7 декабря 2021 PRAVDA Invest
🧰 Газпром - ключевой отчет прошлой недели. Отчет сильный, прибыль 582 млрд и это выше чем в 1 и 2 кв этого года и почти рекорд. Цена экспорта в Европу составила $313,5 за квартал (1кв. - $194; 2кв. - $224 было). Дивы за квартал вышли 11,83 руб (+ 17,85 руб за 1Пг), а значит итого за 9м. дивы получаем 29,68 рублей!
Нужно понимать, что основной здесь 4кв., он даст самый серьезный вклад в дивиденды, т.к. экспортная цена по прогнозу самого Газпрома будет $550+ . Можно ожидать порядка 15-20 рублей дивидендов за 4кв. По году 45-50 рублей. Фундаментально все идет идеально.
🧰 Татнефть - отчет вышел слабый, точнее он на уровне 2кв., когда у всех конкурентов существенная прибавка к прошлому кварталу. По цифрам ничего интересного, по новостям тоже. Ждем сделки по покупке НПЗ ТАИФа.
🧰 ВТБ - еще раз подтвердили, что годовой план по прибыли побьют с запасом. Но прибыль за 2022 год будет ниже рекорда текущего года. Хотят просить Правительство снихить дивы на префы, и сохранить 50% от ЧП по МСФО на обычку.
🧰 Норникель - похоже рост капекса неизбежен, как и смена дивполитики после завершения текущего акционерного соглашения. Мы прикинули чего можно ждать с учетом существующих вводных.
Если CAPEX в 2023-2025 $4.0-4.5 млрд и выплата дивов из расчета 50-75% FCF. Получаем следующее:
Operating cash flow ltm = $7.45 млрд. Вряд ли будет выше.
Минус CAPEX $4.5 млрд = $2,95 млрд FCF.
Берем 50% FCF = $1.47 bln или $9,5 на акцию годовой дивиденд.
Если предположим CAPEX $4.0 млрд и 75% FCF, то див $14,3.
🧰АФК Система - выручка выросла на 22% г/г, OIBDA на 5% г/г на фоне роста ключевых активов. Нормальный отчет в целом, но дивы все еще низкие в % и таковыми останутся и в следующем году. А вот недооценка к своим активам опять стала существенной + бабйэк, который менеджмент хочет продлить сверх текущего. Как идея на 2022 год под новые IPO дочек (Биннофарм, Медси, Степь) выглядит привлекательно.
Нужно понимать, что основной здесь 4кв., он даст самый серьезный вклад в дивиденды, т.к. экспортная цена по прогнозу самого Газпрома будет $550+ . Можно ожидать порядка 15-20 рублей дивидендов за 4кв. По году 45-50 рублей. Фундаментально все идет идеально.
🧰 Татнефть - отчет вышел слабый, точнее он на уровне 2кв., когда у всех конкурентов существенная прибавка к прошлому кварталу. По цифрам ничего интересного, по новостям тоже. Ждем сделки по покупке НПЗ ТАИФа.
🧰 ВТБ - еще раз подтвердили, что годовой план по прибыли побьют с запасом. Но прибыль за 2022 год будет ниже рекорда текущего года. Хотят просить Правительство снихить дивы на префы, и сохранить 50% от ЧП по МСФО на обычку.
🧰 Норникель - похоже рост капекса неизбежен, как и смена дивполитики после завершения текущего акционерного соглашения. Мы прикинули чего можно ждать с учетом существующих вводных.
Если CAPEX в 2023-2025 $4.0-4.5 млрд и выплата дивов из расчета 50-75% FCF. Получаем следующее:
Operating cash flow ltm = $7.45 млрд. Вряд ли будет выше.
Минус CAPEX $4.5 млрд = $2,95 млрд FCF.
Берем 50% FCF = $1.47 bln или $9,5 на акцию годовой дивиденд.
Если предположим CAPEX $4.0 млрд и 75% FCF, то див $14,3.
🧰АФК Система - выручка выросла на 22% г/г, OIBDA на 5% г/г на фоне роста ключевых активов. Нормальный отчет в целом, но дивы все еще низкие в % и таковыми останутся и в следующем году. А вот недооценка к своим активам опять стала существенной + бабйэк, который менеджмент хочет продлить сверх текущего. Как идея на 2022 год под новые IPO дочек (Биннофарм, Медси, Степь) выглядит привлекательно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба