего бизнеса по производству техники для горнодобывающей промышленности, что должно обеспечить рост прибыли компании по мере восстановления объемов спроса в этом направлении.
Вероятно, добыча полезных ископаемых будет продолжаться высокими темпами и в следующие несколько лет. Поскольку поставки горнодобывающего оборудования снизились на 65% по сравнению с пиком 2012 года, вероятно, начнется обновление технического парка.
Компания может продемонстрировать двузначные темпы роста выручки до конца 2021-2022 гг. на основании следующих факторов:
• CAT – один из крупнейших бенефициаров от расширения цикла строительства (высокий спрос на жилищное строительство в Северной Америке) в результате чего ожидается усиление спроса на строительную технику до конца года, которое может продлиться до 2022-2023 годов.
• На фоне принятия инфраструктурной реформы Байдена в размере $1,25 трлн ожидается укрепление рынков нежилого строительства (Американский институт архитекторов прогнозирует рост в США на 3,1% в 2022 г. после предполагаемого снижения на 5,7% в этом году) и отложенный спрос на замену техники, что обеспечит стабильный рост выручки Caterpillar в США.
Финансовые показатели компании за 4 года, $млрд
Финансовое положение компании устойчивое. Основные мультипликаторы компании P/E, P/FCF, EV/EBITDA ниже значений аналогичных показателей компаний выборки. Несмотря на то, что соотношение долга компании к активам выше среднего значения по отрасли, благодаря операционной эффективности компания может погасить его в рамках года в случае необходимости.
Компания выплачивает более высокие дивиденды, чем ее конкуренты, является дивидендным аристократом, повышая дивиденды на протяжении 27 лет.
Согласно консенсусу, свободный денежный поток Caterpillar вырастет более чем на 70% до 5,3 млрд долларов по итогам 2021 года и на 19% в 2022 году до 6,3 млрд долларов США. Соответственно копания в 2022 году может увеличить дивиденды и ускорить выкуп акций.
Сравнение показателей компании и субиндустрии за последние 12 месяцев и средних значений за последние 3 года
У компании — один из крупнейших автопарков в отрасли, насчитывающий более 1 млн активов. Стремление Caterpillar к 2026 году удвоить выручку от сегмента услуг станет ключевым фактором в сокращении цикличности доходов и повышении долгосрочной рентабельности.
Запасы дилеров Caterpillar остаются ниже нормы. На фоне роста спроса и ограничения цепочки поставок значительного пополнения запасов до конца 2021 года не ожидается.
Риски
Снижение расходов потребителей нефти и газа может повлиять на спрос на буровое оборудование, оборудование для заканчивания скважин и инфраструктурное оборудование в будущем.
У CAT, возможно, будут падать продажи из-за нарушений цепочек поставок, но глобальный охват и разнообразие производимого оборудования, вероятно, означают, что компания сможет выдержать шторм лучше, чем многие другие производители тяжелой техники.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Компания является ведущим производителем двигателей, работающих на дизельном топливе. Выпускаемые ею приводы успешно эксплуатируются на морских судах, сухопутном транспорте, электростанциях, спецтехнике и разноплановом оборудовании.
По итогам 3 квартала 2021 года Caterpillar продемонстрировала высокие темпы роста. Прибыль за 3 квартал превзошла ожидания, несмотря на более слабую выручку, это сняло некоторые опасения инвесторов по поводу негативного воздействия сбоя поставки техники, увеличения затрат на рабочую силу, фрахт и др.
Компании удалось повысить цены реализации для конечных потребителей, чтобы компенсировать инфляцию производственных издержек, при этом важно отметить, что это не сказалось на спросе на продукцию.
Изменение цены акции против странового индекса в процентах за год
Цены на нефть и полезные ископаемые значительно выросли, и, как правило, это является предвестником увеличения капитальных расходов со стороны нефтяных и горнодобывающих компаний, в том числе и на технику, которые ранее были сведены к минимуму из-за пандемии.
Компания смогла сократить фиксированные расходы за счет реструктуризации своего бизнеса по производству техники для горнодобывающей промышленности, что должно обеспечить рост прибыли компании по мере восстановления объемов спроса в этом направлении.
Вероятно, добыча полезных ископаемых будет продолжаться высокими темпами и в следующие несколько лет. Поскольку поставки горнодобывающего оборудования снизились на 65% по сравнению с пиком 2012 года, вероятно, начнется обновление технического парка.
Компания может продемонстрировать двузначные темпы роста выручки до конца 2021-2022 гг. на основании следующих факторов:
• CAT – один из крупнейших бенефициаров от расширения цикла строительства (высокий спрос на жилищное строительство в Северной Америке) в результате чего ожидается усиление спроса на строительную технику до конца года, которое может продлиться до 2022-2023 годов.
• На фоне принятия инфраструктурной реформы Байдена в размере $1,25 трлн ожидается укрепление рынков нежилого строительства (Американский институт архитекторов прогнозирует рост в США на 3,1% в 2022 г. после предполагаемого снижения на 5,7% в этом году) и отложенный спрос на замену техники, что обеспечит стабильный рост выручки Caterpillar в США.
Финансовые показатели компании за 4 года, $млрд
Финансовое положение компании устойчивое. Основные мультипликаторы компании P/E, P/FCF, EV/EBITDA ниже значений аналогичных показателей компаний выборки. Несмотря на то, что соотношение долга компании к активам выше среднего значения по отрасли, благодаря операционной эффективности компания может погасить его в рамках года в случае необходимости.
Компания выплачивает более высокие дивиденды, чем ее конкуренты, является дивидендным аристократом, повышая дивиденды на протяжении 27 лет.
Согласно консенсусу, свободный денежный поток Caterpillar вырастет более чем на 70% до 5,3 млрд долларов по итогам 2021 года и на 19% в 2022 году до 6,3 млрд долларов США. Соответственно копания в 2022 году может увеличить дивиденды и ускорить выкуп акций.
Сравнение показателей компании и субиндустрии за последние 12 месяцев и средних значений за последние 3 года
У компании — один из крупнейших автопарков в отрасли, насчитывающий более 1 млн активов. Стремление Caterpillar к 2026 году удвоить выручку от сегмента услуг станет ключевым фактором в сокращении цикличности доходов и повышении долгосрочной рентабельности.
Запасы дилеров Caterpillar остаются ниже нормы. На фоне роста спроса и ограничения цепочки поставок значительного пополнения запасов до конца 2021 года не ожидается.
Риски
Снижение расходов потребителей нефти и газа может повлиять на спрос на буровое оборудование, оборудование для заканчивания скважин и инфраструктурное оборудование в будущем.
У CAT, возможно, будут падать продажи из-за нарушений цепочек поставок, но глобальный охват и разнообразие производимого оборудования, вероятно, означают, что компания сможет выдержать шторм лучше, чем многие другие производители тяжелой техники.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter