23 ноября 2021 БКС Экспресс
Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Высокие цены на нефть
Лукойл — привлекательная компания на фоне высоких цен на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. В III квартале средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 5,1% кв/кв, а в первой половине IV квартала прибавляет около 11% кв/кв и находится вблизи рекордных уровней. За счет роста цен компания должна представить сильные финансовые результаты за II полугодие и увеличить дивиденды.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio превышает уровни конкурентов по отрасли — всего по итогам 2021 г. дивдоходность ожидается около 10% или чуть выше. Лукойл представит финансовый отчет за III квартал 24 ноября.
В моменте акции находятся под давлением роста геополитической напряженности и общерыночного отката. В краткосрочной перспективе не исключен сценарий более глубокого снижения из-за негативного сентимента на рынке, однако в среднесрочной перспективе позитивный взгляд на бумаги сохраняется. При сохранении позитивной конъюнктуры на рынке энергоносителей и улучшении настроений целью роста для акций Лукойла можно считать уровни 7750–8000 руб.
Планы по дивидендам
В банковском секторе стоит обратить внимание на акции ВТБ. В 2021 г. финансовые результаты банка растут, чистая прибыль по итогам III квартала выросла в 5 раз г/г. Улучшение финансовых метрик обусловлено восстановлением экономики после COVID-19, а также сильным снижением объемов резервирования в текущем году.
Более того, менеджмент банка обновил прогноз по прибыли на текущий год с 295 млрд руб. до более 300 млрд руб. Исходя из этого дивиденды ВТБ в 2022 г. могут достичь 0,0062 руб. на акцию, что соответствует около 11% дивидендной доходности по текущим котировкам.
В IV квартале ожидается дальнейший рост прибыли. Член правления банка Дмитрий Пьянов заявил, что с большой вероятностью цель по прибыли на 2022 г. — 310 млрд руб. — будет выполнена досрочно.
Как и рынок в целом акции ВТБ в последние дни просели, однако это можно использовать для наращивания средне- и долгосрочных позиций. Позитивные перспективы позволяют ожидать подъема акций в ближайшие месяцы со среднесрочными ориентирами в районе 0,06–0,0625 руб.
Восток Ойл
На высокой стоимости нефти также интересны бумаги Роснефти. Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. По итогам III квартала 2021 г. финансовые результаты компании превысили прогнозы, чистая прибыль выросла на 35% относительно II квартала 2021 г.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной, низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро при капитализации самой Роснефти в 79,6 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5% долю в проекте в пользу консорциум компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
На среднесрочном горизонте взгляд на акции позитивный. Просадка акций в последние дни обусловлена геополитическими факторами. Ранее такие откаты постепенно выкупались. Даже при сохранении негативных настроений в российских активах акции Роснефти могут выглядеть лучше рынка благодаря ослаблению рубля. По мере улучшения сентимента можно рассчитывать на подъем к 700–750 руб. на среднесрочном горизонте.
Обвал на эмоциях
Акции Яндекса — ставка на дальнейший рост и развитие бизнеса, включая такие направления как фудтех, такси, e-commerce, а также с недавних пор финтех.
По итогам III квартала выручка компании выросла в 1,5 раза до 91,3 млрд руб. При этом заметный импульс ускорения темпов роста выручки дал сегмент Такси, а также Яндекс.Маркет — темпы роста выручки составили 83,3% и 25,4% г/г соответственно. Компания в очередной раз повысила прогноз по темпу роста выручки.
На текущий момент Яндекс.Маркет показывает убытки из-за относительно небольшого масштаба, однако по мере развития и увеличения торговых оборотов направление должно выйти в прибыль — аналогичная ситуация была с сегментом такси.
Падение акций почти на 10% на торгах понедельника отражает осторожное отношение к российским активам из-за роста геополитической напряженности. Каких-то качественных ухудшений в кейсе Яндекса не произошло, поэтому просадка интересна для наращивания длинных позиций на средне- и долгосрочном горизонте. Учитывая перспективы роста, акции компании выглядят интересными в средне- и долгосрочной перспективе. На горизонте ближайших месяцев допустим подъем к 6200–6400 руб.
Новый потенциальный драйвер
В свете высоких цен на коксующийся уголь стоит обратить внимание на бумаги Распадской. Низкая чувствительность акций относительно динамики угля в Китае связана с тем, что даже после коррекции цены для компании остаются комфортными. Акции привлекательны, учитывая ожидания выделения из Евраза, новую дивидендную политику и покупку Южкузбассугля и в целом благоприятную рыночную конъюнктуру.
Новости о отсрочке выделения угольного бизнеса из Евраза до конца I полугодия 2022 г. — умеренно негативный момент для акционеров, однако реакция должна быть сдержанной, так как речь идет лишь о переносе сроков.
Позитивным драйвером в бумаге может стать рекомендация СД по дивидендам за 9 месяцев 2021 г., заседание пройдет 24 ноября. Раньше компания платила дивиденды лишь по итогам I полугодия и целого года. Если будет принято решение о выплате, то это должно напомнить инвесторам о привлекательности акций Распадской.
На торгах понедельника акции потеряли 2,7% и выглядели лучше рынка. Такая динамика оправдана ориентацией на экспорт, компания получит выгоду от ослабления рубля. На среднесрочном горизонте удержание длинных позиций по бумагам с целями 520–550 руб. остается актуальным, хотя драйверы роста несколько отсрочены.
Высокие цены на нефть
Лукойл — привлекательная компания на фоне высоких цен на нефть, а также благодаря высокой ожидаемой дивидендной доходности. В III квартале средняя стоимость барреля Brent в рублях выросла на 5,1% кв/кв, а в первой половине IV квартала прибавляет около 11% кв/кв и находится вблизи рекордных уровней. За счет роста цен компания должна представить сильные финансовые результаты за II полугодие и увеличить дивиденды.
Лукойл отличается от прочих российских нефтяников дивидендной политикой — базой для выплат выступает скорректированный свободный денежный поток (FCF). За счет этого размер выплат защищен от разовых бумажных убытков, а дивидендная доходность благодаря 100% payout ratio превышает уровни конкурентов по отрасли — всего по итогам 2021 г. дивдоходность ожидается около 10% или чуть выше. Лукойл представит финансовый отчет за III квартал 24 ноября.
В моменте акции находятся под давлением роста геополитической напряженности и общерыночного отката. В краткосрочной перспективе не исключен сценарий более глубокого снижения из-за негативного сентимента на рынке, однако в среднесрочной перспективе позитивный взгляд на бумаги сохраняется. При сохранении позитивной конъюнктуры на рынке энергоносителей и улучшении настроений целью роста для акций Лукойла можно считать уровни 7750–8000 руб.
Планы по дивидендам
В банковском секторе стоит обратить внимание на акции ВТБ. В 2021 г. финансовые результаты банка растут, чистая прибыль по итогам III квартала выросла в 5 раз г/г. Улучшение финансовых метрик обусловлено восстановлением экономики после COVID-19, а также сильным снижением объемов резервирования в текущем году.
Более того, менеджмент банка обновил прогноз по прибыли на текущий год с 295 млрд руб. до более 300 млрд руб. Исходя из этого дивиденды ВТБ в 2022 г. могут достичь 0,0062 руб. на акцию, что соответствует около 11% дивидендной доходности по текущим котировкам.
В IV квартале ожидается дальнейший рост прибыли. Член правления банка Дмитрий Пьянов заявил, что с большой вероятностью цель по прибыли на 2022 г. — 310 млрд руб. — будет выполнена досрочно.
Как и рынок в целом акции ВТБ в последние дни просели, однако это можно использовать для наращивания средне- и долгосрочных позиций. Позитивные перспективы позволяют ожидать подъема акций в ближайшие месяцы со среднесрочными ориентирами в районе 0,06–0,0625 руб.
Восток Ойл
На высокой стоимости нефти также интересны бумаги Роснефти. Компания является крупнейшим производителем нефти в России и существенно выигрывает от роста цен и послаблений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. По итогам III квартала 2021 г. финансовые результаты компании превысили прогнозы, чистая прибыль выросла на 35% относительно II квартала 2021 г.
Помимо этого, сильным фактором инвестиционной привлекательности в кейсе Роснефти является реализация крупного проекта Восток Ойл. Его ресурсная база составляет 6,2 млрд тонн высококачественной, низкосернистой нефти с минимальным углеродным следом, что особенно важно в условиях роста актуальности ESG-повестки.
Компания сейчас привлекает инвесторов для реализации проекта, который, в рамках продажи долей, оценивается примерно в 70 млрд евро при капитализации самой Роснефти в 79,6 млрд евро. В середине октября компания продала еще 5% долю в проекте в пользу консорциум компаний Vitol S.A. и Mercantile & Maritime Energy Pte. Восток Ойл — долгосрочный драйвер в акциях Роснефти, однако уже сейчас он постепенно закладывается в стоимость бумаг.
На среднесрочном горизонте взгляд на акции позитивный. Просадка акций в последние дни обусловлена геополитическими факторами. Ранее такие откаты постепенно выкупались. Даже при сохранении негативных настроений в российских активах акции Роснефти могут выглядеть лучше рынка благодаря ослаблению рубля. По мере улучшения сентимента можно рассчитывать на подъем к 700–750 руб. на среднесрочном горизонте.
Обвал на эмоциях
Акции Яндекса — ставка на дальнейший рост и развитие бизнеса, включая такие направления как фудтех, такси, e-commerce, а также с недавних пор финтех.
По итогам III квартала выручка компании выросла в 1,5 раза до 91,3 млрд руб. При этом заметный импульс ускорения темпов роста выручки дал сегмент Такси, а также Яндекс.Маркет — темпы роста выручки составили 83,3% и 25,4% г/г соответственно. Компания в очередной раз повысила прогноз по темпу роста выручки.
На текущий момент Яндекс.Маркет показывает убытки из-за относительно небольшого масштаба, однако по мере развития и увеличения торговых оборотов направление должно выйти в прибыль — аналогичная ситуация была с сегментом такси.
Падение акций почти на 10% на торгах понедельника отражает осторожное отношение к российским активам из-за роста геополитической напряженности. Каких-то качественных ухудшений в кейсе Яндекса не произошло, поэтому просадка интересна для наращивания длинных позиций на средне- и долгосрочном горизонте. Учитывая перспективы роста, акции компании выглядят интересными в средне- и долгосрочной перспективе. На горизонте ближайших месяцев допустим подъем к 6200–6400 руб.
Новый потенциальный драйвер
В свете высоких цен на коксующийся уголь стоит обратить внимание на бумаги Распадской. Низкая чувствительность акций относительно динамики угля в Китае связана с тем, что даже после коррекции цены для компании остаются комфортными. Акции привлекательны, учитывая ожидания выделения из Евраза, новую дивидендную политику и покупку Южкузбассугля и в целом благоприятную рыночную конъюнктуру.
Новости о отсрочке выделения угольного бизнеса из Евраза до конца I полугодия 2022 г. — умеренно негативный момент для акционеров, однако реакция должна быть сдержанной, так как речь идет лишь о переносе сроков.
Позитивным драйвером в бумаге может стать рекомендация СД по дивидендам за 9 месяцев 2021 г., заседание пройдет 24 ноября. Раньше компания платила дивиденды лишь по итогам I полугодия и целого года. Если будет принято решение о выплате, то это должно напомнить инвесторам о привлекательности акций Распадской.
На торгах понедельника акции потеряли 2,7% и выглядели лучше рынка. Такая динамика оправдана ориентацией на экспорт, компания получит выгоду от ослабления рубля. На среднесрочном горизонте удержание длинных позиций по бумагам с целями 520–550 руб. остается актуальным, хотя драйверы роста несколько отсрочены.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба