Бумаги остаются в области взрывной волатильности. Проверим, уложились ли акции в пределы риска 2021.
Ранее мы уже описывали технику рынка бумаг финансового сектора, когда акции банков идут на опережение к общерыночному тренду. На наблюдаемой волне падения российских акций финсектор чувствует себя крайне некомфортно на фоне геополитического давления.
Под раздачу попали крупнейшие игроки сектора, а учитывая исторически очень высокую волатильность TCS Group, темп спуска акций был предрешен. Но амплитуда колебаний на этой коррекции для бумаг стала рекордной в 2021 г. За месяц, со своего исторического максимума в 8500 руб. к минимумам 9 ноября, акции рухнули почти на 30%.
Фундаментальный кейс эмитента по-прежнему сильный — рентабельность в разы выше среднеотраслевых метрик, динамика привлечения усиливает позиции Группы в тройке лидеров банковского сектора страны по клиентской базе. Дивидендный вопрос не столь актуален, поскольку компания относится к историям роста. Анонсированная международная экспансия в Азию лишь подчеркивает амбициозные планы компании.
Техника инструмента сопряжена со статистическими параметрами изменчивости цен. Компания занимает первые места в помесячном рейтинге максимальной волатильности.
Сегодня бумага подошла к минимуму июля, чуть выше 6000 руб., где на фоне перепроданности была отработана полугодовая поддержка и активные игроки приступили к закрытию коротких позиций.
Учитывая взрывную природу инструмента, исключать движение в направлении водораздела на 7000 руб. нельзя. Однако перманентная неопределенность на внешнем контуре заставляет проявлять повышенную бдительность. Медведи могут стремительно вернуться и ранее красной линии. А в случае пробоя 6000 руб. вниз следующим мощным уровнем спроса выступает круглая отметка в 5000 руб.
Пределы риска позволяют оценить критические точки, заход за которые статистически маловероятен. Воспользуемся моделирующим подходом и определим уровни до конца 2021 г., ниже которых шанс падения акций оценивался в 5–1%. Расчеты в таблице:
Видим, на фоне панических инерционных продаж утра четверга, в моменте была прошита планка VAR 95%. Акция более чем на 3% погружалась ниже первого предела риска. От этого никто не застрахован: сработала вероятность негативного исхода в 5%.
Именно для этих целей и производится расчет предельно допустимого расширения в 99%. Это значит, что статистика в ближайшие 3 недели дает лишь 1% вероятности падения акций TCS Group ниже 5562 руб. Предел риска только за декабрь способен уложиться в 22%, или уже менее 8% от утреннего минимума 9 декабря.
Подчеркнем, подход ни в коем случае не прогнозирует снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения.
Ранее мы уже описывали технику рынка бумаг финансового сектора, когда акции банков идут на опережение к общерыночному тренду. На наблюдаемой волне падения российских акций финсектор чувствует себя крайне некомфортно на фоне геополитического давления.
Под раздачу попали крупнейшие игроки сектора, а учитывая исторически очень высокую волатильность TCS Group, темп спуска акций был предрешен. Но амплитуда колебаний на этой коррекции для бумаг стала рекордной в 2021 г. За месяц, со своего исторического максимума в 8500 руб. к минимумам 9 ноября, акции рухнули почти на 30%.
Фундаментальный кейс эмитента по-прежнему сильный — рентабельность в разы выше среднеотраслевых метрик, динамика привлечения усиливает позиции Группы в тройке лидеров банковского сектора страны по клиентской базе. Дивидендный вопрос не столь актуален, поскольку компания относится к историям роста. Анонсированная международная экспансия в Азию лишь подчеркивает амбициозные планы компании.
Техника инструмента сопряжена со статистическими параметрами изменчивости цен. Компания занимает первые места в помесячном рейтинге максимальной волатильности.
Сегодня бумага подошла к минимуму июля, чуть выше 6000 руб., где на фоне перепроданности была отработана полугодовая поддержка и активные игроки приступили к закрытию коротких позиций.
Учитывая взрывную природу инструмента, исключать движение в направлении водораздела на 7000 руб. нельзя. Однако перманентная неопределенность на внешнем контуре заставляет проявлять повышенную бдительность. Медведи могут стремительно вернуться и ранее красной линии. А в случае пробоя 6000 руб. вниз следующим мощным уровнем спроса выступает круглая отметка в 5000 руб.
Пределы риска позволяют оценить критические точки, заход за которые статистически маловероятен. Воспользуемся моделирующим подходом и определим уровни до конца 2021 г., ниже которых шанс падения акций оценивался в 5–1%. Расчеты в таблице:
Видим, на фоне панических инерционных продаж утра четверга, в моменте была прошита планка VAR 95%. Акция более чем на 3% погружалась ниже первого предела риска. От этого никто не застрахован: сработала вероятность негативного исхода в 5%.
Именно для этих целей и производится расчет предельно допустимого расширения в 99%. Это значит, что статистика в ближайшие 3 недели дает лишь 1% вероятности падения акций TCS Group ниже 5562 руб. Предел риска только за декабрь способен уложиться в 22%, или уже менее 8% от утреннего минимума 9 декабря.
Подчеркнем, подход ни в коем случае не прогнозирует снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба